Поскольку заседание ЕЦБ закрыто, центральные банки по-прежнему находятся в центре внимания. Но с чем-то новым: рынки ожидают заседания Банка Японии в четверг, а не решений FOMC, органа денежно-кредитной политики ФРС, запланированного на среду. Фактически, за исключением очень маловероятных сюрпризов, ставки в США останутся без изменений.
Однако на выбор японцев возлагаются большие надежды. Политика отрицательных процентных ставок до сих пор не помогла ни остановить ревальвацию иены, ни возобновить инвестиции. На данный момент не исключено, что губернатор Курода пойдет на крайний шаг: выдаст кредиты предприятиям по отрицательным процентным ставкам, чтобы стимулировать занятость. То есть еще один шаг к «вертолет деньги», крайнее оружие денежно-кредитной политики. В любом случае, рынки предполагают, что на этот раз центральный банк не будет сидеть сложа руки в валютных спекуляциях.
АЗИЯ И НЕФТЬ ВНИЗ. НЕИЗВЕСТНЫЙ ДОЛГ В КИТАЕ
Тем временем сегодня утром иена поднялась до новых максимумов (111,14 против доллара), в то время как Токийская фондовая биржа замедлилась (-0,7%). Гонконг (-0,7%) и китайские фондовые биржи также были слабыми: Шанхай -0,6%. Австралия закрыта. Нисходящее начало для нефти: Brent -1,3% до 44,60, Wti -1,1% до 43,17. На прошлой неделе цены выросли примерно на 4% благодаря падению добычи сырой нефти в США до самого низкого уровня за последние 10 лет и признакам хорошей стабильности китайской экономики.
В марте спрос на арматуру в Китае вырос на 5% после нескольких месяцев последовательного снижения. Но неопределенность долга, который сейчас составляет 237% ВВП, висит над восстановлением Пекина, и это бремя ограничивает возможности вмешательства властей. Заместитель управляющего центральным банком Чэнь Юйлу объявил о мерах по «укреплению финансовой стабильности».
ГРЕЦИЯ В ЕВРОПЕЙСКОЙ ПОВЕСТКЕ. РЕКОРДНЫЕ ПОПУЛИСТЫ В АВСТРИИ
Евро немного изменился на уровне 1,1245 по отношению к доллару (-0,2%) ввиду недели, полной макроэкономических и корпоративных событий. Успеху правого крыла Норберта Хуфера в Австрии суждено стать тяжелым бременем, прежде всего на психологическом уровне: можно предвидеть новую жесткость Вольфганга Шойбле в различных досье ЕС. Вчера вечером Барак Обама и Ангела Меркель договорились о своей готовности просить о проведении переговоров по торговому договору ТТИП в течение года.
Сегодня президент США встречается с Маттео Ренци вместе с премьер-министрами Франции, Германии, Великобритании Новая Еврогруппа, созванная с целью достижения соглашения о помощи Греции, занимает особое место в европейской повестке дня на неделю. Сразу же после этого начнется обсуждение списания греческого долга, которое правительство Афин и Международный валютный фонд считают краеугольным камнем всей спасательной операции.
Есть и другие макро-назначения, представляющие интерес для рынков: сегодня будет оглашен немецкий индекс Ifo, в четверг - уверенность в Европе, в пятницу - данные по инфляции и безработице.
ПРОВОДЯТСЯ КАЗНАЧЕЙСКИЕ АУКЦИОНЫ, СОБРАНИЕ АКЦИОНЕРОВ БАНКА ИТАЛИИ 28-ГО
Историческая новинка для Банка Италии. Бюджетное совещание на Виа Национале состоится в следующий четверг, 28 апреля, за хороший месяц до традиционной даты 31 мая. Прогресс был вызван необходимостью адаптироваться к потребностям ЕЦБ для быстрого сбора экономических данных центральных банков Евросистемы. Но окончательные рассмотрения, осиротевшие собранием, состоятся в традиционную дату.
