Yirmi yıl içinde, Polonya'nın kişi başına GSYİH'sı 40'de AB ortalamasının %1997'ından 70'da yaklaşık %2016'e yükseldi:
ülkenin orta/uzun vadedeki reel ekonomik büyümesi (3,9'den 1997'ya kadar yılda ortalama %2016) verimlilik artışıyla desteklendi (yıllık ortalama 2,0 puan katkı payı ile)
ve sermaye ve emek faktörlerinin birikimi. tarafından bildirildiği gibi
Intesa Sanpaolo Çalışmaları ve Araştırma Departmanı,
uluslararası açıklık (GSYİH'ya ihracat 21'te %1995'den 50'da %2016'nin üzerine çıktı)
, dış yatırım (dış varlıkların ve yükümlülüklerin toplamının GSYİH'ya oranı 400'ten 660'ya %2004'den %2016'a yükseldi)
ve işgücü piyasasında artan verimlilik, Polonya ekonomik dinamiklerinin altında yatan ana yapısal faktörlerdir ve ülkenin ekonomik büyümesinin motorlarını temsil eder.. 2008'de başlayan düşüşün ardından, doğrudan yabancı yatırım girişi 2014'ten itibaren tekrar artarak GSYİH'nın mevcut %3,0'ına ulaştı ve Avrupa fonlarıyla birlikte katkıda bulundu (67,2'den 2007'e ve 2013-2014 dönemi için 20 milyar avro) Ülkenin üretken sermayesinin ve teknoloji transferinin genişletilmesi için %86'u altyapı ağlarına yönelik projelere yönelik olmak üzere 30 milyar daha tahsis edilmiştir. Emek faktörü ile ilgili olarak, istihdam dinamiği, zaman içinde emek arz ve talebini eşleştirme olasılığını geliştiren emek piyasasının daha yüksek verimliliği tarafından desteklendi.
2,7 yılında GSYİH, kamu tüketiminin talep yönlü desteğiyle %2016 büyüdü. (0,5 puan katkı ile)
ve özellikle özel olanlar (2,2 puan), ikincisi istihdam artışı tarafından destekleniyor. Net ihracattan kaynaklanan GSYİH büyümesine katkı da pozitif olsa da (0,2 puan) çok sınırlı kaldı. Arz tarafında ise 2016 yılında GSYİH büyümesine en büyük katkı %3,9 ile hizmet sektöründen gelirken, sanayi ve tarım sektörleri oldukça mütevazı bir büyüme kaydetti.
2017'nin ilk çeyreğinde GSYİH güçlü bir ivmeyle %4,0 büyüdü. (2,5'nın sonunda +%2016'ten); aynı dönemde nihai tüketim harcamaları %3,9'den %3,1'a yükseldi ve ihracatın iyi büyümesi (%8,3) ithalatınkiyle (%8,7) büyük ölçüde uyumlu olurken, AB fonlarıyla güçlü bir şekilde ilişkili olan yatırımların dinamikleri sıfıra yakın Tedarik tarafında,
sanayinin yarattığı katma değer, ağırlıklı olarak imalatın (%7,2) desteğiyle %8,6 arttı; inşaat sektörü pozitif bölgeye (%4,6) geri döndü ve hizmetler sektörü, ulaşım için kaydedilen %13'ten eğitim sektörü için %0,2'ye kadar çeşitli bileşenlerine yayılmış katma değerdeki büyümeyle trendini teyit etti.
