Ekonomistlerin bile gizli bir hayali vardır. Bocconi'de finans ve piyasalar ve finansal aracılar ekonomisi profesörü Mario Noera, kelimelerin gücünü iyi bilen Angela Merkel'in bir gün finans dünyasını Mario Draghi'nin yaptığı gibi güçlü bir çıkışla şaşırtacağını umuyor. Euro'nun çöküşünü durdurdu. "Bu bir paradoks - Profesör Noera kendini tutuyor - ama göründüğünden daha az yaratıcı."
Neden?
“Angela Merkel, Wolfgang Schaueble gibi ikna olmuş bir Avrupa yanlısı ve federalist. İstediği son şey euronun çökmesidir. Almanya'nın bu yönde ilerlediğini gerçekten düşünmüyorum. Ancak Almanlar, Avrupa'nın inşası için dengeli bir bütçeyi ön koşul olarak kabul ederek hata yapmakta ısrar ediyorlar. Biraz liberal ortodoksi, bu politikanın savaş sonrası Almanya'nın kalkışında elde ettiği başarı için çok şey. Bu stratejiden vazgeçmeleri kolay değil” dedi.
Gördüğümüz kadarıyla niyetleri de yok…
"Büyük ihtimalle. Ancak unutmayın ki Merkel, seçmen iradesinin bu yorumunda aynı zamanda pragmatik ruhu güçlü bir siyasi liderdir. Berlin, gelişmekte olan ülkelere yapılan ihracata dayalı son yıllardaki ekonomik modelin yakın gelecekte tekrarlanamayacağının gayet iyi farkında. Ukrayna krizinden bağımsız olarak bile”.
Öyleyse?
“Şu anda Avrupa'da iki savaş yaşanıyor. İlki, Kıta'da maliye politikası yeniliklerini uygulamaya yönelik zayıf ve ürkek bir girişim olan Juncker planıyla ilgilidir. Gerçekçi olmayan ve her halükarda tehlikeli bir kaldıraç etkisi ile 8 milyara kadar özel yatırımları harekete geçirmesi gereken 315 milyar avroya dayalı olarak tamamen yetersizdir: kovada bir düşüş, ancak diğer fonlar ve diğer fikirler akıyor”. .
Ve ikinci savaş?
Mario Draghi'nin liderliğini yaptığı doğru olan bu. Umalım da Quirinale'e gitmesin, çünkü Frankfurt'ta kalması onun için çok önemli."
Birinci cephede İtalya piyonlarını hareket ettirdi. Ya da değil?
“Gevezeliğin ötesinde, kesinlikle tatmin edici olmayan bir çerçeve içinde, birbirini takip eden küçük siyasi, hatta kültürel adımlardan oluşan bir politika izlendi. Brüksel'in karşı çıktığı sayılar karşısında siyasi bir sorun oluşturan Fransa'ydı. Milliyetçi bir bakış açısıyla yaptı ama yaptı. Ne yazık ki en alakalı siyasi sorunu ortaya koyamadık”.
Demek ki?
“Amerika Birleşik Devletleri'nin 5-6 yıl sonra yaptığını, ya Draghi'nin henüz Bundesbank'ın direncini kırmadığı para politikası açısından ya da yatırım politikası açısından yapmak: Washington, beş yıl önce 900 milyarlık bir bazuka uyguladı. , bugün meyvelerini topluyor” dedi.
Financial Times'tan Wolfgang Muchau'ya göre, tutarlı ve mantıklı bir vizyona sahip tek Avrupalı siyasi grup Yunanistan'da Syriza ve İspanya'da Podemos: her ikisi de borcun bir kısmının silinmesi ihtiyacını destekliyor ve apolitik bir yatırım politikası başlatıyor.
“Tam olarak Munchau ve baş ekonomist Martin Wolf gibi düşünüyorum. Şimdiye kadar uygulanan politikanın sınırlarını en çok düşünmesi gereken ülkelerle bile bu fikirlerin erdemlerini tartışmak ne yazık ki mümkün değil” dedi.
İtalya?
“Hükümetimizin hayal kırıklığı yaratan, biraz skolastik bir yaklaşımı var. Belki taktiksel olarak yetenekli ama yapmaktan çok vaaz vermeye meyilli. Yine de inisiyatifi ele almak ve uygun zamanda siyasi bir düşünmeye başlamak önemli olacaktır. Fransa seçimlerinin ve İngiltere'de referandumun yapılacağı 2017 yılı çok uzak değil. Bundan önce, birkaç hafta içinde Çipras sorunu Yunanistan'da ortaya koyabilirdi. Belirli konuları zamanında gündeme getirmek uygundur, çünkü risk artık ekonomik acil durumun çok ötesine geçmiştir”.
Neyse ki, petrol bazı sorunları çözüyor.
"Görünüşe göre. Ham petroldeki düşüşü hep olumlu bir haber olarak görmeye alıştık. Şimdi artık durum böyle değil. Elbette kısa vadede ticaret dengemiz ve işletmelerimiz açısından olumlu yönler hakim. Ancak birçok ekonomide düşen petrol gelirlerinin istikrarsızlaştırıcı etkisiyle birleşen deflasyon, uluslararası bir krizi ateşleyebilir. Güçlü rezervleri olan Rusya için böyle olacağını düşünmüyorum. Ancak Venezuela artık temerrüde düşmekten bir adım uzakta ve tehlikeli bir domino etkisi yaratabilir".
Bizi ne ilgilendiriyor?
"Wall Street'e veya Çin'e güçlü bir şekilde bağlı olan ülkelerin birkaç temerrüde düşmesi durumunda yayılma üzerindeki etkisini düşünmeye cesaret edemiyorum".
Kısacası, dünya tehlikeli bir yer olmaya devam ediyor. Özellikle Avrupa, petrol faturasındaki kesintinin yanı sıra düşük oranların sakinleştirici etkisinin tadını çıkarıyor. Ancak herkes için ciddi risk taşıyan bir yatırım politikasını harekete geçirmeyi reddediyor. Mutlu olmaya gerek yok.
"Hayır, ama bazı politikacıların sağduyusuna güvenebiliriz."
Matt Renzi mi? François Hollande mı?
“Draghi gibi gerçek bir hız değişikliğinin ancak Angela Merkel tarafından yapılabileceğini düşünüyorum. Çok fazla zaman almaz: Almanya'nın kendisinin de büyük ihtiyaç duyduğu Avrupa pazarına yatırımlara yönelik siyasi ve sembolik bir açılım”.
