El sector degestión de activos tiene otro espina en mi costado y esta vez se trata de la capital privadoLos suizos Grupo de socios detectado uno creciente demanda de reembolso en algunos de sus fondos y decidió intervenir bloqueándolos. Pero esto ha reavivado las preocupaciones de los inversores sobre los riesgos de las inversiones alternativas y ha provocado una reacción generalizada. caída de acciones de empresas de gestión de activos de un lado del Atlántico al otro.
Ayer Grupo de socios, una firma de gestión de activos alternativos con una cartera de aproximadamente 185 mil millones de dólares, anunció que ha impuesto un límite a aumento de retiros por una fondo privado capital de 8,6 millones de dólares, citando el volatilidad generalizado en el sector de fondos abiertos de duración indefinida a partir de finales de 2025, que comenzó en credito privado, ahora se está extendiendo a la capital privadoPartners Group indicó que las solicitudes netas de reembolso superaron el umbral de alerta del 5% del valor liquidativo de su fondo. Partners Group Global Value Sicav, raggiungendo el 9,8%. “Los inversores son extremadamente sensibles a cualquier desaceleración en el sector dado el riesgo de contagio “Eso va más allá del crédito privado”, dijo Glenn Schorr, analista de Evercore ISI. Reuters.
también puedes hoy La empresa suiza afirmó que también tiene la intención de imponer restricciones a su fondo. Fondo Maestro de Capital Privado 16 mil millones de dólares en las próximas semanas, tras un aumento en las solicitudes de reembolso, informa el Financial TimesPartners Group dijo que las solicitudes de reembolso en el fondo han alcanzó aproximadamente el 6% de su valor neto de activos, superando el umbral del 5% que permite restricciones de retiro. "La compañía está lista para implementar el mecanismo de limitación de liquidez correspondiente. también en otros fondos—dijo. Porque otros tres fondos de inversión permanenteCon un total de activos de 9,7 millones de dólares, se prevé que los reembolsos en el segundo trimestre se sitúen entre el 3,5% y el 5%.
El posible contagio del crédito privado al capital privado
En los últimos meses, los inversores se han centrado en los problemas que han surgido en los préstamos otorgados por fondos de crédito privadosgestionado por grandes empresas de gestión de activos, basándose en particular en calificaciones, estándares de concesión de crédito y cómo empresas de software pueden afrontar los retos de la inteligencia artificial. En este contexto, varias grandes gestoras de activos, como Apollo Global Management, KKR, BlackRock y Blue Owl, ya han introducido límites de reembolso para contener las presiones de liquidez.
Pero el anuncio de Partners Group demuestra que el fondos de capital privado no son inmunes a la volatilidad de las valoraciones y a la ansiedad de los clientes, hasta tal punto que su Las acciones cayeron un 16% ayer. En Zúrich, la cifra alcanzó su nivel más bajo en seis años. Hoy Las acciones registraron un 3% de reboteDesde principios de año, la acción ha perdido un 32%.
“Parte de la presión sobre los reembolsos, Comenzó en el crédito privado.También está empezando a hacerse notar. en otras clases de activos"Él dijo David Layton, director ejecutivo de Partners Group, una Bloomberg TV. La el pasado marzo, El propio Partners Group había informado de la posibilidad de que tasas de impago de crédito privado crecerán en los próximos años, hasta duplicarse. Jamie Dimon, Director General JPMorgan Chase & Co. ya había advertido en octubre pasado que otras “cucarachas” Habrían surgido en el otrora próspero pero opaco mundo de los préstamos privados, donde los precios normalmente no se hacen públicos.
Quienes pedían salir eran en su mayoría solteros, que eran más rápidos en sus movimientos.
La mayoría de los reembolsos realizados en los fondos de capital privado del grupo suizo fueron realizados por personas solteras, Si bien el 80% de los inversores de la empresa son inversores institucionales a largo plazo, "los clientes con alto patrimonio son el eslabón más débil", afirma Aneeka Gupta, directora de investigación de WisdomTree, añadiendo que suelen... Son más rápidos para retirar dinero en comparación con los inversores institucionales. “Yo fondos perpetuos “Se vendieron a inversores minoristas como una forma de obtener liquidez del capital privado, pero el capital privado es inherentemente ilíquido”, afirmó. “Cuando suficientes personas ponen a prueba esta promesa al mismo tiempo, las barreras se derrumban”.
I fondos perpetuos Son vehículos de inversión perpetuos, sin fecha de vencimiento fija. A diferencia de los fondos tradicionales, permiten entrar o salir periódicamente y reinvertir continuamente el capital liquidado en nuevas oportunidades, manteniendo el dinero siempre invertido. Pero algunos inversores han comenzado a expresar preocupaciones sobre laexposición de algunos sectores a la inteligencia artificialDe las 10 principales participaciones directas del Global Value Fund, cuatro pertenecen al sector tecnológico, según un documento presentado en marzo. Layton dijo que la exposición de Partners Group a activos de software es menos del 10%. La empresa dijo hoy que, en general, sigue esperando un Sólida recaudación de fondos este año. y espera que las entradas a su plataforma de gestión de patrimonio privado superen las salidas en la primera mitad de 2026. Sin embargo, advirtió que Las actividades de reembolso podrían reducir el crecimiento. Activos totales bajo gestión del 1-2% en la segunda mitad del año y en 2027.
Desde Estados Unidos hasta Europa, las empresas de gestión de activos están sintiendo las consecuencias.
Muchas empresas del sector han sentido el impacto a ambos lados del Atlántico. Las acciones de la empresa Equilibrio sueco han caído en más del 6% y en el Reino Unido Socios CVC Capital cayó un 7,5% y Punto de encuentro perdieron un 10%, mientras que en Estados Unidos, los gestores de activos Blackstone, Kkr, TPG e Gestión de Ares Cada una cayó un 4%. Según los analistas, muchas empresas cotizan cerca del mínimo de sus rangos de 52 semanas, lo que refleja la preocupación por las inversiones en el mercado privado y el temor a problemas en este sector. puede afectar a otras compañías financieras. Goldman Sachs e Morgan Stanley Ayer cayeron un 2%, aunque ambas acciones cotizan cerca de máximos recientes. "La reacción del precio de las acciones sugiere que las salidas de capital del Global Value Fund pueden ser solo el principio y ellos podrían extender a otros instrumentos de inversión"Le dijo a Reuters Andreas Venditti, analista de Vontobel: "Dado el enfoque actual en el crédito privado, el mercado es extremadamente sensible a las noticias negativas".