Nisan ve Mayıs aylarında perakende satışlar nominal olarak %8,0'in üzerinde arttı ve işsizlik oranı da Mayıs ayında (%7,5) son yılların en düşük seviyesine geriledi. Mayıs ayındaEkonomik Duyarlılık Göstergesi son beş yılda kaydedilen maksimum seviyeye yakın kaldı ve ikinci çeyrek için de olumlu ekonomik beklentileri teyit etti. Analistler, 2017'nin tamamı için GSYİH büyümesinin %3,6 olacağını tahmin ediyoryılın ikinci yarısında ekonomik dinamikler ilk çeyreğe göre bir miktar düzeliyor. AB yapısal fonlarının emiliminin artmasıyla dinamikleri pozitif bölgeye dönebilecek yatırımlar da dahil olmak üzere tüm bileşenler GSYİH büyümesini destekleyecektir. Polonya'nın ana ticaret ortaklarının olumlu döngüsel aşaması, ihracat yoluyla olumlu bir katkı sağlayacaktır.ancak bu katkının ithalattaki artışla önemli ölçüde dengeleneceği düşünülmektedir. Gelecek yıl için, biraz daha sınırlı bir hızda da olsa pozitif döngüsel fazın devam etmesi bekleniyor (3,3'de %2018 GSYİH büyüme tahmini) hanehalkı tüketimindeki artışın tetiklediği ithalat dinamikleri nedeniyle net ihracatın katkısıyla negatif bölgede.
Bu yılın ilk beş ayında enflasyon ortalama yüzde 1,7'de sabitlendi.0,7'da -%2016'den toparlandı. 2017'nin geri kalanında talep kaynaklı enflasyonist baskılar nedeniyle tüketici fiyatlarındaki artış eğiliminin devam ederek yıllık enflasyonu yaklaşık %2,0'ye getirmesi bekleniyor. bu bekleniyor
petrol fiyatlarının hala düşük olduğu ve yalnızca yavaşça yükseldiği varsayımı altında enflasyon profili 2,0'de %2018 civarında kalacak.
Ülkenin son yıllarda gerçekleştirdiği mali konsolidasyon, kamu açığının 4,0'te %2013'den 2,4'da %2016'e düşürülmesine olanak sağlamıştır.: 2016'da açıktaki iyileşme, ülkenin Polonya'nın en büyük iki bankasının (Pekao) kontrolünü ele geçirmesine izin veren bir operasyon olan Pekao Bank'ın satın alınmasıyla da baskılanan harcamalara kıyasla vergi gelirlerindeki yüksek artışın sonucuydu. ve PZU). Geçen yıl bütçe gelirlerinin GSYİH'ya oranı 38,0'e göre %0,4 veya 2015 puan daha fazla olurken, kamu harcamaları GSYH'nin %40,4'ü veya bir önceki yıla göre %0,2 arttı. Belgede Hükümet tarafından Nisan ayında sunulan tahminlere göre
“Yakınlaştırma Programı”,
nüfus artışını teşvik etmek için aileleri destekleyen maliye politikası (Family 2,9 Plus Programı) ve kamu yatırım harcamalarının güçlendirilmesinin ardından bu yıl kamu açığı %500 olacak.. Belge devam ediyor, gelecek yıl için Hükümet %2,5'luk bir açık planladı ve ardından sonraki yıllarda 1,2'de %2020'ye düştü.
54,4 yılında yüzde 2016 olan kamu borcunun, bütçe açığı nedeniyle bu yıl yüzde 55,3'e çıkması ve ardından 2018'de bir miktar gerilemesi (% 54,8) bekleniyor.. Kamu borcunun %45'e yakın, yani Polonya Anayasası'nın yürütmenin kamu hesaplarını istikrara kavuşturmak amacıyla harcama özgürlüğünü sınırlaması gereken eşik değer olarak belirttiği eşiğin (%55) altında istikrar kazanması için, kamu açığı orta/uzun vadede %1,2'yi geçmemelidir.
Enflasyon hedefi %2,5 olan ülkede enflasyon hedeflemesi uygulanan bir para politikası rejimi uygulanmaktadır.: Nisan 2015'ten itibaren
Polonya Ulusal Bankası (NBP) referans oranını %1,5'te (şimdiye kadarki en düşük seviye) bıraktı. Para otoritelerine göre, kısa vadede politika faizlerinde artış ihtimalinin düşük olması nedeniyle, enflasyonun 2017-18 döneminde zayıf patikasını sürdüreceğini ancak ekonomideki toparlanmanın da etkisiyle yukarı yönlü hareketini sürdüreceğini düşünüyoruz. Bu senaryoda,
para politikası önümüzdeki aylarda politika faizinin minimumda olması ve referans faizin ancak gelecek yılın sonuna doğru kademeli olarak yükseltilmesi ile genişlemeciliğini sürdürecektir.. Aynı zamanda, Polonya'nın dalgalı bir döviz kuru rejimi var: şu anda zloti, son altı ayda dalgalandığı bir değer olan avroya karşı 4,2'de. Döviz kuru, analistlerin inandığı denge değerine (4,37) kıyasla biraz değer kazanıyor.
