Die jüngsten Daten von Istat zur Quartalsentwicklung des Bruttoinlandsprodukts sind nicht ermutigend: Nach der zaghaften Erholung im vierten Quartal 2013, die Hoffnungen auf eine Trendwende aufkommen ließ, ist das Minuszeichen wieder da. Im ersten Quartal dieses Jahres ist die italienische Wirtschaft um 0,1 Prozent geschrumpft. Um einen so niedrigen Wert zu finden, muss man bis ins Jahr 2000 zurückgehen. Dies zeigt, dass das Wachstumsproblem in Italien weit entfernte Wurzeln hat und vor allem nicht allein Folge der aktuellen Wirtschaftskrise ist.
Aber warum wächst Italien nicht? Die Liste der entwicklungshemmenden Faktoren ist lang und bekannt. Dazu gehört sicherlich die mangelnde Attraktivität unseres Landes für ausländische Investitionen. Die vom World Investment Report der Unctad berichteten Daten zeigen, dass die Auslandsinvestitionen von 2011 bis 2012 von 35 Milliarden Dollar auf 10 Milliarden Dollar zurückgegangen sind; im gleichen Zeitraum stiegen die Investitionen in Spanien um eine Milliarde von 27 auf 28 Milliarden Dollar, obwohl die spanische Wirtschaft eine viel tiefere Krise durchgemacht hat als unsere.
Der Grund für diese unterschiedliche Dynamik ist leicht zu verstehen. Die Regierung in Madrid hat dank einer stabilen politischen Mehrheit ein Reformpaket auf den Weg gebracht, das den Arbeitsmarkt flexibilisiert und die öffentliche Verwaltung vereinfacht. In Italien bestehen diese Rigiditäten trotz der vielen Ankündigungen immer noch und summieren sich zu einem langfristigen Zivil- und Verwaltungsjustizsystem mit ungewissen Ergebnissen; Ein Gerichtsverfahren kann mehr als tausend Tage dauern, mehr als das Doppelte des europäischen Durchschnitts. Kein Wunder also, dass Rechtsunsicherheit nach der jährlich von der Weltbank erstellten Klassifikation die stärkste Hemmschwelle für ausländische Investitionen in unserem Land darstellt.
Dem obigen Ranking könnte jedoch bald ein neuer Unsicherheitsfaktor hinzugefügt werden, der sich in den letzten Monaten herauskristallisiert hat: der mögliche Austritt aus der Eurozone. Anders als in den anderen Ländern der Union hat sich in Italien die Wahldebatte zur Neubesetzung des Europäischen Parlaments um die Frage "Euro ja, Euro nein" entwickelt. Ein bedeutender Teil der politischen Kräfte hat sich dafür entschieden, die gesamte Kampagne darauf zu konzentrieren, „wie“, „wann“ und „mit wem“ der Euro verlassen wird, und wenig Raum für Fragen zu lassen, die für die Abstimmung weitaus relevanter sind Fragen wie die institutionelle Zukunft Europas, der Prozess der wirtschaftlichen Integration usw.
Eine Wahl, die sich als erfolgreich erwiesen hat, da Italien laut der im vergangenen April vom Pew Research Center durchgeführten Umfrage das einzige Land ist, in dem der Prozentsatz der Befürworter des europäischen Projekts abnimmt (46 % im Jahr 2014 gegenüber 56 % im Jahr 2013, während im gleichen Zeitraum die Pro-Europäer in Deutschland um 6 % und in Spanien um 4 % zunahmen. Noch gegenläufiger ist die Zahl zum Euro-Austritt: Nur die Hälfte der italienischen Stichprobe will in der Währungsunion bleiben, gegenüber 72 % der Deutschen, 69 % der Spanier und 68 % der Griechen.
Aber wenn dies das politische Bild Italiens ist, wer könnte dann einen Anreiz haben, in einem Land zu investieren, in dem die Unsicherheit auch die künftige Währung betrifft? Es ist klar, dass es aus Anlegersicht am vernünftigsten wäre, abzuwarten, um keine Kapitalbilanzverluste infolge der Abwertung zu erleiden, eine Entscheidung, die zu einem Rückgang der Kapitalströme aus dem Ausland führen würde. Mit der Einführung der neuen Währung könnte die Attraktivität des Landes jedoch weiter sinken. Die diesbezüglichen Daten sprechen für sich.
Der Ernst & Young-Bericht 2013 (European Attractionness Survey) zeigt, dass ausländische Investoren unter den möglichen Veränderungen, die Europa attraktiver machen würden, eine stärkere wirtschaftliche und politische Integration an erster Stelle (39 %) und an zweiter Stelle den Bürokratieabbau (36 %) und die dritte Vollendung des Binnenmarktes (28 %). Grundsätzlich sehen die Anleger in der Stärkung der Währungsunion einen starken Entwicklungsfaktor für Europa und investieren unter sonst gleichen Bedingungen bevorzugt in die Volkswirtschaften, die Teil der Währungsunion sind.
Wer einen Austritt aus der Eurozone als „Lösung“ für Italiens Probleme betrachtet, unterschätzt die Unsicherheit, die dieser Vorschlag bei internationalen Investoren auslöst, und die negativen Auswirkungen auf das Wirtschaftswachstum. Deshalb ist zu hoffen, dass die „Euro ja, Euro nein“-Debatte mit der Europawahl endet und wir ab dem 26. Mai wieder ernsthaft darüber diskutieren, wie wir das Land wettbewerbsfähiger machen können.
