Hükümetimizde hiç kimse, Bakan Tria dışındaİtalyan devlet tahvillerinin Alman Bund'a karşı yayılma eğilimiyle ilgileniyor gibi görünüyor. Ve yine de onuncu yıldönümü için koruma seviyelerine geri döndük, iki menkul kıymet arasındaki fark şu anda 250 ile 260 puan arasında olduğu için BTP'lerimiz şu anda% 2,90-3 civarında getiri sağlıyor.
Diğer ana Avrupa ülkelerine kıyasla fark da çok belirgin hale geliyor. Örneğin Portekiz'in 160 puanlık bir spread'i var, dolayısıyla tahvillerinin getirisi %1,90, yani bizimkinden bir puan daha düşük. İspanya, spread'i 100 puanın biraz üzerinde olduğu için daha da iyi durumda ve bu nedenle tahvil getirisi %1,30 civarında. Çok parlak bir ekonomiye ve bazı dengesizliklere sahip kamu maliyesine sahip olmayan Fransa'nın da 0,40 puanlık bir spread'i var ve bu nedenle on yıllık tahvillerinin getirisi %0,70, yani bizimkinin iki puan altında.
Grillini ve pentastellati'den pek çok kişi, düşman hükümetler veya açgözlü bankacılar tarafından düzenlenen spekülasyonlara sövüp saymanın yanı sıra, yayılmanın sadece saçmalık olduğuna ve seviyesinin reel ekonomi üzerinde hiçbir etkisi olmadığına inanıyor. Gerçekte, spread, İtalyan yabancı tasarruf sahiplerinin ekonomimizin geleceğine ve hükümetin programlarına duyduğu güven derecesinin termometresidir. Şu anda, belirsizlik yüksek ve bazı tasarruf sahiplerinin, hatta küçük tasarruf sahiplerinin yuva yumurtaları için güvenli bir sığınak aramak üzere bankalarına başvurmadan bir gün bile geçmiyor. Böylece İtalyan tahvilleri satılır ve yabancı devletlerin veya sağlam uluslararası şirketlerin daha güvenilir tahvilleri alınır.
Bu güvensizlik, İtalyan tahvili alma riskini telafi etmek için daha yüksek faiz oranları talebine yol açar. Ve bu faiz artışı reel ekonomiyi hem doğrudan hem de dolaylı olarak nasıl etkiliyor? Aslında, bir yandan banka faiz oranları da marjlardaki artışa göre ayarlanıyor ve bu nedenle işletmelere ve hanehalklarına verilen krediler daha pahalı hale gelerek hem yatırımları hem de tüketimi kısıtlıyor, diğer yandan Devletin ödemesi gereken yük. gelecek yıl için, oranların mevcut seviyelerde kalması halinde, yaklaşık 4 milyar Euro olacak bir rakam için kendi borcunu artıracak. Sonuç olarak, borç yükünü ödeyebilmek için kamu harcamalarının vatandaşa hizmetlerle ilgili kısmında kısılması gerekmektedir. Ve temel gelir veya sabit vergi gibi yeni harcamalara katlanmak kesinlikle daha zor olacaktır.
Şimdilik sadece İtalya'yı etkileyen bu oran artışı, gümrük vergilerine karşı savaş veya petrol fiyatlarındaki artış gibi diğer olumsuz olaylara ek olarak, tahmin merkezlerinin çoğu zaten dinamikleri durması gereken ekonomide belirli bir yavaşlama öngörüyor. başlangıçta umut edilen %1,5'in çok altında.
Bu durum, hükümeti, faiz oranlarını düşük tutmak için rekabet edebilirliği artırabilecek reformlar ve kamu borcunu kontrol altına alacak önlemler yoluyla ekonomik durumu desteklemeye odaklamaya teşvik etmelidir. Ama bunların hiçbiri olmuyor. Başkan Conte'nin borcumuzun sürdürülebilirliğine ilişkin genel açıklamaları, yardımcıları Di Maio ve Salvini kamu harcama politikaları, piyasa özgürlüğünün kısıtlanması ve vergiler yoluyla yabancı malların "işgalinden" korunma konularında ısrar ederken kesinlikle yeterli olamaz. İşin güzel yanı, çoğu güçlü ihracatçı olan zanaatkarların, dış pazarlarının önemli bir bölümünü kaybederek ne kadar kaybedeceklerini dikkatlice düşünmeden gümrük vergileri getirme tehdidini (pratikte AB'den ayrılmak anlamına gelir) alkışlamalarıdır. diğer ülkelerden kaçınılmaz misilleme. Ve özellikle Almanya'ya yakın Lombardiya ve Veneto sanayicilerinin bu hükümetin maceracı politikası karşısında söyleyecek sözü yok mu?
Hükümet, para basarak her şeyin çözülebileceği yanılsamasını beslemeye devam ediyor. Bunu yapmak için Euro'dan ayrılmamız gerekecekti. Ve her halükarda, kontrolsüz para basmak, ülkeyi kalkınmaya (inandıkları gibi) değil, yüksek enflasyona, (aslında kaçan) tasarrufların değer kaybına ve geçimini sağlayanların harcama gücünün azalmasına doğru itiyor. gelir sabit. Ancak yayılma zaten bir uyandırma çağrısı. Hükümet hızla rotasını değiştirmelidir, aksi takdirde bugün kolay vaatlerle büyülenmiş görünen vatandaşlar, kaba ve acı verici bir uyanışla karşı karşıya kalma riskiyle karşı karşıya kalır.
