Beklenen yatırım fonlarının Borsa'da kotasyon işlemleri 1 Aralık Pazartesi günü başlıyor. Tasarruf sahipleri için, ürünlerin daha iyi karşılaştırılması ve maliyetlerin düşürülmesi için bir dizi fırsat açılıyor. Ancak "kendin yap" riskleriyle bağlantılı ihtiyat unsurları vardır. Öte yandan, bu devrim bizi Avrupa'nın farklı özelliklere sahip bir bölümünün izlediği yönle aynı hizaya getiriyor: Hollanda'dan Almanya'ya, aynı zamanda Danimarka ve Lüksemburg'a kadar farklı özelliklere sahip bu tür deneyimler zaten var.
Yatırım fonları, son derece düşük faiz oranları, konut emlak piyasasının çekiciliğini kaybetmesi ve çeşitlendirme ve periyodik getiri arama ihtiyacı tarafından tetiklenen varlık yönetimi endüstrisi için elverişli bir anda Piazza Affari'ye iniyor. En son Assogestioni verileri de finansmandaki olumlu eğilimi doğruladı: Ekim ayında abonelikler, Eylül ayındaki 12,4 milyar euroya kıyasla 8,5 milyar euro arttı. Ve bunun kanıtı, tam olarak, yetkilerin 7,4'ine karşı 4,95 milyarlık bir tahsilat kaydeden açık uçlu fonlar sektörüdür. Yılbaşından bu yana toplam mevduat 110 milyarın üzerine çıktı.
BEKLENEN FAYDALAR
Yatırımcılar için ilk ve en belirgin fayda, varlık yönetim şirketleri arasında artan rekabetin olası yansımalarıdır. Bu, sektör için gerçek bir devrimdir: İtalya'daki yatırım fonu her zaman banka şubeleri ve destekçilerin ve danışmanların ağ şirketleri aracılığıyla dağıtılmıştır; bu, yaygınlaştırmayla ilgili sorundan başlayarak sektörün dinamiklerini ve gelişimini etkileyen bir modeldir. üçüncü taraf ürünlerin ve teşvik rolünden (yani, fon üreticilerinin dağıtıcılara verdiği teşvikler).
Menkul Kıymetler Borsası'nın sahneye girmesi, yani doğrudan tek bir platformda işlem gören fon paylarının alınabilmesi, sektörün dengelerini değiştirecek ve rekabet gücünü artıracaktır. Örneğin, daha küçük varlık yönetimi şirketleri için daha fazla görünürlük ve pazara erişim sağlayacak, bu da yatırımcı için daha fazla seçenek anlamına geliyor. Çok karlı olmadıkları için büyük ağlar tarafından ihmal edilen niş ürünlere erişim fırsatı dahil. Aynı zamanda ürünler daha karşılaştırılabilir olacak ve maliyet şeffaflığı artacaktır. Aslında beklenti, aynı türdeki fonlar arasında bir maliyet uyum mekanizmasının tetiklenmesi ve ayrıca plase edicilere yönelik retrosesyon maliyetlerinin olmaması nedeniyle bir azaltma sürecinin tetiklenmesidir.
OLASI RİSKLER
Ancak dikkatli olun: Bazıları için risk "kendin yap" tarafından uzaklaştırılabilir. Distribütör filtresi olmadan fonlara erişme olasılığı, aslında kişinin ihtiyaçlarının genel bir değerlendirmesine uymalıdır. Bu nedenle ileriye bakıldığında, bağımsız danışmanlığın gelişimi giderek daha fazla devreye giriyor. Ayrıca, aşağı yönlü olsa da (bu yeni sistemi sıfırdan kaldırmak için temel bir kaldıraç) bu sürecin tetikleyeceği fiyat dinamiklerine ilişkin görünürlük şu anda çok net değil: bir yandan, dağıtıma teşvikin olmaması ağ, bizi bunların daha ucuz fon sınıfları olacağına inandırıyor, öte yandan varlık yönetim şirketlerinin kotasyon prosedürlerine ilişkin yükümlülüklerine ilişkin ücretlerin, tasarruf sahibi için maliyetleri destekleyemeyecek düzeyde destekleyebileceğine işaret edenler var. mevcut olandan çok uzak. Potansiyel sıfır giriş maliyetiyle karşı karşıya kalan tasarruf sahibi, nihai hesabındaki pazarlık ücretlerini, yani bankanın veya SIM aracısının aynı satın alma veya satış işlemi için ücretlendirdiği giderleri dikkate almalıdır.
OPERASYON
Operasyonlar söz konusu olduğunda, genellikle ETF'ler ve hisse senetleri için olana çok benzer olacaktır. Ancak, alış ve satış fiyatları yok: satın alma emirlerinin işlem günündeki birimlerin varlık değerine (Nav, net varlık değeri) dayalı olarak girileceği, özellikle fonlara ayrılmış bir pazar bölümü olacaktır. tasarruf sahibi tarafından yapılan yatırım veya yatırımdan çekilme tercihleri için referans noktası (geleneksel sistemde satışın kapatılacağı günün kesinliği yoktur). Mevcut miktarlar tükenene kadar sipariş vermenin kronolojik sırası dikkate alınacaktır. Fon, karşı değer için değil, birim olarak abone olabilir ve işlem kapanışları saat 11:XNUMX'dir.Takas, sözleşmenin akdedilmesini takip eden üçüncü işlem gününde gerçekleşir. Daha sonra her şey Euro cinsinden gerçekleşecektir: fon farklı bir para biriminde ise, dönüştürme koşulları izahnamede belirtilmelidir. Bununla birlikte, plaserler tarafından dağıtılan aynı fonlar bu devrede pek bulunmayacaktır: varlık yönetimi şirketleri arasında en popüler görünen yol, tek bir fonun toplama kanallarını karıştırmamak için özellikle kotasyon için ayrılmış fonlar yaratmaktır. , bu da operasyonel zorluklar yaratacaktır.
