2019 yılında Minibond piyasası önceki yıllarda gösterdiği istikrarlı gelişimi teyit ederek 2019 yılında bir önceki yıla göre %21,1 büyümüştür. Geçen yıl toplam değeri 801 milyar Euro'yu (sadece KOBİ'ler tarafından yapılan ihraçlar dikkate alındığında 5,5 milyar) aşan 1,97 adet Minibond ihracı gerçekleştirildi. Zaman içinde geri ödenmiş sermaye düşüldükten sonra net girişler yaklaşık 4,75 milyar (yalnızca KOBİ'ler için 1,7 milyar) oldu. Emisyonlardaki bu büyüme trendi, 2020 yılının aynı dönemine paralel olarak Nisan ayı sonunda yaklaşık 50 milyon toplam değerle 2019 yılının ilk aylarında da devam etti.
MİNİBONDLARIN BAŞARILARI
Yıllar geçtikçe, Minibond piyasasının büyümesi, özellikle ekonomik belirsizlik ve bankacılık dünyasındaki şiddetli rekabet ile bağlantılı olarak en karamsar tahminleri yalanlıyor ve bu aylarda yasa koyucu tarafından sağlanan garanti paketi ile karakterize edilen bu aylarda daha da belirgin. Şirketler, daha avantajlı koşullarda geleneksel banka kredisine kolayca erişebildikleri zamanlarda bile çeşitli nedenlerle Minibond ihraç etmektedirler. Sebepler arasında (fon kaynaklarının çeşitlendirilmesi, sermaye piyasasına açıklık ve karşılaştırma, orta/uzun vadeli finansmana erişim) en önemli sebeplerden biri kesinlikle yeni bir ürünün denenmesi, şirketi yönetmek ve satın almak için faydalı bir araç. mali açıdan gelişmiş planlama yöntemleri.
Bir diğer neden, bence en önemlisi, öngörüye bağlı olarak, sermaye piyasasında Minibond ihracının bu piyasadaki bir dizi operasyonda bir ilk olacak şekilde bir yol izleme iradesidir. girişimcinin aklındaki proje gibi uzun vadeli bir bakış açısı.
MİNİ TAHVİL İHRAC EDEN ŞİRKETLERİN TİPİK BÜYÜKLÜĞÜ
31 Aralık 2019 itibariyle, 536'den beri 2012 İtalyan şirketi Minibond ihraç etmiştir. Bunların yaklaşık %60'ı KOBİ'ler için belirlenen büyüklük gereksinimlerini karşılamaktadır. Bunun yerine ihraç eden şirketlerin gelir hacmine bakıldığında, 2019 yılında Minibond ihraç eden şirketlerin çoğunun (80'ten 183'i, %44'e eşittir) 10 ile 100 arasında ciroya sahip olduğunu söyleyebilsek bile, bu oldukça değişkendir. milyonu, cirosu 100 ile 500 milyon arasında olan şirketler grubu (toplamın yaklaşık %13'ü) takip ediyor. Faaliyet sektörü ile ilgili olarak, imalat sektörünün açık üstünlüğü teyit edilmektedir.
Kantitatif özelliklerin ve istatistiklerin ötesinde, deneyimlerimize göre sermaye piyasasına girmek isteyen bir şirketin aşağıdaki özelliklere sahip olması şarttır:
- Anahtar Finansallar: Hem nihai hem de tahmini uygun gelir ve mali göstergeler.
- endüstriyel proje: Firmanın faaliyet gösterdiği endüstriyel proje ve Sektörün pazara uygunluğu.
- taahhüt: Şirketin sermaye piyasasına girme konusunda belirli bir taahhüdü olmalıdır.İşlem kendi başına bir amaç değil, yapısal büyümeyi hedeflemelidir.
- anlaşılırlık: Şirketini açık, basit ve kapsamlı bir şekilde sunabilme (Bir denetim firması tarafından incelenen mali tablolar, Yönetim kontrolü ve ara raporlama, Derecelendirme, Piyasa ile arayüz kurabilme).
