Eurobond'lar veya euro-bonolar, Eski Kıta'da bir şeyler hareket ediyor. Birincisine dikkat edin, ikincisi hariç, aynı şekilde bunlar Devletlerin Avrupa Topluluğu tarafından garanti edilen veya daha doğrusu son çare olarak ekonomik açıdan daha güçlü ülkeler, yani Almanya tarafından garanti edilen tahvillerden yararlanabilmesini sağlayacak araçlardır. daha az ölçüde Fransa. Ancak Mercozy krizi sona erdiğine göre, şimdilik Eurobond hipotezinden bir adım geri adım atmayan tek kişi Almanya Başbakanı Angela Merkel. Bugün bir başka teyit daha: Alman Parlamentosu Bundestag'a “Eurobond'lar sürdürülemez bir çözümdür” dedi.
O kararlı, etrafındakiler eksi. Olli Rhen'i başka kelimelerle ifade etmek gerekirse, Ancak AB'nin ekonomik işlerden sorumlu komiseri, "Eurobond'ların müziği" şekillenmeye başlıyor. En azından teorik düzeyde, puanla ilgili notlar. Hatta Başbakan Monti bile kendisine Avrupa tahvillerini soranlara "zamanın yaklaştığından" bahsediyor. Ve bir süre bekledi. Çünkü Eurobond'lar XNUMX'lardan beri konuşuluyor. Avrupa Komisyonu Başkanı Jacques Delors, Avrupa'daki altyapı yatırımlarını kolaylaştırmak için bir hipotez olarak tasarlanan bu konuda ilk kez konuştu. Devlet borç krizinin önlenemediği zamanlar. Bugün onlar, tek para biriminin varlığına ve devletlerin borçlarına ilişkin sorunların çözümüne yönelik tek olası panzehirdir. İspanya krizi, İtalya krizi ve Hollanda'yı kasıp kavuran siyasi fırtına ile ağırlaşan bir durum.
Ancak Alman ihtiyaçlarını karşılamak için başka çözümler de araştırılıyor. euro-fatura hipotezi ekonomistler arasındaki tartışmaya yeni giriş. Fikir, Hollande hükümetinde bir konumu olan ve seçim kampanyası sırasında defalarca Eurobond'ların getirilmesi için çağrıda bulunan Thomas Philippon da dahil olmak üzere, Fransız-Alman bölgesinden bir grup akademisyenden geldi. tarafından ihraç edilen kısa vadeli (vadesi bir yıldan az) menkul kıymetlerdir. Borç Yönetim Ofisi Avrupa Birliği, basitleştirmek gerekirse, AB'ye kayıtlı bir Hazine sekretaryası ile karşılaştırılabilir bir şey. 800 milyar avroluk bir piyasa, yüksek likidite ve düşük faiz oranlarından yararlanacak tahviller. Ayrıca AB markasının kalkanlarda olması spekülatif olaylara karşı savunmayı kolaylaştıracaktır. Her ülke GSYİH'nın en fazla %10'u kadar bu araçlarla kendini finanse edebilir. ABD'de, halkımızın fikrini ve adını ödünç aldığı Hazine Bonoları ile olana biraz benziyor. Ve tesadüfen değil. Çünkü Almanya'nın yanı sıra Euro bonolarının yatırımcılara, özellikle Amerikalılara da hitap etmesi gerekiyor.
Almanya için, PIIGS borç garantisinin acı hapı tatlandırılacaktır. Bir yandan kendilerini Euro-bonolarıyla finanse etmek isteyenler için mali sözleşme tarafından onaylanan bütçe kısıtlamalarına uyma zorunluluğu, diğer yandan uzun vadeli emisyonların her halükarda münferit devletlerin ayrıcalığı olacağı. Örneğin İspanya, İtalya veya Portekiz, bir yandan kısa vadeli borçları için Alman garantisine göre bir derecelendirmeye sahip olacak, diğer yandan uzun vadeli tahviller konusunda piyasaların yargısına tabi kalacaklar.
Uluslararası Para Fonu Christine Lagarde liderlerinin onayını çoktan almış bir uzlaşma (genel müdür) ve Olivier Blanchard (baş ekonomist). O zaman Lagarde, Angela Merkel'i teklifin geçerliliği konusunda ikna etme görevine sahip olacaktı. Rıza merhum Merkozy'nin yaralarını sarmak ve Hollande ve Monti ile daha doğrudan bir diyalogla yeni bir Avrupa rotası açmak anlamına gelebilir. Ve belki de yeni bir neolojizm icat etmesi için daha yaratıcı birini kızdırmak.
