互联网：从乌托邦到反乌托邦
曾几何时，互联网是乌托邦发生的地方。 富有远见的技术专家万尼瓦尔·布什 (Vannevar Bush) 构思的未来主义 Memex 项目就是在这里找到了一个具体的出路。 今天，互联网是附属于 Wallstrettian homo economicus 领土的专制领土。 这是“好人”帮派袭击的领地。 网络空间已经成为竞争的空间，为胜利者提供一切，而其他参与者则一无所获，确保了尴尬的统治地位。 就像最伟大的奇幻文学经典一样，这里是生产者-消费者身份急剧分裂的地方。
托马斯·弗里德曼 (Thomas Friedman) 等当代最细心的编年史家之一对网络空间的未来仍然持乐观态度，他用以下术语描述了它：
“我们已经到了无路可退的地步。 我们生活和工作的关键部分已经从水陆世界漂移到网络空间领域，在那里每个人都相互联系但没有人负责。 网络空间没有泛光灯，没有巡逻的警察，没有法官，没有惩恶扬善的上帝，更没有骚扰热线。 网络空间是我们每天花费数小时的地方，我们大部分时间都在这里购物，大部分时间在这里开会，在这里我们培养友谊，我们在这里学习，我们在这里做大部分业务，我们教书，在这里我们可以了解自己，也可以在那里销售我们的商品、我们的服务和我们的想法。 在这里，美国总统和 ISIS 的领导人可以同样轻松地与数百万追随者交流，而无需编辑、事实核查员、律师事务所和其他过滤器。 这一切都太可怕了。”
一件非常严重的事情
因此，这件事非常严重，因为XNUMX世纪的人类发展和经济将进入网络空间。
让我们以广告为例。 最初，广告本可以作为一种工具，支持将对人类发展很重要的活动迁移到网络空间，或者将资源带给原本可能与公众对话隔绝的小群体。 今天，在线广告几乎完全是两大集团的领地，这两个集团几乎拿走了一切，并利用它来维持自己的主导地位。
而投机者和股市正是在这个专制世界上下赌注。 这场赌博会得到回报吗？ 也许不是，《经济学人》杂志发表了一篇讨论专制赌注的文章。 我们很高兴为读者提供这篇文章的意大利语翻译，我们希望它是正确的。
押注反乌托邦
想象一个你从日出到日落都被智能广告操纵的世界。 您的电话和电视屏幕不断地向您投放广告，这些广告可以在您想到之前就猜到您的需求。 在你关上车门的那一刻，自动驾驶汽车用个性化的广告轰炸你，如果你试图戴上虚拟现实头盔来躲避它们，你看到的只是虚拟广告牌。 你的数字助理不停地鸣叫，系统地扭曲信息，以便将你引导到广告商付费推广的产品。
Jaron Lanier，硅谷思想家，同时担任顾问 少数派报告，一部凄凉的科幻电影，认为这是我们的未来，他称之为无所不在的数字间谍世界。 很少有平台会控制消费者的所见所闻，而企业将不得不放弃利润（通过购买广告）来参与。 广告将成为一种扼杀经济其他部分的税收，就像地球上中世纪的高音喇叭一样。
这可能看起来很奇怪，但投机者和股市投资的正是这种反乌托邦。
在线广告竞争
在过去五年中，十几家依赖在线广告或正在围绕在线广告重塑战略的美国企业的市值增长了 126%，达到 2000 万亿美元。 美国经济中以广告为中心的组成部分已变得具有系统重要性，并取得了高于银行业的市值。
最大的公司是 Facebook 和 Alphabet（谷歌的母公司），它们分别有 97% 和 88% 的收入依赖于广告。 美国电视网络的异常集中将导致它们的广告收入下降非常缓慢或根本没有。 像 Snap 这样依赖广告的初创企业的股票正朝着指向巨大增长的价值波动。
鉴于潜在的广告收入，即使是大型收购似乎也是合理的。 微软以 26 亿美元收购 LinkedIn 的目的是通过广告将 LinkedIn 用户群“货币化”。 AT&T 以 109 亿美元收购时代华纳的主要原因是通过将 AT&T 的大数据与时代华纳的内容相结合来创建一个数字广告平台。
另一方面，如果广告市场分崩离析怎么办？
投入广告的巨大资源提出了一个问题：美国能吸收多少。 符合要求的一项估计是，到 1 年，广告收入占 GDP 的比重将从目前的 1,8% 增长到 2027%，这是一个巨大的飞跃。 根据媒体机构 Zenith 的乔纳森·巴纳德 (Jonathan Barnard) 的说法，自 1980 年以来，平均值一直是 1,3%，他还估计，近年来广告市场与 GDP 的比重一直在萎缩。 另一家媒体机构 GroupM 的罗伯·诺曼 (Rob Norman) 指出，它可能会分崩离析是有原因的。
昔日杂志广告一去不复返 时间 时代广场的广告牌是一项只有巨人才能负担得起的昂贵投资。 但科技公司在说服小公司投资定向广告方面做得非常出色。 Facebook 拥有 XNUMX 万广告投资者，相当于美国所有小企业的五分之一。
广告可以更有效地识别消费者并通过使用他们收集的大量数据来预测他们的需求来吸引他们消费。 随着商业向在线迁移，企业将削减传统的促销工具，例如消费品公司支付超市产品展示费用的习惯，以将预算转移到在线广告上。
广告市场发展的局限
然而，广告市场的发展有两个逻辑限制。 首先是与消费者对无处不在的广告的吸收能力相关的“心理饱和”因素。 在模拟时代，规定广告不能占据广播或电视节目或报纸版面的 35/50% 以上。 数字世界已经显示出饱和的迹象。
越来越多的人在使用广告拦截软件。 避免广告轰炸的科技公司，如 Apple 和 Netflix，越来越受欢迎。 通过耸人听闻的内容增加用户在社交媒体上花费的时间以增加广告数量的趋势已被证明是回旋镖。 11 月 10 日，Facebook 宣布将减少显示来自商业和媒体公司的帖子。 据估计，美国人的平均上网时间每年增长 15%，低于科技公司预期的 20% 到 XNUMX% 的广告增长。
广告市场规模的第二个限制是给定公司必须分配给广告的资源总量。 从理论上讲，他们可以花钱，直到投资资本回报率低于资本成本，从而损害财务可行性。 现在对广告收入的期望如此之高，以至于可能会测试这个限制。
商业突破点
让我们假设 1,8 年美国的广告支出实际上增加了 GDP 的 2027%。大多数公司的成本将上升，导致利润（不包括数字平台）从 6,5% 下降到 5,7%。占 GDP 的百分比，这种下降通常是与经济衰退一起发生。 我们还假设标准普尔 500 指数中的其他公司承担了广告繁荣的额外成本。 综合资本回报率将从目前的 10% 下降至 8%，等于或低于资本成本。 美国经济将从世界上最大的利润机器变成日本式的僵尸。 这看起来不现实。 更现实地说，对广告必杀技时代的希望过于乐观。
传统媒体公司的收入（占总收入的一半，以电视为主）很可能会迅速下降而不是停滞不前。 科技公司同样有可能难以按照他们希望的那样以 15-20% 的复合年增长率来增加广告收入。 两个群体的期望都被夸大了。 广告界和华尔街有些不对劲。
幸运的是，有人可能会补充。