yerel para birimi kısa vadede dalgalanmalara tabi olmaya devam edecek, ancak uzun vadede denge değerine doğru bir miktar değer kaybedecektir.. 0,3 yılında cari açık, azalsa da pozitif bölgede kalan ticaret dengesi ve bunun yerine artan hizmetler dengesi ile GSYİH'nın %2016'üne geriledi. Cari açığa rağmen, sermaye ve finans hesaplarındaki fazlalık sayesinde ödemeler dengesi olumluydu: bu yıl için, cari açığın oldukça sınırlı kalsa da ithalat talebi nedeniyle %0,8'e çıkabileceği tahmin ediliyor. hanehalkı tüketiminin güçlenmesinden kaynaklanmaktadır. 1,2'de açığı %2018'ye getirebilecek bir dinamik.
Dış borç 74,7'da GSYİH'nın %2016'sine yükseldi (69,5'teki %2015'ten), ancak düşük cari hesap açıkları sayesinde bu yıl ve gelecek yıl (sırasıyla %71,4 ve %68,5) iyileşmesi bekleniyor. Bu senaryoda, cari işlemler açığı daha uzun vadede %65'in altında kalırsa, dış borç GSYİH'nın %1,5'inin altında önemli ölçüde düzelebilir. Kısa vadeli bir ufukta, rezerv karşılama oranının, yani döviz rezervleri ile vadesi gelen borçların toplamına eşit olan toplam oranı ve (ülkenin kısa vadeli dış finansman ihtiyacını karşılayan) cari işlemler açığının aşılacağı tahmin edilmektedir. eşik değeri 1'dir (2,7'de 2017) ve 2018'de de kritiklik eşiğinin üzerinde kalması beklenmektedir.
Küresel Rekabet Edebilirlik Endeksi (GPI), hesaplanan indeks
Kelime Ekonomik Forumu2012'den 2015'e kadar Polonya puanını 4,1 (en az rekabetçi) ile 4,5 (en rekabetçi) arasında değişen bir ölçekte 1'den 7'e yükseltti. GPI'ye göre,
karmaşık vergi düzenlemesi ve verimsiz bürokratik sistem ekonomi üzerinde olumsuz bir yük oluşturuyor ve iyileştirme için bolca alana sahipken, eğitim sisteminin kalitesi ülkenin güçlü yönlerinden birini temsil ediyor.
Ancak, dış borç (70'da %2016'in üzerinde olduğu tahmin ediliyor) ülkenin mali kırılganlığının bir unsurunu temsil ediyorcari açığın gelecek yıl biraz artsa da oldukça küçük olması bekleniyor. Bu yılın Ocak ayında IMF, Esnek Kredi Hattı (FCL) programının uzatılmasına izin verdi ve geçen Mayıs ayındaki "Personel Bildirisi"nde, ülkenin içinden geçmekte olduğu olumlu döngüsel aşamanın altını çizerek, IMF'nin temellerini güçlendirme ihtiyacını da unutmadı. yatırımları yoğunlaştırarak ve bütçe açığını azaltarak kamu maliyesini iyileştirerek ekonomiyiMaastricht kriterinden daha düşük olmasına rağmen %3,0'e çok yakındır. Mayıs ayında Moody's kuruluşu ülkenin notunu A2 olarak teyit etti ve yılın başında Fitch kuruluşu da notunu (A-) doğruladı. S&P'nin görüşü biraz daha temkinli ve Polonya'ya durağan bir görünümle BBB+ notu atadı.
