“Borsaya kote şirketlerin ifşa yükümlülüklerine ilişkin yeni Avrupa direktifini iç hukuka aktaran kanun hükmünde kararnamenin Bakanlar Kurulu tarafından ön onayı kesinlikle ileriye doğru bir adımdır, ancak Parlamentonun yeni okumasından sonra nihai kararın geleceğinden eminiz. metin, hem üç aylık raporlama yükümlülüğünün aşılması hem de Consob'u ve piyasayı bilgilendirme yükümlülüğünün tetiklendiği hissedarlık eşiğinin yükseltilmesi konusunda daha da iyileşebilir”. bu yorum Assonime Genel Müdür Yardımcısı Carmine Di Noia, geçtiğimiz günlerde Palazzo Chigi tarafından üç aylık raporlar ve ilgili kanun hükmünde kararnamede halka açık şirketler için hissedarlık eşiği hakkında yayınlanan haberlere. Başkanlığını Assonime'nin üstlendiği iki konu Maurice Sella Borsaya kote anonim şirketleri toplayan, piyasada bulunan şirketler için şeffaflık ve sadeliği uzlaştırma mücadelesine öncülük etti ve bir süredir liderlik ediyor. Ancak oyun bitmedi çünkü Bakanlar Kurulu'nun ön incelemesinden sonra, yeni Avrupa direktifini uygulayan kanun hükmünde kararnamenin, Hükümet'in nihai onayını almadan önce yetkili meclis komisyonları tarafından yeniden incelenmesi gerekiyor.
İLKOnline – Hükümetin halka açık şirketler için ifşa yükümlülüklerine ilişkin kanun hükmünde kararnamesinin ilk onayı olan Di Noia, üç aylık raporların geçirilmesi ve ifşa yükümlülükleri gerektiren hisse eşiklerinin yükseltilmesi hakkında önemli haberler içeriyor: Assonime'nin görüşü nedir?
can sıkıntısı – Her iki durumda da ileriye doğru atılmış bir adımdır, ancak hem Borsa'da bulunan tüm şirketler arasında hem de İtalya ile diğer Avrupa ülkeleri arasında düzenleyici uyumlaştırma hedefine tam olarak ulaşmak için alınması gereken daha çok yol vardır. Bu nedenle, Parlamento'nun yeni okumasına ve Parlamento'nun sıklıkla önemli bir role sahip olduğu karmaşık bir sürecin sonunda Hükümet'in onaylamak zorunda kalacağı nihai metnin iyileştirilmesine güveniyoruz.
İLKOnline – Halka açık şirketler için üçer aylık rapor zorunluluğunun kaldırılması, yatırımcıların ihtiyaç duyduğu bilgilerin şeffaflığını ve yoğunluğunu azaltma riski taşımıyor mu?
SIKICI – Hayır, çünkü, Konsolide Finans Kanunu'nun (Tuf) halihazırda öngördüğü gibi, borsaya kote şirketlerin her altı ayda bir mali tabloları hakkında eksiksiz raporlar sunmaları ve performanslarını üç ayda bir daha kısa bir biçimde bildirmeleri gerekmektedir; Bununla birlikte, her şeyden önce, çeyrek veya altı ay beklemeden, ilgili gerçeklerin varlığında herhangi bir zamanda piyasayı bilgilendirme yükümlülüğü çok yaygındır. Bu şekilde basitleştirme, şirketler için maliyet ve görevlerin azaltılması, bilgi kalitesi ve şeffaflık uzlaştırılır. Ayrıca, borsaya kote şirketleri orta ve uzun vadeli stratejilerden çok kısa vadeye odaklanmaya zorlayan kısa görüşlülük denen şey azaltılır.
İLKOnline – Peki kararnamenin üçer aylık raporlardaki yeniliği nerede ve sizi tam olarak ikna etmeyen noktalar neler?
SIKICI – Övgüye değer yenilik, kararnamenin şirket hesaplarında ara yönetim raporları olarak tasarlanan üç aylık raporların (bunlar genellikle altı aylık raporlar gibi hala gerçek ara raporlar olarak yayınlanmaktadır) yükümlülüğünün kaldırılmasını sağlaması, ancak Consob'u yeniden başlatılıp başlatılmayacağına karar verme yetkisi. Hiçbir şeyi değiştirmek için her şeyi değiştirmek istemiyorsak, Consob'a üç aylık raporlarda sağlanan bu yetkinin ayrıntılı olması ve ayrım gözetmemesi, yani ek bilgi talep etme yetkisinin genel olarak herkes için geçerli olmaması kaydıyla uygun olacaktır. borsaya kote şirket kategorileri, ancak yalnızca istisnai durumlarda, özellikle önemli olguların merkezinde yer alan ve bu nedenle bir sömestr ile sonraki dönem arasında piyasaya ek bildirimler alması gereken bireysel şirketler için. Bu, Avrupa ile daha iyi uyum sağlanmasına yardımcı olacaktır.
İLKOnline – Neden?
SIKICI – Çünkü bugün zaten İngiltere, Almanya ve Hollanda gibi ilgili ülkelerde üçer aylık rapor zorunluluğu bulunmamakla birlikte İtalya ve İspanya'da yürürlükte olup, Fransa ara konumdadır.
İLKOnline – Ve Consob'u ve piyasayı bilgilendirme yükümlülüğünün tetiklendiği eşik olarak hissedarlığın %2'den %3'e çıkarılmasının yeniliği konusunda Assonime'nin görüşü nedir?
SIKICI – Eşiğin %3'e yükseltilmesi, şirketlerin mevcut ve potansiyel hissedarları için şeffaflık ile ücretler arasında bir değiş tokuş olarak ilk olumlu gerçektir. Ancak, Parlamento ve Hükümetin kararnamenin nihai metninde yapmak isteyeceğini umduğumuz tam uyum alanında atılması gereken başka adımlar da var.
İLKOnline – Assonime, raporlama yükümlülüğünün tetiklendiği hissedarlık eşiğini birleştirmeyi teklif etti. Bugün küçük ve orta ölçekli işletmeler için %5 olan eşik, bugün büyük işletmeler için %2 olan eşik, kanun hükmünde kararnamenin ilk taslağına göre %3'e yükselecek ve iki farklı koruma riskiyle karşı karşıya kalacak. toplum için düzenleyici rejimler. Ancak her şeyden önce, 20 ülkeden 28'sinin %5'e, %3 ila %2'e ve sadece ikisinin - İtalya ve Portekiz'in - %3'ye zorunlu olduğu Avrupa'yı gözden kaçırmamalıyız. Bu nedenle Parlamento ve Hükümetin, kalan asimetrileri ortadan kaldırarak ve eşiği %XNUMX'ün üzerine çıkararak kararnamenin nihai metnini mükemmelleştireceğini umuyoruz.
