Huffington Post birkaç gün önce "Bankalar kefalet nedeniyle batıyor" manşetini attı. Geçen hafta ifade ettiğim "geleneksel" bankaların pek de lehinde olmayan duruşuma ilişkin formüle edilen açıklama talebine buradan yanıt vermeye başlıyorum.
Ama kefalet nedir? İtalyan Bankalar Birliği tarafından hazırlanan, istemeden mizahi bir başlıkla hazırlanan "Siz ve kefaletiniz" adlı bir rehberde şunları okuyoruz: “Bir tasarruf sahibinin güvendiği bankanın yöneticilerinin neden olduğu istikrarsızlığı kendi birikimleriyle ödemeye çağrılabileceği zorunlu bir geri çekilmedir.”
Daha kötüsünü yapmak zor…
Biraz daha basit ve umarım biraz daha açık hale getirmeye çalışalım: gerçek veya tüzel kişi, her cari hesap sahibi, bankanın temerrüde düşmesi durumunda cari hesabının 100.000 Euro'ya kadar korunduğunu görür. Garanti, Bankalararası Mevduat Garanti Fonu tarafından sağlanmaktadır. Tahviller, devlet tahvilleri, hisse senetleri, geri alım anlaşmaları garanti edilmez. Bir topluluk bankasında hesabınız varsa, 100.000 nakite kadar garantiniz var, bu sınırı aşan meblağlar ve tüm menkul kıymet ve fon yatırımları için yukarıda belirtilen garanti geçerli değildir. Ancak bu yeni bir şey değil, aslında bu sınır 2011'den beri var ve daha önce "garanti" konusunda zaten bir tavan vardı. Bir yenilik varsa, 2016'dan beri teminata tabi olmayan meblağlar, bankanın temerrüde düşmesinden kaynaklanan zararları karşılamak için kullanılabilir. Ama bu hiçbir şeyi değiştirmiyor: Eğer onu bana geri vermezsen, benim paramla ne yaptığın umurumda değil.
Giriş ve Çıkış
Piyasa bu nedenle kefaletten korkmadı. Sonuç olarak, sadece kurtarma paketinden geçti, kötü yönetilen bankaları devlet parasıyla kurtar, kötü yönetilen bankaları müşterilerinin varlıklarıyla kurtardığım kefaletle. Öte yandan piyasa, bankaların tahsili gecikmiş kredilerinden kelimenin tam anlamıyla korkuyor ve İtalyan bankalarının kaçışını körükleyen şey, İtalya ile AB arasında takipteki kredilerin devlet garantisine ilişkin çokça ilan edilen anlaşmanın aslında pek çok belirsizliği ortaya koyması. puan.
Bankalar zarar görüyor
Mevcut olan ve geçen Kasım ayına kadar uzanan en son verilere göre, Kötü borçlar 200 milyar avroyu aştıyaklaşık 90 milyarı, zarar yazmalar hariç veya bankalar tarafından bilançoya kaydedilen olası tahsilat değerinden net olacaktır (2007'de "yalnızca" 13 milyardı).
Borsa neden sadece şimdi bankalara ceza veriyor?
Mediobanca geçtiğimiz günlerde, İtalyan hükümeti ile Avrupa Komisyonu arasında satılan takipteki kredilere devlet garantisi verilmesine ilişkin anlaşmanın bir sonucu olarak, banka takipteki kredilerinin yalnızca üçte birinin kamu garantisinden yararlanabileceğini yazdı. Piyasadaki bankalarımız tarafından. İtalyan Devletinin piyasa fiyatlarında vereceği ve yıllar içinde artan garanti. Kilit nokta, bu rapora göre, devlet garantisinin 65/70 milyar avroyu geçmeyecek riskli kredileri kapsayacağı ve bu takipteki kredilerin tamamının piyasada satılıp satılmayacağı kesin değil.
1. Tahsili gecikmiş kredilerin satışı son derece maliyetli olacaktır: Satış fiyatları, kurtarmada kurtarılan 4 bankanın riskli kredileri için Hazine tarafından kaydedilen fiyatlara yakın olacağından, bankalar bilançolarında önemli zararlar kaydetmeye hazırlıklı olmalıdır. geçen Kasım sonu veya %17,6.
2. "Talep doygunluğu" etkisi de dikkate alınmalıdır. Tüm bankalar kötü borçlarını satmak için acele etselerdi, piyasa talebi arzı emmek için yetersiz kalır ve fiyatların tamamen aynı şekilde çökmesine neden olur.
kamu garantisinin amacının tersidir. Bu nedenle piyasa İtalyan bankalarını cezalandırıyor.
Bir yan not. Avrupa bankalarının ortalaması olan %19'ye karşı neden İtalya'daki takipteki krediler %7'un üzerinde?
Finans dışı kuruluşlara kullandırılan toplam kredilerin yüzde 80'i olmasına rağmen büyük şirketlerin yüzde 1'e ulaştığını biliyoruz. Pekala, bu kadar güven karşısında, bugün takipteki kredilerin %78'inden onlar sorumlu olurken, şirketlerin kalan %99'u borçların kalan %22'sini risk altında tutuyor.
Birçok İtalyan bankası kendi ilişki sistemlerinin kurbanıdır, İlişkisel Kapitalizmden söz edebilmemiz tesadüf değildir: aslında onlar parayı hak etmeyen arkadaşlarına (ve akrabalarına...) borç verdiler.
Girişimciler ve kredi kuruluşları arasındaki karşılıklı iştirakler kesinlikle işleri kolaylaştırmıyor: Belirli bir şirketin temsilcisinin yönetim kurulunda yer aldığı bir banka için her zaman ikincisinin kredi almasını engellemenin bir yolu olduğunu düşünüyorum. piyasadakilere göre daha uygun koşullarda, hatta yeterli şartlara sahip olmadan bile.
