2023 bazı gölgeler ama aynı zamanda pek çok ışık sunuyor: yılın ilk yarısında ben portafogli savunmacı olacaklar, ancak önümüzdeki aylarda meydana gelecek değişikliklere hızla uyum sağlamaya hazır olacaklar. Danışman ve müşteri arasında daha sık yapılan toplantılar sayesinde, yatırım stratejisi ayarlamalarından yararlanma fırsatları olacaktır. Haritalamadan ortaya çıkan şey,İtalyan Özel Bankacılık Birliği (AIPB), ilgili Varlık Yöneticileri tarafından detaylandırılan görünümlerin temsili bir örneği üzerinde gerçekleştirildi.
Bu bağlamda, İtalyan özel bankacılık derneğinin (Aipb) başkanı açıklıyor. Andrea Ragani, "Özel Bankacılık operatörleri tarafından sunulan profesyonel finansal danışmanlık, müşterilerin yatırım tercihlerini, yönetilen varlıklar üzerinde önemli etkileri olan hızlı değişikliklere tabi olan, belirsiz bir jeopolitik, ekonomik ve finansal senaryoda yönlendirmede çok önemli olacaktır". Bu nedenle, yatırım seçeneklerini izlemesi ve hızla değişen bir senaryoya hızla uyarlaması gereken profesyonel danışmanlığın ve her şeyden önce özel danışmanlığın rolü "açıktır".
Özel bankacılık: belirsiz senaryo ancak zirve enflasyon geride kaldı
Mevcut tabloyu üç faktör karakterize ediyor: yeni bir uluslararası senaryoya geçiş, enflasyonla bir arada yaşama ve para politikasının sıkılaştırılması.
Yatırımcıların bu yıl uğraşmak zorunda kalacağı jeopolitik senaryo, süregelen gerilimler nedeniyle belirsizlikle karakterize olmaya devam edecek. bir Rusya-Ukrayna çatışması çözünürlüğünden çok uzak, eklerÇin ekonomisi üç önemli zorluğun karmaşık yönetimi nedeniyle hala zayıf: pandemiden çıkış, ABD ile güçlü teknolojik ve ticari rekabet ve bağımsızlık baskıları nedeniyle Tayvan ile gergin ilişkiler.
Arada, Avrupa diğer dünya güçleriyle ilişkilerinde 27 Üye Devlet arasında kendi stratejik yaklaşımını bulmalıdır.
Hafif durgunluk Avrupa'da ABD'den daha olası
Beklenti, belirsizliğin ve hızlı değişimlerin damgasını vurduğu bir ekonomik bağlamda, küresel büyümede (operatörlerin %56'sı) bir yavaşlama yönündedir. Ekonominin zayıflaması, hem uyumlu politikaların koordineli bir şekilde geri çekilmesine hem de her bir ülkenin kendine özgü risklerine bağlıdır. Operatörler, hafif bir durgunluğun Avrupa'da (%88) ABD'den (%44) daha olası olduğuna inanıyor.
Görünüm analizinden, Varlık Yöneticilerinin enflasyonun zirvesine 2022'de ulaşıldığı ve ABD'nin AB'den önce geldiğini görerek %2 hedefine dönüşün bu yıl olmayacağı şeklindeki oybirliği ile dikkat çekiyoruz. Yarısından fazlası (%53) enflasyonun önümüzdeki üç yıl içinde hedefin üzerinde kalacağına inanıyor ve sadece 1 kişiden 5'i %2'ye yaklaşan keskin bir düşüş yaşayacağını düşünüyor. Faiz oranı eğilimleri ile ilgili olarak, ilgili Varlık Yöneticileri, faiz oranlarının 2023'te artmasını beklemektedir (Fed'in zirvesi %5 ile %5,5, ECB'ninki ise %3,3 ile %4 arasındadır). Bunun yerine, geri dönüş konusunda farklı görüşler buluyoruz. parasal sıkılaştırma: yarısından biraz azı (%47) kısıtlayıcı eylemin yılın ilk yarısında sona ereceğine inanıyor, %20'si ise gelecek yıldan önce olmayacağını düşünüyor. Sıkılaştırma sona erdiğinde, Fed ve ECB, büyümenin istikrarını değerlendirerek oranları değiştirmez. En pembe senaryoda, evrim küresel iş döngüsü hafif bir yavaşlama şeklinde olabilir ve durgunluğun önüne geçebilir. Ekonomide keskin bir yavaşlama her halükarda izlenmesi gereken bir olasılıktır ve olası bir şok emici olarak bir kez daha uzlaşmacı bir para politikası duruşuna sahip olacaktır.
2023 için portföy seçimleri
Le seçimler yatırım için özel bankacılık operatörlerinin 2023 "yüksek getiri bağlamı belirsizliğini korurken, özellikle ABD olmak üzere devlet tahvillerine ve yatırım sınıfı şirket tahvillerine güçlü ilgi gösteren tahvillerin getirisini" görüyorlar.
Ayrıntılı olarak, görünümlerin haritalanması, piyasaların özellikle yılın ilk yarısında dalgalı olma olasılığını gösteriyor ve bu da sektöre hakim bir yönelime yol açıyor. azionaryo temkinli, derecelendirmelerin yansıtmasını bekliyor yavaşlatmak ekonomik: değer stokları büyüme stoklarına tercih edilir. Özel piyasalar, seçici bir yaklaşımla, özellikle altyapı ve özel borç için bir fırsat kaynağı olmaya devam etmektedir. Bunun yerine, hammaddelere ilişkin görüş parçalanmış durumda ve ana belirsizlikler, Çin'deki Covid karşıtı önlemlerin azaltılması ve Avrupa enerji krizinin gelişimi ile bağlantılı. Para birimlerine gelecek olursak, dolar izlenmeli ve hafife alınmalı, geri kalanına bakış nötrdür. Son olarak, önümüzdeki birkaç yıl içinde en büyük fırsatların yüksek getirili tahvillerde, büyüme özkaynaklarında, özel sermayede ve gayrimenkul sektöründe bulunacağı belirtilmelidir.
Son olarak, görünümlerin haritalanması, bir yatırım stratejisinin inşası için belirleyici bir faktörün, dünya ekonomisindeki potansiyel yapısal değişiklikleri önceden belirlemede, coğrafyaları, sektörleri ve ekonominin tüm yönlerini çapraz olarak etkileyen dönüşümlere yatırım yapmada yattığını vurgulamaktadır. . bunlar arasında mega trend yatırım, demografik eğilimler ve sosyal değişimler, küreselleşmeden uzaklaşma ve ekonomik dengelerin değişimi, iklim değişikliği, enerji ve teknolojik geçiş buluyoruz.
