Mevsimsellikle ilgili mevcut birçok istatistiksel çalışma arasında, dünyadaki en uzun vadeli endeksin mevsimsellik çalışması ve aynı zamanda tüm dünya borsalarının hareketlerinin zamanlamasını dikte etme yeteneği nedeniyle en çok takip edilen ve kullanılanlardan biri: Dow Jones Industrial, ABD'deki en büyük sermayeye sahip 30 sanayi hissesini temsil ediyor.
Bu istatistik, "7" ile biten yılların öz sermaye yatırımı için yapısal olarak elverişsiz olduğunu ve gerçekten de genellikle piyasa krizlerini başlattığını gösteriyor. Bugün, içinde bulunduğumuz yılda önlem almanın haklı olup olmadığını belirlemek için bu konuyu ayrıntılı olarak incelemeyi öneriyoruz.
Dow Jones, bu tür bir analize çok uygundur, çünkü tarihsel diziler 1896'dan beri mevcuttur. Endeksin toplam performansını on yıllık bir ölçekte inceleyerek başlayalım. Örnek 12 on yılı kapsamaktadır (kaynak: Seasonax).
Grafikten bazı genel veriler elde ediyoruz: Dow Jones endeksinin 10 yıldaki ortalama değer kazanması %65'tir (yani, Dow Jones'un uzun vadeli ortalama değer kazanması olan yıllık %5,13), ayrıca ortalama olarak şunu görüyoruz: her on yılın ilk iki yılı çok olumlu değilken, "5" ile biten yıllar ortalama olarak özellikle olumlu.
Şimdi "7" ile biten yıllara geliyoruz. Mevsimsel grafiğin (kırmızı oval içinde) önerdiği model, bu yılların çok olumlu bir ilk bölüm ve yılın ikinci bölümünde dik bir düşüşle karakterize edildiğidir.
Orta model için çok fazla. Şimdi, bu modelin çeşitli on yıllar boyunca kalıcılığını doğrulamayı öneriyoruz. Bunu, "7" ile biten bireysel yılların grafiklerini kademeli olarak inceleyerek yapıyoruz (kaynak: Bloomberg).
Her bir grafik, genel bir fikir vermesi açısından söz konusu yıl ile önceki ve sonraki altı ay olmak üzere iki yıllık bir dönemi kapsamaktadır. Böylece incelemek için 12 grafiğimiz var.
Ortalama modelle pratik olarak çakışan grafiklerle başlayalım. Bunlar 1897, 1917, 1937, 1947, 1957, 1967, 1987, 1997 ve 2007'dir. Tüm bu yıllarda yılın ilk bölümü olumlu ya da tarafsız, ikinci bölümü olumsuz ya da çok olumsuzdur. Aşağıda bu 9 yıla ilişkin grafikler yer almaktadır:
Ardından, yılın ilk bölümünün olumlu olmadığı, olumsuz hareketin yılın ilk aylarında başladığı ve genel eğilimin güçlü bir şekilde olumsuz olduğu iki yıl, 1907 ve 1977 vardır. Grafikler aşağıdadır:
Hâkim modeli hiç takip etmeyen tek yıl 1927'dir. Kriz birkaç çeyrek sonra 1929'da geldi.
SONUÇLAR
Grafiklerin analizi, incelenen 7 vakadan 11'inde "12" ile biten yılların Amerikan borsası için negatif yıllar olduğunu (yalnızca yılın ikinci yarısında değil, özellikle yılın ikinci yarısında) doğrulamaktadır.
Operasyonel açıdan bakıldığında, özellikle diğer teknik, politik ve temel sinyallerle doğrulanırsa, yıl boyunca sermaye operasyonlarının kurulmasında ihtiyatlı davranılması gereken ve dikkate alınması gereken bir unsurdur. 2017'nin ilk yarısındaki olumlu eğilim, örneğin 2007, 1987, 1967'de olduğu gibi yeni mutlak zirvelere ulaşılmış olması gerçeğiyle birleştiğinde, modelin bu yıl tekrarlanma olasılığını artırıyor. Bu kalıpların birçok tüccar ve tüccar tarafından gözlemlendiğini ve bunun da bir noktada önleyici satışı tetikleyebilecek bir faktör olduğunu da eklemek gerekir.
