Son yıllarda, yatırımcılar benzeri görülmemiş piyasa dalgalanmalarıyla yaşamak zorunda kaldılar. Ayrıca, kredi krizi yatırımlara yönelik yaklaşım ve tutumu da belirleyici bir şekilde etkilemiştir. Ve son olarak, modern yatırım teorisinin altında yatan, piyasanın verimli olduğu ve sorunların kendi kendine çözüldüğü varsayımlarına meydan okunmuştur. Ayrıca, güvenli olarak algılanan ülkelerin (Almanya, ABD ve Hollanda) devlet tahvili getirilerinin en düşük seviyede olması, faiz oranlarının yükselmesi ve buna bağlı olarak tahvil fiyatlarının düşmesi riski taşımaktadır.
Birkaç yıl sürebilecek bu senaryo, temettü yatırımının neden bu kadar popüler olduğunu açıklıyor. Peki, bu yaklaşımı karakterize eden belirli unsurlar nelerdir? Birincisi, hisse senedi fiyatları keskin bir şekilde dalgalanıyor, küresel ekonomik büyüme ılımlı ve belirsiz. Genel olarak, bu durumda temettüler, daha az sorunlu ekonomik bağlamlara göre genel getiride daha önemli bir bileşeni temsil eder.
Dikkate alınması gereken bir diğer faktör demografik özelliklerdir. Gelişmiş ekonomilerde medyan yaş yükseliyor ve aktif nüfus oranı küçülüyor. Yaşlanma, yalnızca Japonya'da değil, tüm Batı dünyasında da büyüme üzerinde uzun vadeli olumsuz bir etkiye sahip olabilir. Ve bu düşük getirili ortamda daha birçok insan yatırımlarının performansına bağlı. Olası getiri kaynaklarına bakıldığında, genel olarak, gelişmekte olan piyasaları göz ardı etmek imkansızdır. Ve özel temettü konusunu düşünürsek hiçbir fark yoktur. Gelişmekte olan ekonomiler, küresel ekonominin itici güçleri olarak oynadıkları roller sayesinde giderek daha belirleyici hale geliyor. Bu ülkeler geçmiş yıllarda kaydedilen büyüme oranlarını koruyamasalar bile, daha gelişmiş ekonomilerden daha büyük yapısal gelişme ile karakterize olmaya devam edeceklerdir.
Bugün, temettülere özel olarak bakıldığında, gelişmekte olan şirketler çok sayıda fırsat sunuyor. Bu bölgelerde, hisse senetlerinin ortalama temettü getirisi yaklaşık %2,7 olup, Amerika Birleşik Devletleri'nin (%2,2) ve Japonya'nın (%2,2) çok üzerindedir, ancak Japonya son beş yılda temettülerde etkileyici bir büyüme oranı kaydetmiştir. Gelişmekte olan ülkelerdeki şirketler bu yıl kazançlarının yaklaşık %35'ini, 2000 yılına göre üçte bir oranında daha fazla temettü olarak dağıtacaklar. Ayrıca, gelişmekte olan ülkelerde temettü ödeyen şirketlerin oranı (%85), gelişmiş ülkelerden (%82) daha yüksektir. ). Bildirilecek son gerçek, şu anda gelişmekte olan ülkelerde %600'den fazla temettü getirisi sunan 2'den fazla yeterince likit şirket var.
Bu nedenle, temettülerin büyümesinin ve sürdürülebilirliğinin düşük borç seviyesi ve yüksek kârlılıkla desteklendiği gelişmekte olan piyasaların sunduğu ilginç çeşitlendirme olasılığı iyi anlaşılabilir. İleriye dönük olarak, son on yıldaki sermaye kazançlarının tekrarlanma olasılığının düşük olduğu göz önüne alındığında, temettülerin gelişmekte olan piyasa hisse senetleri üzerinde daha da önemli bir getiri itici gücünü temsil edeceğine inanıyoruz.
