Avrupa Merkez Bankası'nın faiz artırımına gitme zamanı geldi. Referans oranların, Frankfurt enstitüsünün Eylül 2018 için planlanan menkul kıymet alımlarına yönelik olağanüstü programının sona ermesine kadar sabit kalması muhtemeldir. Ancak, yılın sonuna doğru ilk sıkılaştırma gelebilir.
Sabit getirili yatırımcılar için yükselen oranlar, ödenmemiş tahvil fiyatlarının düşmesine neden olur ve piyasalar genellikle böyle bir olaydan önce fiyatlamaya başlar. Avrupa'daki ETF araştırma direktör yardımcısı Jose Garcia-Zarate, halka açık endeks fonlarını kullanarak baskıya hazırlanmak için üç strateji geliştirdi.
STRATEJİ 1: SÜREYİ AZALTIN
Birincisi, süreyi, yani kişinin portföyünün faiz oranlarındaki değişikliklere duyarlılığını azaltmaktır. “Bir ETF'ye 10 Euro'luk bir yatırım olduğunu varsayalım (Borsa yatırım fonu, Ed) bu, tüm vade yelpazesini kapsar," diye açıklıyor Garcia-Zarate. “Örneğin, iShares Core EUR Devlet Tahvili, Lyxor EuroMTS Tüm Vadeli Yatırım Sınıfı veya Xtrackers Eurozone Devlet Tahvili ETF'leri, tümü Analist derecelendirmesi Altın ve şu anda yaklaşık 7,5 yıl olan ortalama bir süre. 5 Euro'yu 1-3 yıl vadeli ETF'lere kaydırırsak, toplam süre 4,65 yıla düşer ve menkul kıymet fiyatlarındaki düşüşten kaynaklanan kayıp riski de azalır. Aynı zamanda çeşitlendirmenin faydaları da devam ediyor”.
Süre yönetimi stratejileri, yatırımcılar açısından belirli bir derecede hazırlık gerektirir çünkü ekonomik gelişmeleri izlemek ve bunların para politikası kararlarını nasıl ve ne zaman etkilediğini anlamak gerekir.
STRATEJİ 2: RİSK RİSKİNİ ORTADAN KALDIRIN
İkinci strateji, faiz oranlarındaki artış riskini portföyden dışlamayı amaçlamaktadır. Enstrümanlar değişken oranlı tahvillerdir (değişken oranlı senetler), bu nedenle süresi sıfıra eşit veya bu değişkeni kapsayan ETF'ler (faiz oranı koruması).
Garcia-Zarate, "Avrupa'da şu anda bu türden iki ETF mevcuttur: Lyxor Barclays Değişken Faizli EUR 0-7y ve Amundi Floating Rate Euro Corporate 1-3y", diye açıklıyor Garcia-Zarate. “Birincisi, yedi yıla kadar vadeye sahip bir tahvil endeksini takip ediyor; ikincisi 1 ile 3 yıl arasında. İki enstrümanın altında yatan kriterler arasındaki diğer farklılıklar, Lyxor'un kredi riskine daha fazla maruz kaldığı ve bu nedenle potansiyel olarak daha yüksek getirilere sahip olduğu anlamına gelir”. Alternatif olarak, iShares Euro Kurumsal Tahvil Faiz Oranı Kurumsal menkul kıymetler portföyüne ilişkin Hedge edilmiş risk yatırım notu ve süreyi sıfıra yakın hale getirmek için Alman Bund'unda kısa bir pozisyonu bir koruma olarak kullanır.
3. STRATEJİ: HİÇBİR ŞEY YAPMAYIN
Morningstar araştırmacısı, "Tahvilleri yalnızca hisse senedi riskini dengelemek için kullanan yatırımcılar, faiz oranlarındaki değişikliklere çok fazla dikkat etmemeli" diyor. “iShares EUR Toplu Tahvil veya SPDR EUR Toplam Tahvil gibi araçlar bu açıdan ilgi çekici olabilir”. Her ikisi de yaklaşık %50-60 devlet, %10-15 yarı devlet, %15-20 kurumsal ve %10-15 teminatlı, tamamı euro cinsinden ve yatırım sınıfından oluşan Bloomberg Barclays euro toplam tahvil endeksini izliyor. .
KAYNAK: Morningstar
