与某人开战的人总是坚信自己能赢， 否则他会保持冷静并考虑为自己辩护，如果有的话。 然而，最后往往是发动战争的人最终被打败。 很明显，在这些情况下，高估了自己的力量而低估了对手的力量。
如果战地力量的计算事后证明经常是错误的，那是因为它几乎完全是在外线进行的。 如果你有比敌人更多的人、坦克和飞机，如果你有更好的战斗技术和有利的战场，很有可能. 后方很少被考虑在内，大多数时候，驴子就是在这里掉下来的。
1870-71 年的普法战争，两次世界冲突，冷战和越南战争，由于对国内战线、他们自己的、敌人的和第三国的控制的错误计算，被攻击者输掉了.
拿破仑三世乘着民族主义浪潮对德国发动战争， 但在最初的困难中，它的内部战线土崩瓦解，法国和巴黎公社一起陷入内战。 在第一次世界大战中，德国低估了美国的后方阵线，被视为彻头彻尾的孤立主义者，并被内部革命和平主义严重削弱。 第二次世界大战德国后方坚守到最后，但德国再次低估了美国后方和回欧洲作战的意愿，不理解俄国后方不可思议的抵抗，高估了美国内部的抵抗。法西斯盟友
越南战争因进攻美国而失败 无论是在内线还是低估北越内线的实力。 在第三世界长期扩张之后，苏联集团开始崩溃，内部关于占领阿富汗的共识破裂。
当特朗普决定迈出与中国的贸易战的第一步时 公告推文重点介绍了她注定要轻松而确定地获胜。 他写道，作为净出口国，他们的损失要比我们大得多。 这在经济上是绝对正确的，但只相当于对外部战线的分析。 国内方面，特朗普考虑过加强对中西部制造业州的支持，事实上，民调显示，他的支持率有所提高，已经达到特朗普的水平，但他可能出现了三个评估错误，其中两个是各自的主场。
首先是 在冲突中，不一定是赢家输得最少 但是谁更愿意失去他们所拥有的，即使是很多。 而在这方面，中国这个专制国家有着非常有利的一面。 虽然美国钢铁或中国技术进口商在特朗普宣布关税后立即撕破了衣服，而 CNBC 周三将股价下跌 XNUMX% 作为保护主义已经对美国造成损害的戏剧性例子，但在中国没有大豆进口商协会或养猪户开始批评中国对美国产品征收关税，所有媒体和博客都站在政府一边。
第二个是 中国不是八九十年代的日本， 一个允许自己以政治和军事联盟的名义被美国商业滥用的国家。 中国非常清楚自己的实力，在各个方面都表现出在技术上（因此在军事上）超越美国的意愿，并且拥有一个至少在官方上已经准备好进行激烈对抗的后方。
第三个是 中国在对特朗普的回应中遭到恶意攻击。 农产品关税影响所有特朗普农业州。 对美国汽车加征关税影响的不是底特律，它吓不倒中国，而是特斯拉，它惹恼了一个想迅速成为全球电动汽车领导者的中国。 飞机的关税，目前是小飞机，加速了中国成为与波音和空中客车并驾齐驱的世界飞机生产国的竞争。
现在判断与中国的贸易冲突将如何演变还为时过早，但从最初的迹象来看 看来务实的特朗普和习近平已准备好遏制局势升级。 中国将在知识产权方面做出让步，美国将加大技术出口的难度，一些关税将随处可见。 对特朗普来说总比没有好，对习近平来说总比全面开战好。 更重要的是，为了安抚市场，特朗普将尽可能加快与加拿大和墨西哥完成新北美自由贸易协定的谈判。
如果是这样， 这将是美国的战术成功， 但中美技术增长失衡的战略问题将保持不变。 一方面，中国计划到 2025 年成为人工智能领域的全球领导者，并在北京郊区开设了一个专门用于该行业的大柱子。 军事影响和与内部安全相关的影响在这里显而易见。 为了明确谁是老板，政府购买股份，共产党购买科技公司董事会的席位。
在另一边 美国正在发生日益激烈的内战 （再一次内部战线是决定性的）关于硅谷压倒性力量的问题。 新技术（尤其是它的流行成分）被激烈地政治化并积极利用其平台，从社交网络到受控媒体，以施加政治影响并传递其价值观，从开放边界到通过一般税收支付的公民工资（到它的贡献很小）。 就其本身而言，新的大型在线商业平台越来越具有垄断地位。 在这一点上，这项新技术突然发现自己在政治上被孤立了，它不仅受到特朗普的日常推文的攻击，还受到激进左派、大大小小的分销商以及越来越多的小企业的攻击，这些小企业发现自己被降格为单纯的供应商商业平台。 人们很容易想到，在下一次经济衰退中，该行业将成为来自所有来源（包括机构）的民粹主义攻击的中心，并将被征税、监管和罚款，就像 2008 年之后银行所遭遇的那样。

就欧洲而言，它没有被接受。 欧盟委员会刚刚拨款 50 万用于支持人工智能，并发布了 14 个战略页面，其中 12 个专门介绍如何应对人工智能对公民自由的攻击。 马克龙明白欧洲不会有任何结果，因此委托马克龙主义数学家塞德里克维拉尼制定了一个相当明确的法国计划，并将投资 XNUMX 亿美元，但在中国的拨款面前，这个体面的数字消失了。
在 市场调整（股市下跌，债券上涨） 对贸易战的担忧、对技术作为主导部门的重新考虑以及对一方面增长放缓和另一方面通胀的看法交织在一起。
对我们来说，对贸易战的恐惧显然是过分的，如果只是因为正在讨论的措施最终生效的时间框架很慢（六个月）。
在股票反弹的成熟阶段，价值行业往往再次变得更具吸引力，将技术重新视为领先行业是有意义的。 然而，在技术上，人们必须加以区分。 一件事是流行技术，实际上是由销售广告、电影和有关客户习惯的信息的公司制造的。 这支倍数很高的子基金将在当前调整结束后反弹，但由于我们已经看到的原因以及其某些业务模式正在进入危机，需要在战略上减仓。
硬技术，尤其是具有军事意义的技术，将被保留下来，因为它的倍数更合理，增长前景也更好。
通货膨胀和利率的起伏应以热情来解读 与去年 XNUMX 月费力的美国税制改革突然得出积极结论有关。 几个星期以来，欣快的公司放松了他们传统的禁忌，加快了招聘计划，并批准了更多的加薪，并通过为客户提高价格来抵消这一切。 这个无忧无虑的阶段，也得益于股市调整，很快就结束了，通货膨胀也回到了平静的状态。
然而，除了这些涟漪之外， 基本情况仍然是美国通胀上升 在接下来的六个月中超过百分之二点半。 一旦债券的过剩空头头寸被消除，它们的价格将再次开始下跌，尽管幅度不会很大。 就证券交易所而言，它们将难以回到一月份的高点。 如果他们这样做，他们将需要被减轻。
