Después de Confindustria, También El Banco de Italia recorta las estimaciones de crecimiento durante los próximos tres años debido a la incertidumbre económica provocada por los aranceles estadounidenses. Según las últimas proyecciones macroeconómicas, Italia crecerá un 0,6% en 2025, 0,8% en 2026 y 0,7% en 2027. En diciembre, las estimaciones pronosticaban un crecimiento del PIB de +0,8% este año, +1,1% el próximo año y +0,9% en 2027. Pero el
“El escenario de pronóstico que aquí se presenta incluye una primera evaluación, necesariamente parcial, de la efectos de los derechos anunciados el 2 de abril De los Estados Unidos. En particular, el análisis no considera el impacto de posibles medidas de represalia por la Unión Europea y otras economías; Además, no se tienen en cuenta las posibles repercusiones de los anuncios en los mercados internacionales», subraya Nazionale. Hoy mismo, China anunció la imposición de aranceles del 34 % a productos estadounidenses a partir del 10 de abril y controles a las exportaciones de siete «artículos relacionados con tierras raras». La UE, por otro lado, a pesar de haberse declarado dispuesta a negociar, ha anticipado que las primeras contramedidas entrarán en vigor el 7 de abril, seguidas de otras medidas el 15 de mayo. Por lo tanto, la situación podría agravarse aún más, con el consiguiente mayor impacto en el crecimiento, advierte Bankitalia.
Bankitalia: el consumo impulsa el PIB
El crecimiento del PIB se ve afectado por los efectos del endurecimiento de las políticas comerciales, pero es apoyado por la expansión del consumo. En particular, el consumo de los hogares aumentaría a tasas superiores al PIB, beneficiándose de la recuperación del poder adquisitivo, explica Bankitalia. El inversiones Por el contrario, se expandirían de forma limitada. El gasto en construcción, aunque desacelerado por la eliminación de incentivos a la construcción residencial, se beneficiaría con la finalización de proyectos financiados con fondos del PNRR.
“La inversión en bienes de equipo se vería afectada por la incertidumbre generada por el aumento del proteccionismo, cuyos efectos serían sin embargo más que compensados este año por el estímulo derivado de los incentivos vinculados a los programas de Transición 4.0 y 5.0”, continúa la nota, que subraya cómo la progresiva transmisión a las condiciones de financiación de la reducción de las tasas de interés Podría tener un impacto positivo especialmente en los próximos dos años.
Inflación del 1,6% en 2026
En cuanto a los precios al consumidor, Via Nazionale confirma las estimaciones de diciembre. La inflación se situará en el 1,6% en 2025, al 1,5% en 2026 y al 2% en 2027, cuando la entrada en vigor del nuevo sistema de comercio de derechos de emisión de contaminantes y gases de efecto invernadero en la Unión Europea podría provocar un aumento temporal de los precios de la energía. inflación subyacente, en cambio, debería caer al 1,5 por ciento este año, para permanecer estable alrededor de ese valor en los próximos dos años.
“La inflación podría sufrir, especialmente en el corto plazo, Presión al alza por un aumento de represalia en los aranceles por la UE. Por otra parte, el fuerte deterioro de la demanda provocado por un impacto más marcado del endurecimiento de las políticas comerciales ejercería efectos opuestos, que tenderían a prevalecer hacia el final del período de previsión de tres años", analiza Bankitalia.
Los aranceles pesan sobre las exportaciones
“A pesar del continuo endurecimiento de las políticas comerciales, la demanda externa seguiría expandiéndose, aunque a tasas bajas, significativamente inferiores a las tasas promedio de los veinte años anteriores a la pandemia”, destaca Bankitalia, que también estima, basándose en contratos de futuros, una disminución de los precios del petróleo y el gas durante el período de tres años. Los costos de financiación para las empresas y los hogares disminuirían gradualmente.
"Los exportaciones se verían significativamente afectados por los efectos del aumento de aranceles por parte de los italianos. El importaciones aumentaría moderadamente en 2025 y más marcadamente en 2026-27, en consonancia con la recuperación de las exportaciones y las inversiones productivas. "El saldo de la cuenta corriente se mantendría estable en relación al PIB en el período de pronóstico de tres años, en niveles en torno al 1 por ciento", se lee en la nota.
El empleo sigue creciendo
Buenas noticias en el mercado laboral, con La ocupación que debería seguir creciendo, aunque a tasas ligeramente inferiores a las del PIB (0,5 por ciento en promedio). La tasa de desempleoSe espera que la inflación, que en 6,6 promedió el 2024 por ciento, caiga a alrededor del 6 por ciento este año y se mantenga estable durante los próximos dos años.
Riesgo de empeoramiento adicional
“Estas proyecciones – advierte el Banco de Italia – son sujeto a alta incertidumbre vinculado sobre todo con la evolución del contexto internacional. Las exportaciones y las inversiones podrían verse más afectadas de lo esperado por laendurecimiento de las políticas comerciales y su impacto en la confianza empresarial. Un aumento adicional de la incertidumbre sobre las políticas comerciales podría tener efectos negativos especialmente marcados, posibles medidas de represalia y tensiones prolongadas en los mercados financieros”. Por el contrario, el banco central subraya que “podrían surgir efectos positivos tras una orientación más expansiva de la política presupuestaria a nivel europeo, también en relación con los anuncios de un aumento del gasto en defensa”.