ŞİRKETLER İÇİN MİNİ TAHVİLLERİN AVANTAJLARI VE EKSİLERİ
Minibond'un şirketler için diğer finansman biçimlerine göre en önemli avantajlarından biri, profesyonel yatırımcıların rekabetçi piyasasına erişmek için banka kredisine alternatif ve tamamlayıcı bir finansman kaynağı elde etme olasılığıdır. özel sermaye veya borsa listeleme gibi daha karmaşık işlemler. Bu da şirkete özel, esnek ve orta/uzun vadeli finansman kaynağına erişim imkanı sayesinde şirketin sermayesinin ve finansal yapısının güçlendirilmesine olanak sağlamaktadır. Araç aynı zamanda, şirketi yönetmek ve gelişmiş ekonomik ve finansal planlama yöntemlerini benimsemek için mükemmel bir araç olmanın yanı sıra, ticari ve finansal fırsatlar açısından olumlu sonuçlarla şirketin konumunun iyileştirilmesine ve kurumsal imajın önemli ölçüde iyileştirilmesine olanak tanır.
Eksileri arasında, genel olarak genel olarak bankacılık sistemi tarafından sunulan kredilerden daha yüksek toplam maliyeti olan bir araç olduğu dikkate alınmalıdır.
GELECEK AYLAR İÇİN TAHMİN
Önümüzdeki ayların gelişimine ilişkin olarak, aşağıdaki değişkenlerin bir ürünü olacak tahminlerde bulunmak için erken:
- mevcut koronavirüs krizinin iş dünyası üzerinde yaratabileceği etkiler;
- firmaların geleneksel finansman kapasitesi;
- 2020 yılı için kanun koyucunun öngördüğü devasa teminat paketinin kullanılması.
Bununla birlikte, son haftalarda gözlemlediğimiz şey, tüm acil duruma rağmen Minibond ihraç etmeye devam eden birkaç şirket vakası olduğunu düşünürsek, bizi temkinli bir şekilde iyimser olmaya yönlendiriyor.
Nitekim Banca Finint olarak bu yılın Şubat-Mayıs ayları arasında toplam 26,5 milyon Euro'luk üç işlem gerçekleştirdik.
Her halükarda destekleyebileceğimiz şey, her zaman tek tek sanayi şirketlerinin işlerinin dikkatli bir niteliksel analizine odaklanmış olan sözde özel borç sektöründe faaliyet gösteren konuların özellikle şu anda temel önemidir ve bankacılık dünyasının sonundaki operasyonel etkilerden kısmen muaftır (moratoryum, 25.000 Euro'ya kadar krediler, takipteki kredilerin yönetimi vb.)
KORONAVİRÜSÜN SEKTÖR ÜZERİNDEKİ ETKİSİ
Minibonoların ve daha genel olarak özel borç dünyasının, her zaman reel ekonomi dünyasına çok yakın olduğu kanıtlanmıştır. Bu nedenle, bu özel durumda bile, özel borç dünyasının Covid-19 etkileriyle bağlantılı acil durumla başa çıkmak için likiditeye en çok ihtiyaç duyan şirketlere bir kez daha yaklaşabileceğini umuyoruz. Bununla birlikte, birçok üretim faaliyetini genel olarak kapatan ve ekonomik sistemin tamamı üzerinde olumsuz etkiler yaratan koronavirüs krizi nedeniyle önümüzdeki aylarda piyasanın sadece bir yavaşlama mı yoksa gerileme mi yaşayacağını anlamak şu anda zor.
Bankalara ek olarak sadece birkaç fonun devlet garantilerine erişim için adım attığı ve geri kalanını etkili bir şekilde sınırladığı göz önüne alındığında, Hükümet tarafından uygulanan garanti sistemini (Merkezi Garanti Fonu ve SACE Garantisi) yeniden düşünmek kesinlikle yararlı olabilir. özel borç sektörü.
Daha da fazlası, bu piyasadaki birçok operasyonun, özel endüstriyel gerçeklerin kredi değerliliğini analiz etmek ve belirli endüstriyel gerçeklerin kredi değerliliğini analiz etmek ve şartlarını ve koşullarını belirlemek için özel becerilerini kullanarak özel borç fonlarının sözde çapa yatırımcılar olarak hareket ettiği geleneksel konulara sahip sendikalarda yürütüldüğünü düşünürsek. bir bütün olarak operasyon.
°°°°°°Yazar, Banca Finint Minibond Bölgesi Başkanıdır.
