Büyük İtalyan şirketlerinin (50 milyon Euro'dan fazla ciro) büyümesinin anahtarı,uluslararasılaşma. Claudio Demattè Araştırma Bölümü tarafından yürütülen bir araştırma olduğunu söylemek gerekirse, SDA Bocconi, EY ile birlikte, ekonomik kriz sırasında en başarılı uluslararası şirketlerin stratejilerinin analizi üzerine.
Analiz, uluslararasılaşmış 115 ve uluslararasılaşmamış 112 büyük şirketten oluşan bir örneklem üzerinde gerçekleştirilmiştir. Her iki örnek için de temel ekonomik ve finansal veriler analiz edildi. dönem 2005-2014. Şirketlerin uluslararasılaşma derecesini belirlemek için yabancı iştiraklerin mülkiyeti ve yabancı ciro yüzdesi kullanılmıştır.
Ağırlıklı olarak imalat sektöründe faaliyet gösteren uluslararası şirketler, çoğunlukla kuzey İtalya'da bulunmaktadır (örneklemin %84'ü) ve çoğu durumda (%65) aile şirketidir. Ortalama olarak, bu şirketlerin gelirleri, %65,5 yurt dışında.
Her halükarda, araştırma, hem uluslararasılaşan hem de yalnızca iç pazara odaklanan büyük şirketlerin, son yıllarda tanık olduğumuz çalkantılı pazar aşamalarına karşı ne kadar daha fazla direnç gösterdiğini vurguladı. Orada boyut bu nedenle, her iki şirket türünü de pazarın birbirini izleyen aşamalarından "koruyor" gibi görünüyor.
Uluslararasılaşan şirketlerin ortalama Özkaynak Getirisi (ROE) ve Aktif Getirisi (ROA) ekonomik krizden olumsuz etkilendi, ancak hızla büyümeye geri döndü: 2009 ile 2014 arasında, ROE ve ROA sırasıyla %5,5'ten %8,2'ye yükseldi. ve %5,02 ila %6,97. Aynı dönemde uluslararasılaşmamış şirketlerin değerleri daha düşüktü: ROE %5,4'ten %7,03'e ve ROA %4,24'ten %3,44'e.
Uluslararasılaşan şirketler mali krize, faaliyetlerini optimize ederek tepki gösterdiler. sermaye yapısı, öz sermayenin daha fazla kullanılması lehine borç seviyelerini azaltmak, ödeme gücünü artırmak. D/E oranı 1,38 ile 0,96 arasında 2009'den 2014'ya çıktı.
Daha iyi sonuçlarla iş yatırımı her şeyden önce Batı Avrupa ve Asya'da yoğunlaşmaya devam ediyorlar (yatırımların %38'i ve %19'u). En başarılı büyük şirketler, Latin Amerika'da (yatırımların %11'ine karşı %6'sı) ve Afrika ülkelerinde (yatırımların %8'ine karşı %1'i) en kötü performansa sahip olanlardan daha fazla mevcuttu. Doğu Avrupa, en kötü sonuçlara sahip şirketlerin en fazla bulunduğu bölgedir (yatırımların %13'ü).
EY Ortağı ve Akdeniz Danışmanlık Lideri Andrea Paliani, “Faaliyet gösterilecek pazarların seçimi, şu ana kadar şirketin büyüklüğüne bağlıydı; KOBİ'ler için bir "Güvenli Oyun" yaklaşımı tavsiye edilirken, büyük şirketler maliyetleri ve riskleri yöneterek daha karmaşık pazarlara yönelebildi".
En başarılı uluslararası şirketler, işlerinin büyüdüğünü görüyor gelir dinamikleri ve genel örneklem için ortaya çıkan varlıklar. Bu şirketler, ortalama olarak 13'da %2009 olan ROE'lerinin 15,3'te %2014'e yükseldiğini gördüler ve aynı dönemde D/E'lerini 1,12'den 0,58'e düşürerek, tüm örneklemle karşılaştırıldığında ödeme gücü derecelerini iyileştirdiler.
Özetle, uluslararası büyüme süreci bu nedenle sürdürülebilirlik ve karlılık sunar, dengeli bir mali yapı ve ihracat ile doğrudan yatırımlar arasında yeterli bir kompozisyon tarafından destekleniyorsa. Maliyet sınırlama hedefi artık kazanan strateji gibi görünmüyor daha küçük şirketler için tipik olan gelişmiş pazarların "İtalyan Malı"nın katma değerini tanıdığı bir bağlamda.
