GDP预测太低：意大利到底有没有复苏的气息？
最近两份关于意大利 GDP 增长重大修正的报告——由 IMF 和 Istat——提醒我，几年前我在这些专栏中评论了标准普尔对意大利增长前景的悲观报告。 那时我注意到标准普尔的悲观情绪可能被夸大了，也许是对 Bel Paese 过去增长困难的一种推断。 我做出的最重要的考虑是，很难预测一个国家的宏观经济动态将如何应对重要的改革。 以劳动力市场改革为例。 尽管存在显着差异，但 2015 年意大利就业法案的灵感来自于 2003 年德国引入的劳动力市场改革哈茨法案。好吧，通过比较 GDP 增长预测（参考资料的 XNUMX 月）和年内实际实现的增长（在 IMF 给出的两种情况下），从我当时所做的计算的更新中也可以看出一些有趣的东西。
图 1 向我们展示了 1998 年至 2003 年间德国和意大利的平均预测误差为负，即预测的增长有可能超过实际实现的增长。 哈茨法案（第一条垂直线，黑色实线）之后情况发生了变化：虽然意大利的预测误差总体上仍然是负面的，但德国的预测误差主要是正面的，甚至在全球危机爆发后仍然如此。 因此，有理由问，即使在意大利，在《就业法》（第二条垂直线，黑色和虚线）之后，增长是否能够超过预期。 现在下结论可能还为时过早，但根据 2015 年、2016 年和现在的 2017 年的三个观察结果，我们可以看到意大利 GDP 的增长，与国际货币基金组织 0,5 年的预测相比，修正了 +2015%。今年 2017 月，2016 年和 0,1 年（2015 年的数字已向下修正，但仅修正了 -2017%）。 简而言之，在就业法获得通过后，从0,9年到XNUMX年，意大利经济的GDP增长率将比原先预测的高出XNUMX%。
不用说，这当然不是漏洞利用。 然而，特别是如果确认 2017 年的投资动态连续第三年超过 GDP（分别是 Istat 和意大利银行去年 3,0 月的预测 +4,0% 和 +XNUMX%），则复苏的力量最终可能会显着减弱。 重启投资周期是多年来最好的消息。 事实上，意大利经济复苏乏力很大程度上是因为对我们的商务舱缺乏信心，如果它已经恢复投资，这让我们希望信心已经恢复。
