我给你讲个故事。
“我是一个伟大的国际投机者。 几个月来，我一直在关注一个大国，马莫尼亚，我认为，尽管它存在所有问题，但它很容易成为投机攻击的目标：它有 巨额公共债务、国际收支赤字、接近于零的增长、政治不稳定、有司法问题的总理、其他状况不佳的部长、窒息的证券交易所、压迫性的官僚机构、延迟付款。 在我看来这不是一件小事：即使它仍然是一个伟大的国家，也有太多的弱点。
我的财神国债不多，我也没有傻到卖空，这是三十年前的方法，是他们看到自己被攻击的时候第一时间封掉的。 因此，我和另一群在大型国际银行和金融机构工作的朋友一起，决定重复我们过去为其他国家做过的事情。 这意味着什么， 我开始使用信用违约掉期 (CDS) 购买保护： 也就是说，我支付一笔费用（最初是每年 2%），如果 Mammonia 违约，我将收到 100% 的合同名义本金。 上半年，我在价值 100 亿美元的合同中投资了 10 亿美元。 也就是说，如果猛犸不能再偿还债务，我可以得到10亿美元。 那将是赌注的 100 倍： 我什么时候才能在政府债券市场上成功？ 我知道 CDS 是出于相反的原因而设计的，即为那些想要保护自己免受国家风险的人，而不是为那些想要攻击它的人； 但并不像我一样禁止购买。
还要考虑另外两件事。 谁把 CDS 卖给我，谁就承担了 Mammonia 国家的风险，因此不能再购买 Mammonia 国债，因此更加疲软。 此外，我真诚地不相信 Mammonia 会失败：它的状态肯定不佳，但它总能找到摆脱困境的方法。 当时， 我为什么要买这些 CDS？ 首先， 因为它们对我的资本的影响很小，远低于任何证券投资或公司贷款。 第二，因为对CDS市场几乎没有控制权：虽然有人提出了监管建议，但到目前为止，只要双方达成一致就可以了，合同就完成了（而且我的名字在市场上引起了很多尊重，因为他们知道我是做市商）。 第三，我不是卧铺： 我根据市场报价买卖这些合约，到目前为止，在两个月内，我已经赚了 70 万美元（不错，按年计算是 430%）。 我什么时候卖掉它们？ 当 CDS 对 Mammonia 的成本达到 4,5-5 个百分点时。 到那时我预计已经赚了200到250亿美元，我可以心满意足地换马了。 在生活中，知道如何开始很重要，但知道如何以及何时结束也同样重要。
如果我有职业道德问题怎么办？ 当然不是， 我不是给玛莫尼亚惹麻烦的人。 我客观地分析情况，并据此进行操作，并以迄今为止合法的方式在金融市场上获利。 有时我做不到，大多数时候我做不到。”
显然，人物是虚构的，故事是编造的。 或不？
