Coronavirus, pandemik tahviller bir fiyasko: işte nedeni

Teorik olarak finans bile koronavirüsün yayılmasına karşı mücadeleye dahil olacak ve en çok enfekte olan ve mağdur olan ülkelere yardım edecekti. Dünya Bankası tarafından 2017 yılında kurulan tesis Yalnızca Afrika kıtasında 11.000 kişinin ölümüne neden olan Ebola salgınının ardından, zaten her şeyi söyleyen bir isme sahip: Pandemi tahvilleri, yani büyük uluslararası yatırımcılar tarafından taahhüt edilen krediler (Bloomberg, bunlar arasında Amundi, Invesco veya Baillie Gifford'dan bahsediyor), ciddi sağlık acil durumlarından etkilenen ülkeleri desteklemek için. biri şu anda bugün Çin'i ve aynı zamanda kısmen Avrupa'yı etkiliyor.

Dünya Bankası üç yıl önce yayınladı toplam 320 milyon doları aşan salgın tahvilleri (225 milyon, A ve 95 milyon, B olmak üzere iki sınıfa ayrılmıştır): aynı zamanda acımasız piyasa dünyasının, dünyadaki bir veya daha fazla ülkenin gerçek hayatını birdenbire alt edebilecek sorunlara yakınlığını göstermek için de yüksek bir meblağ. . Ancak doğal afet sigortası ile aynı mekanizma ile çalışan ve getirisi yüksek (%14'e varan) bu tahviller, ödemeyi tetiklemek için kurulan parametrelerden kaynaklanan nedenlerle görevini yapmıyor: Ölülerse onlar da ölü. 2018'deki ikinci Ebola salgınında olduğu gibi (kurbanlar da 2.000'in üzerindeyken, ancak yalnızca bir ülke olan Kongo'da), tahvil tasfiye bile edilmiyor.

Gerçekten de, Pandemi acil durum finansman tesisi (Pef) programına göre, ya belirli gereksinimler karşılanır ya da fonların ödenmesi etkinleştirilmez. İhraç yönetmeliğine göre fon tahsisinin iki şartı vardır. Bir yandan, DSÖ tarafından küresel bir salgın olarak ilan edilmelidir; Öte yandan, salgının menşe ülkesinde en az 250 ölüm ve ikinci bir ülkede en az 20 ölüm olması gerekiyor. Afrika'da Ebola vakasında olduğu gibi bugüne kadar bu gereksinimler karşılanmadı. Saçma bir düzenleyici mimarinin sonucu olan ve etkilenen ülkelerin gerçek ihtiyaçlarını anlamaya pek az meyilli olan paradoksal bir durum. Ancak Covid-2019 durumunda, bu limitler ne yazık ki aşılmalı: Çin'in halihazırda 2.700'den fazla kurbanı var ve Kore'de 20'den çok uzak değil, İtalya ve Japonya da dahil olmak üzere Avrupa ülkelerinde yüzlerce enfeksiyon olduğundan bahsetmiyorum bile.

Çok sayıda ölümün ve etkilenen ülkelerin acil durum finansmanına erişmesini ummanın neredeyse gerekli olduğu paradoksun ötesinde, pandemik tahvilin işlevsizliğinin bir başka nedeni ve bu finansmanın çok az aciliyeti var: fonlar, ek olarak nispeten kıt ve belirsiz olması, salgının başlamasından sadece 12 hafta sonra açılırlar, açıkçası müdahale etmek için neredeyse çok geç olabilir. Doğası DSÖ tarafından sadece birkaç hafta önce bir salgın olarak ilan edilen koronavirüs söz konusu olduğunda, bu, bağın ancak baharın sonlarında, acil durumun - umarız - zaten aşılmış olacağı (en azından önümüzdeki yıllarda) tasfiye edileceği anlamına gelir. şu anda en çok etkilenen ülkeler).