不用麻烦研究非合作均衡模型的美国伟大数学家和经济学家约翰·纳什了。 但越来越明显的是，这场席卷欧元区和整个欧洲一年多的危机在很大程度上是缺乏合作和远见的结果。 解决欧洲货币联盟南北双方或多或少自觉陷入困境的致命“囚徒困境”是一项既必要又艰巨的任务。 最近几周采取了重要步骤。
在囚徒困境中，就像在其他非合作互动模型中一样，博弈中的每一方都追求一种它认为最适合自己的策略，而不管对方的反应如何。 发生的是聋人之间的对话。 每个人都关注自己的利益。 说你自己的语言。 它试图强加自己的解释范式，而不考虑逐渐可用的证据。 由此产生的平衡是次优的。 由于偏见和不和谐的声音，每个人最终都会比追求更高水平的知识和协调更糟。
最近几周，欧洲经济数据进一步凸显了欧元区“治理”危机如何损害货币联盟的所有成员国，甚至在该地区以外产生负面影响。 一些例子。 2012 年上半年，德国经济增长与去年同期相比减少了一半以上。 德国 GDP 的复合变化率在六个月内从大约 XNUMX 个百分点下降到不到 XNUMX 个百分点。 按季度计算，增幅降至仅十分之三点。 除了最终余额，领先指标也在恶化。
47,5 月份，德国 PMI 制造业指数跌至 50，远低于 2009 的分水岭，该分水岭是经济扩张预期与经济收缩前景的分水岭。 这已是连续第三个月下降，使人们对德国经济的预期水平回到了 0,7 年 XNUMX 月的水平。除德国外，其他欧元区北部国家也表现落后。 例如，芬兰第二季度的实际国内生产总值下降了整整一个百分点。 这一降幅超过了意大利记录的负 XNUMX%。 一个负号出现在德意志比利时记录的 GDP 变化前面。 在欧元区之外，但在欧洲内部，匈牙利进入了衰退。 英国尽管奥运季表现出色，但其本已全面衰退的程度正在加剧。
困扰欧元区的囚徒困境决定了增长赤字，这种赤字源于不完整的货币缺陷，而不是财政、银行业和政治统一。 维护个人利益和观点会造成窒息共同成长的风险。 这一悬而未决的困境所付出的代价难以量化。 然而，为了给我们自己提供参考点，可以尝试与美国进行比较，美国是一个货币联盟与财政、银行和政治联盟齐头并进的国家。
以 2008 年第一季度（长期经济和金融危机的开始）的值为 2012，到 102 年第二季度，美国的 GDP 升至 98。欧元区的 GDP 似乎已降至 2012。今天，美国比危机前的值高出两个百分点。 然而，欧元区低于两点。 以十亿欧元计算同样的事情，如果欧元区的行为像美利坚合众国，那么在 17 年第二季度，货币联盟 XNUMX 个国家产生的实际产品量会高出 XNUMX 亿欧元比它是。
每季度 XNUMX 亿欧元，扣除通货膨胀，这已经很多了。 以每年为基础乘以四，它们加起来的资源量在名义上等于比利时这样一个国家的国内生产总值。 每季度 XNUMX 亿欧元肯定是对欧洲困境成本的高估。 除了享有完整的财政和政治联盟的优势外，美国实际上实行的公共财政政策肯定不如欧洲的良性。
尽管如此，即使剔除美国倾向于“赤字支出”的美欧“三角洲”，“道德风险”问题、诉讼和欧洲内部合作不足所带来的负担仍然很高。 打破它意味着在增长正成为全球范围内更加稀缺的商品之际恢复旧大陆的增长前景，因为从中国到印度再到欧洲的“全球放缓”迹象越来越明显同一个国家联合。
Consensus 调查的 2011 月期经济预测预测，与 330 年相比，今年全球经济增长将下降半个百分点。XNUMX 月，国际货币基金组织更新的预测证明新兴经济体增长显着放缓。 在此背景下，欧洲困境、“治理”赤字和部分愿景的代价是货币联盟 XNUMX 亿居民再也无法承受的奢侈品。 我们需要尝试看得更远更深。 这是一次文化飞跃，一次步伐的改变，幸运的是，有人已经以一种重要且权威的方式发起了这种转变。 这就是欧洲央行行长和执行委员会所做的。
“一些国家的政府债券价格出现异常高的风险溢价，金融分散阻碍了货币政策的有效运作。 与对欧元逆转的担忧相关的风险回报是不可接受的，需要从根本上加以解决。 欧元是不可逆转的”。
近几个月来，欧洲公共债券收益率之间的利差不仅仅是个别国家公共财政整合进展状况的温度计，也表明了对单一欧洲货币未来的非理性押注。 欧洲央行最高管理层的功绩在于公开谴责了这一荒谬且代价高昂的“公约”。
在货币联盟中，利率之间的“公开平价”的喀斯特回报没有空间。 除了经济学家的一致意见，今天，从德国到希腊，对单一欧洲货币的保护对每个人来说都是克服欧洲困境和面对“全球放缓”增长秋季的必要条件。
