Son günlerde tartışılan üretici ülkeler arasındaki olası anlaşmanın petrol fiyatlarını birkaç gün içinde yükselteceğini, uluslararası piyasaların gözleri önünde patlak veren tüm sorunların bir anda çözüleceğini uman herkes kendini kandırıyor. Siyah altının 2016'da kaybettiği zemini toparlaması pek mümkün olmayacak. Ancak 2017'de toparlanma mümkün olacak. Bu yıl için ruhlarımızı rahatlatabiliriz.
Bu, Eni stratejilerinin eski yöneticisi ve şu anda Harvard'da doçent olan Leonardo Maugeri'nin tahminidir. 2012'de fiyatlardaki düşüşün bugün gerçekleşeceğini öngören aynı adam. O zamanlar bazıları onu deli olarak nitelendirdi, bazıları ise sadece gülümsedi ve söylediklerini görmezden geldi. Bunlar varil başına 100 doların olduğu yıllardı, kimsenin yıllardır var olan talep ve üretim arasındaki dengesizliğin yaratacağı etkiden endişe duymadığı bir dönemdi. Birkaç yıl sonra çöküş saat gibi geldi.
Bugün Maugeri petrol konusunda söz sahibi olmak için geri dönüyor ve "Küresel Petrol Piyasası: Fiyatlar İçin Güvenli Bir Liman Yok" adlı raporunda, bugüne kadar fiyatlarda ani bir toparlanma olacağı yanılsamasına kapılmanın nedenlerini çok iyi açıklıyor. Uzman, "Fiyatlardaki düşüşe rağmen mevcut petrol üretimi yer çekimi kanunlarına ve ekonomiye meydan okuyarak büyümeye devam ediyor gibi görünüyor" diye yazıyor.
Bir kez daha, bu çelişkinin temel nedeni, pek çok ülke ve pek çok şirketin gelecekteki harcama bütçelerinde kesintiler yapacağını açıklarken, pek azının halihazırda devam eden projelerde paralel üretim kesintileri ile somut bir şekilde ilerlemeye karar vermesidir. Sonuç olarak, her şeye rağmen arz-talep dengesizliği artmaya devam ediyor.
Pek çok kişi fırtınanın sona ermesini ve 2016 yılında siyah altına olan talebin, yıllar içinde oluşan aşırılıkların bir kısmını azaltmaya yetecek kadar artacağını umuyor. "Fakat pek mümkün görünmüyor. Tüketim, Maugeri'nin raporda açıkça ifade ettiği gibi, yeniden artacak ancak gerçekçi olmak gerekirse, günde yaklaşık üç milyon varile ulaşan üretim fazlasını ortadan kaldırmak için gerekli seviyeye ulaşmayacak”.
Gerçek bir yeniden dengeleme ancak üreticilerin kayda değer kesintiler uygulamaya karar vermesi durumunda gerçekleşebilir; ancak gerçekte bu, kimsenin uygulamaya istekli olmadığı bir hipotezdir. Özellikle İran'la ilgili olarak, yıllar süren tecritten sonra tekrar oyuna geri döndü ve petrol arzının önemli ölçüde azaltılmasına açıkça karşı çıktı.
Maugeri'ye göre durum ancak ham petrolün varil başına 25 dolar civarındaki yeni düşük seviyelere ulaşması durumunda değişebilir. Ancak bu durumda bile olumsuz kaydın belirli bir süre saklanması gerekir. Tek başına bu bile muhtemelen üreticileri gerçekten bir şeyler yapmaya ve üretim kotalarını önemli ölçüde yeniden düşünmeye itecektir.
Önümüzdeki birkaç ay, siyah altın için gelecekte hangi senaryoların ortaya çıkabileceğini açıklığa kavuşturmak açısından önemli olacak. Maugeri, "Volatilite piyasaların önemli bir özelliği olmaya devam edecek" diyor. Talebin geleneksel olarak ulaştırma sektöründen gelen artan talebe paralel olarak arttığı bir dönem olan bahar, bir toparlanma yanılsaması verebilir; tıpkı ABD ve Venezuela gibi diğer üreticilerin üretimlerinin azalmasının "piyasaları, en kötüsü bitti."
Harvard profesörü, gerçekte bunun en hassas an olacağı konusunda uyarıyor çünkü bu, "piyasanın nihayet normale döndüğüne ve yeni bir çözüm arayışına gerek olmadığına kendilerini ikna edebilecek ülkeler üreterek daha kararlı eylemlere fren uygulayabilir" Üretim kesintileri konusunda zor bir anlaşma." Bu çok ciddi bir hata olurdu.
Özetle: Siyah altının fiyatının 2016'da yeniden yükselmesine dair tek umut, diğer şeylerin yanı sıra Çin krizi göz önüne alındığında, talepte gerçek bir patlama yaşanması pek olası değil. Aksi takdirde, birisinin nihayet ve gerçekten bir şeyler yapmaya karar vermesi koşuluyla, iyileşmelerin ilk gerçek işaretleri ancak 2017'de gerçekleşecektir.
