In der Novemberausgabe seines Newsletters „Szenarien” SACE befasst sich mit zwei Themen:
· Asien: Geldpolitik gegen die globale Krise;
· EU-Sanktionen gegen Iran: Auswirkungen für Europa?
Mit diesem zweiten Thema haben wir uns im Artikel bereits ausführlich auseinandergesetzt „Sanktionen gegen den Iran: Welche Auswirkungen auf die Wirtschaft des Landes“ und vor allem in der beigefügten Analyse von Jasmine Zahalka. Wir konzentrieren uns daher auf ersteres.
Als Reaktion auf die Wirtschaftskrise von 2009 haben die politischen Entscheidungsträger der wichtigsten asiatischen Länder eine Reihe von Maßnahmen ergriffen Stimuli, fiskalische und monetäre, rechtzeitig zu reagieren und den Weg der wirtschaftlichen Erholung einzuschlagen. Offensichtlich haben solche Maßnahmen als Nebenwirkung die Überhitzung der Wirtschaft, sichtbar in der hohe Inflationsraten und in Wachstum der Bankkredite.
Aber das Ziel der Regierungen und Zentralbanken der asiatischen Schwellenländer wird eindeutig angestrebt Stabilität der Inflationsrate um die besten Bedingungen für den internationalen Wettbewerb zu erhalten. Genau aus diesem Grund kehrten die meisten Länder bei den ersten Anzeichen einer konkreten Erholung den Kurs um und verabschiedeten restriktive Geldpolitik. Die Wirkungen der Maßnahmen hängen naturgemäß mit den Besonderheiten der einzelnen Länder zusammen, vor allem in Bezug auf die Abhängigkeit von der internationalen Nachfrage, den Öffnungsgrad der Wirtschaft und den Diversifizierungsgrad der Exportsektoren.
Beginnend seit Mitte 2011, der veränderte internationale Kontext und insbesondere die Verlangsamung des Wachstums in den fortgeschrittenen Volkswirtschaften und die Korrektur der BIP-Schätzungen nach unten haben die meisten asiatischen Länder gezwungen, a Kurskorrektur zunächst in Bezug auf die Geldpolitik. Die Verflechtung zwischen fortgeschrittenen Volkswirtschaften und den asiatischen Schwellenländern wird anhand der Zahlen deutlich. Tatsächlich entspricht eine Verringerung der BIP-Wachstumsrate der ersteren (von 1,9 % auf 1,3 %) auch einer erheblichen Verringerung der letzteren (von 9,6 % auf 7,5 %).
Auf das Datenblatt von SACE wird verwiesen drei echte Risiken denen die asiatischen Volkswirtschaften gegenüberstehen könnten: die Verlangsamung des Exports, das Investitionsminderung sowohl inländische als auch ausländische und die Ansteckung über die Finanzmärkte. Genau aus diesen Gründen haben sich die meisten Länder dafür entschieden konservative oder abwartende Geldpolitik, mit Ausnahme der wirtschaftlich geschlosseneren (wie Indonesien oder die Philippinen) und damit weniger anfälligen Auslandsnachfrageschocks, die eine moderat expansive Politik verfolgen.
Il Risiko einer Verlangsamung der asiatischen Volkswirtschaften sollte nicht unterschätzt werden, da sie eine auslösen könnte Kettenreaktion, die die Situation der fortgeschrittenen Volkswirtschaften verschlimmern würde. Tatsächlich gehören die größten Länder der Region, China und Indien, zu den wichtigsten Rohstoffimporteuren der Welt, und wenn es zu einem Rückgang der Exporte in diese Länder käme, würde dies zu einem entsprechenden Rückgang der Importe führen. Diese Situation betrifft auch Italien, dessen Exporte nach China und Indien im Jahr 2010 den Wert von 12 Milliarden Euro erreichten, 25 % mehr als im Vorjahr.
Ein möglicher Ausweg, um dieses Risiko abzuwenden, können Maßnahmen der asiatischen Länder sein, die darauf abzielen, die Binnennachfrage zu stärken und die intraregionalen Handelsbeziehungen wiederzubeleben, um die Anfälligkeit der Region gegenüber externen Schocks zu verringern. Auf diese Weise könnte nebenbei vermieden werden, dass eine Negativspirale ausgelöst wird, die die fortgeschrittenen Volkswirtschaften mit einbezieht.