Государственные облигации гонятся за новыми негативными рекордами. Достижением мог бы стать новый немецкий тридцатилетний юбилей, предлагаемый в среду на рынках. Тем временем казначейству Италии предстоят аукционы в конце месяца: ключевое назначение произойдет в четверг, 28 апреля, когда будет предложено от 6,25 до 7,75 млрд Ccteu и 5- и 10-летние BTP. В среду 6 миллиардов шестимесячных BOT (с таким же сроком погашения) будут проданы с аукциона.
ЯБЛОЧНЫЕ АККАУНТЫ СЕГОДНЯ. ГЕНЕРАЛЫ В АССАМБЛЕЕ, ЧЕТВЕРГ
В центре внимания корпоративные счета, как в Европе, так и в США. Это неделя, полная встреч для корпоративной Америки: 186 компаний из индекса S&P 500 призваны утвердить квартальные отчеты. В центре внимания уже сегодня вечером Apple, возвращающаяся из контрастного сезона (в том числе из-за перетягивания каната с ФБР). В среду настала очередь Facebook. Также выделены окончательные балансы крупных нефтяных компаний после ценовых колебаний последнего периода. Европейский блокнот не менее переполнен. Большие надежды, в частности, на цифры Deutsche Bank и Volkswagen.
Италия не исключение. Среди назначений стоит отметить собрания акционеров Mediaset (среда), Finmeccanica и Generali (оба в четверг) и Saipem (пятница). Также ожидаются квартальные отчеты Cnh Industrial (которая сегодня выплатит дивиденды), Eni, Tenaris и Stm.
СОГЛАШЕНИЕ ПЕРЕВЕРНИТЕ СТРАНИЦУ. BPM НА СВАДЬБЕ
Среди наиболее важных событий выделяется собрание Intesa SanPaolo, которое в среду завершит двойное управление, назначением Джан Марии Грос Пьетро президентом и назначением Джованни Базоли почетным президентом.
Банковский сектор по-прежнему находится в центре внимания после ралли на прошлой неделе. Европейский индекс Stoxx для сектора вырос на 5% также благодаря поддержке итальянских банков: Monte Paschi +13,5%, Mediobanca +11,1% и Ubi +7,6%. Тем временем реформы продвигаются вперед: продолжается увеличение капитала Popolare Vicenza, чему способствует парашют фонда Atlante. В субботу в центре внимания оказалось собрание акционеров Popolare di Milano, решающий этап слияния с Banco Popolare.
FCA ВЫЗЫВАЕТ 1,1 МЛН АВТОМОБИЛЕЙ. СЕКТОР СНОВА ПОД ОБЪЯВЛЕНИЕМ
Особое внимание во вторник будет уделено квартальному отчету Fiat Chrysler, который завершил неделю с лестным приростом в 7,5%, несмотря на падение в пятницу (-2,3%). Торможение произошло перед новостью о том, что FCA придется отозвать 1,1 млн автомобилей (большинство из них в США) из-за дефектов трансмиссии, ставших причиной многочисленных аварий. Еще одна плохая новость пришла из Германии: на выходных Bild Am Sonntag опубликовала, что, по данным властей за Рейном, даже Fiat не застрахован от нарушений типа Dieselgate.
На прошлой неделе автомобильный сектор был одним из самых ярких (+3,7% по индексу Stoxx) в основном благодаря Volkswagen (+14%), после соглашение, достигнутое в Америке о выплате компенсаций автомобилистам. Но в глазах администрации США все кончено. Daimler (-5,1% в пятницу).
БИЗНЕС-МЕСТО ВОССТАНАВЛИВАЕТСЯ, НО ОСТАЕТСЯ В КРАСНОМ: -12,7% С ЯНВАРЯ
Наконец положительный баланс для Piazza Affari: за последние пять дней индекс вырос на 2,3%. Это вторая неделя роста подряд, что позволяет Piazza Affari сократить убыток с начала года до -12,7%. Другие европейские фондовые биржи также были позитивны: индекс Frankfurt Dax за неделю вырос на 3,1%. Отрицательное сальдо с начала года сокращается до -3,5%. Общий индекс европейских фондовых бирж Stoxx 600 показывает недельный рост на 1,5%: с 4,8 января убыток составляет XNUMX%.
