Geçtiğimiz günlerde, Standard & Poor's ajansı, Mooody's'in dün yaptığı gibi, İtalya'nın ülke notunu BBB olarak doğruladı ve görünümü negatiften durağana yükseltti.Ancak, Avrupa'da aşağı yukarı yeni kısıtlamalar, ekonomik büyümede daha fazla donmanın habercisi olarak görülüyor. . bu Üçüncü çeyrekte İtalyan GSYİH'sı tarafından işaretlenen +%16,1 bir öncekine kıyasla, bu nedenle diğer aylar "koyu kırmızı" tarafından tekrar ezilebilir. Londra'dan, Londra Ekonomi Okulu'nda misafir profesör olan Lorenzo Codogno ve danışmanlık firması LC Macro Advisors Ltd'nin kurucusu, dünyanın dört bir yanındaki ana finans masalarında yer alan kağıtlarla İtalyan devlet borcunun dinamiklerini analiz ediyor. Hazine'de genel müdürlük, Ekonomik-Finansal Analiz ve Planlama daire başkanlığı görevlerinde bulundu ve birçok önemli Ecofin zirvesine teknisyen olarak katıldı. «Üçüncü çeyreğe ilişkin rakam beklentilerin üzerinde, ancak yine de bir toparlanmadan bahsediyoruz. İşletmeler, tedarik zinciri boyunca "askıda" kalan siparişleri yerine getirdi ve İtalyan tüketimi de kaybedilen ayları telafi etti. Ne yazık ki bu geçici bir durum, yeni kısıtlayıcı önlemlerle olumsuz bir dördüncü çeyrek ve muhtemelen 2021'in ilk çeyreği yaşayacağız ».
2020 ve 2021 için İtalyan kamu maliyesinin ana göstergeleri hakkında öngörünüz nedir?
«2020, %10,9 açık/GSYİH oranı ve %155,8 borç/GSYİH oranı ile bitmeli. Gelecek yıl, %7,3'lük bir açık ve %156,3'lük bir borç/GSYİH oranı tahmin edilebilir».
SS&P analistlerine göre, pil 2019 yılına kadar 2023 seviyelerine geri dönmeyecek. İtalya borcunun sürdürülebilirliği hangi ana faktörler üzerine oynanacak?
«Avrupa fonları, ESM dahil tümü uygun şekilde kullanılmalıdır. Büyüme yapısal olursa, borç/GSYİH oranı sürdürülebilir seviyelerde kalabilir. AMB'nin destekleyici politikası ve önemli ekonomik büyüme, kamu maliyemizi güvence altına alacaktır. Ancak İtalya, ailelerin ve işletmelerin gelirlerinin yapay olarak desteklendiği bir aşamadan, büyümeyi teşvik edebilecek kamu ve özel yatırımlar aşamasına geçmek zorunda kalacak" dedi.
Hazine Müsteşarlığının mutlak sayı veya yüzdesi ne olacaktır? yine de “aşmamak” isteyecektir borcumuz ne olacak?
«Varsayılan bir değer yoktur, hepsi ekonomik büyüme rakamlarına bağlıdır. Güçlü büyüme ve ECB sayesinde uzun süre düşük faiz oranları hipotezinde borç/GSYİH oranında bir düşüş de düşünülebilir" dedi.
ateşkes Son aylara göre bariz bir şekilde bozulma belirtileri gösteren İtalya borcunun değerlendirilmesinde bunun nedeni nedir? Yalnızca politikalara ECB'nin para politikaları veya bazı var mı?diğer?
Derecelendirme şirketleri doğru değerlendirmeler yaptı. Bununla birlikte, karar askıya alınmaya devam ediyor, ancak Avrupa Merkez Bankası'nın korunması ve ekonomiyi canlandırmak için Avrupa önlemlerinin gelmesi kesinlikle arka planda kalıyor ve bu da Avro bölgesinin geleceği için belirleyici. Karar sadece ertelendi: İtalya'nın, Birliğin 2-3 için ayırdığı 750 milyar avroluk Yeni Nesil AB programıyla yeniden yoluna girebileceği 2021-2027 yılı olacak."
Qrotada kalmak için kilit noktalar olacak İtalyan büyümesinin geri kalanıyla yakınsakl 'Avrupa mı?
«Ülke kendini güvenilir ve uygulanabilir bir ekonomik programla donatmak zorunda kalacak. Avrupa ekonomik büyüme planı, iki geniş gelişme hattı öngörüyor: "yeşil" ve sürdürülebilir yatırımlar ve yeni dijitalleşme için olanlar. Bu programların içinde "her şey" olabilir. İtalya toparlanma trenini kaçırırsa, bu sadece İtalyan kamu maliyesinin sorunu olmayacak çünkü avro bölgesinin ve dolayısıyla tek para biriminin istikrarı bir kez daha sorgulanacak."
Pandemi krizi görünüyor ana liderlerini geri alınyeni ve gerekli bir aşamanın zorlu ve dolambaçlı yolundagelişimiAvrupa entegrasyonu.
«Büyüme fonları, çeşitli ulusal Parlamentoların onay sürecinden sonra önümüzdeki baharda kullanılabilecek %10'luk bir avans muhtemel olsa bile, yazdan sonra gelecek. Avrupa Birliği tarafından tahsis edilen tüm bu mali önlemler işe yararsa, o zaman sadece geçici olanlar değil, başka borçlanma kaynakları çıkarma biçimleri de gündeme gelebilir. Bir sonraki Ecofin her halükarda bankacılık birliği için önemli yeniliklere sahip olacak, ardından önümüzdeki aylarda finansal entegrasyon için gerçek bir merkez olan banka mevduat sigortasına geçeceğiz. Buna ek olarak, birkaç yıl sürecek olan ve Üye Devletler ile Birlik arasında sorumlulukların yeniden dağıtılması sürecini planlayabilecek olan Avrupa'nın geleceğine ilişkin Konferans Mayıs ayında başlayacak."
