Carlo Gentili'nin bağımsız bir varlık yönetimi ve rehberli danışmanlık şirketi olan Nextam Partners tarafından düzenlenen "Mevcut yükselen oranlar ve aşırı riskler senaryosunda tahvil yatırımlarına hangi alternatifler: banka kredi fonlarının fırsatı" başlıklı seminer Floransa'da düzenlendi – ve varlık yönetimi alanında faaliyet gösteren ve Kamu ve Özel Kurumsal Kredi yatırımlarında uzmanlaşmış uluslararası bir butik olan Muzinich & Co. Toplantıya Nextam Partners CEO'su Carlo Gentili ve Muzinich & Co'nun üst yönetimi Filomena Cocco Avrupa Pazarlama Direktörü ve Genel Müdür Paolo Mancini ile Muzinich Avrupa Sendikasyon Kredileri fonu yöneticisi Sam McGairl katıldı.
Seminer sırasında, küresel düzeyde finansal piyasaların ve faiz oranlarının mevcut senaryosu resmedilerek, oranlardaki toparlanma eğilimi ve buna bağlı olarak fiyatlardaki düşüş vurgulandı, bu da kurumsal yatırımcıların geleneksele kıyasla ek yatırım çözümlerine bakma ihtiyacını doğruladı. sıvı bağ enstrümanları. Uzmanlara göre aslında bu bağlamda geçmişteki tahvil getirilerinin belirli portföylerle elde edilmesi giderek zorlaşmakta ve sınırlı uzun vade ile cazip getiri sağlayabilen banka kredisi fonları gibi alternatif yatırım yollarına gidilmesi gerekmektedir. oynaklık, piyasa düşüşlerinden etkili koruma sağlar. Doğal olarak bunlar likit olmayan enstrümanlar olduğu için portföylerde doğru orantıda değerlendirilmeleri gerekir.
Nextam Partners'ın kurucusu ve CEO'su Carlo Gentili şunları söyledi: “Merkez bankaları tarafından yapay olarak sıkıştırılmış getiriler ve artan risk ile mevcut gibi bir bağlamda, portföyleri gözden geçirmek ve alternatif yatırım çözümlerini benimsemek gerekiyor. Bugün %1 brüt getiri elde etmek için, İtalya'da 5 ay ve Almanya'da 30 yılın yeterli olduğu beş yıl öncesinin aksine, İtalya'da 3 yıldan fazla ve Almanya'da 6 yıldan fazla yatırım yapmak gerekiyor. %1'in üzerinde getiri hedefleyenlerin daha yüksek riskli varlıklara, yani daha düşük nota geçmek zorunda kaldığı veya kur riski gibi ek bir risk üstlendiği kurumsal segmente baktığımızda bakış açısı değişmiyor” dedi.
Merkez bankası müdahalesi ve yatırımcıların getiri arayışları, borsada işlem gören tahvillerin değerlemelerini çok yüksek seviyelere çıkardı, bu da daha düşük beklenen getirilere ve daha büyük düzeltme risklerine neden oldu. Seminer, Avrupa'da işlem gören tahvil piyasalarının, zahmetli döviz kuru riskinden korunma maliyetlerine katlanmak zorunda olan yatırımlar için bugün ABD piyasalarından bile daha düşük getiriler sunduğunu ortaya koydu.
Muzinich & Co Avrupa Sendikasyon Kredileri fon yöneticisi Sam McGairl şu yorumu yaptı: “Avrupa Sendikasyon Kredileri vaatleri, Avrupa Merkez Bankası'nın uyumlu politikasını gösteren piyasa görünümüyle - artan enflasyon beklentilerine rağmen - ve sürekli bir büyüme trendine sahip bir Avrupa ekonomisiyle uyumludur. düşük getiri bağlamında diğer tahvil varlık sınıflarına kıyasla çekici kalan spread seviyeleri ile ılımlı büyüme. Ayrıca, genel olarak kurumsal kredinin temelleri sağlam olmaya devam ediyor ve beklenen iflas oranları düşük kalmalıdır”.
Muzinich &Co. tarafından yönetilen Avrupa Sendikasyon Kredileri fonu. toplantıda sunulan, sınırlı oynaklıkla istikrarlı yatırım beklentileri sunuyor. Değerlemelerin geçmişe göre yüksek olmasına rağmen sendikasyon kredileri, değerlemelerin geçmişe göre yüksek olduğu bir ortamda ortalamanın altında değerleme fırsatları sunmaya devam ediyor. Fonun benimsediği felsefe, temerrütlerden kaçınarak kredi döngüsü boyunca istikrarlı risk getirisi elde etmeyi amaçlamaktadır. Yatırım süreci, aşağıdan yukarıya temel kredi araştırmasına dayalıdır ve göreceli değerli yatırım fırsatlarını belirlemek için yöneticilerin küresel bakış açısını ve çok sayıda piyasa döngüsünde edindiği deneyimi kullanır.
