Potrivit ultimelor rapoarte de la Departamentul de Studii și Cercetare Intesa Sanpaolo, În în cursul anului 2016 economia Zambiei a înregistrat o rată de creștere în termeni reali estimată la 3,8%, în creștere față de anul precedent cu 2,9%. Și dacă acest rezultat s-a datorat în principal activității de extracție (+7,2%), pentru 2017 se vede că economia primește un impuls din cauza precipitațiilor bune după câțiva ani de secetă. În acest context, Banca centrala iar Guvernul și-a majorat recent estimările de creștere a PIB atât pentru acest an (la 4,3%), cât și pentru 2018 (la 5,1%).
De la vârful de peste 20% atins la începutul anului, inflația a încetinit semnificativ, rata tendinței scăzând la 6,6% în septembrie anul trecut. Tendința inflației este de așteptat să rămână în intervalul țintă de 6%-8% atât în ultimele luni ale anului 2017, cât și anul viitor. În ultimele luni, rata de referință a fost redusă în mod repetat de la 15,5% la 11% la sfârșitul lunii septembrie, în timp ce cea la creditele overnight a scăzut de la 25% la 20%. Rata interbancară, egală cu 12,2%, se află în prezent în capătul de jos al coridorului format din aceste două rate. În ultimii doi ani, recuperarea prețului cuprului a favorizat o reapreciere parțială a monedei zambiane (kwacha), raportul ZMW/USD urcând la 9,7 la începutul lunii octombrie de la peste 12 la sfârșitul anului 2015. . Pe termen scurt, probabilele noi creșteri ale ratei dolarului vor avea un impact negativ asupra monedei, cu o reducere ulterioară a spread-ului, în timp ce perspectivele pentru Ml depind în schimb de evoluția prețurilor materiilor prime, în special cuprului.
Conform datelor preliminare în 2016 deficitul public, estimat la 5,8% din PIB, a fost finanțat peste o treime cu împrumuturi internaționale pentru construcția de lucrări publice, iar restul cu împrumuturi punte pe termen scurt: în acest sens, Zambia este în negocieri cu FMI pentru a obține un împrumut EFF (Extended Fund Facility). Rata datoriei publice a crescut la 58% în 2016, de la 51,4% în 2015: în acest scenariu, Balanța de plăți a Zambiei vede o poziție comercială puternic dependentă de prețurile cuprului și un deficit al contului de venit din cauza remunerației unui capital străin substanțial investit în țară.. În ultimul deceniu, investițiile străine directe au finanțat 30% din totalul investițiilor, unde datoria suverană valutară este evaluată ca o investiție foarte speculativă de către toate cele trei agenții de rating majore (B pentru S&P și Fitch, B3 pentru Moody's).
Dacă în schimb ne îndreptăm privirea către Africa de Sud, este din ce în ce mai dificil pentru guvernul în exercițiu să ignore solicitările pentru reforme mai radicale și o distribuție mai rapidă a bogăției: această situație cântărește negativ asupra încrederii investitorilor și, în consecință, asupra perspectivelor economiei. În prima jumătate a anului, tendința de creștere a PIB sa accelerat la 1%: această revenire a fost determinată în principal de sectorul agricol (+20,1%) care a apărut din anii de secetă., și, într-o măsură mai mică, din minerit (4,4%). În ciuda performanțelor mai bune decât așteptările din prima parte a anului, analiștii rămân precauți cu privire la perspectivele de creștere pe termen scurt și mediu: prin urmare Creșterea PIB-ului este de așteptat să fie de 0,7% în acest an și de 1,1% în viitor.
În august anul trecut, rata anuală a inflației a scăzut la 4,8%, de la 6,7% în decembrie 2016., vârful ultimei faze inflaționiste. Acolo Banca centrala se așteaptă ca inflația să atingă un punct scăzut la 4,6% în primul trimestru al anului 2018, accelerându-se treptat în lunile următoare, menținându-se atât în 2018, cât și în 2019 în intervalul țintă de 3-6%. Reducerea presiunilor inflaționiste, combinată cu stabilitatea relativă a cursului de schimb, a permis Băncii Centrale să reducă cursul de referință cu 25 pb (de la 7% la 6,75%). Pe parcursul anului, moneda sud-africană a prezentat o volatilitate limitată, iar cursul de schimb față de dolarul american la sfârșitul lunii septembrie, după o nouă consolidare inițială, a rămas substanțial neschimbat față de sfârșitul anului 2016 (în jur de 13,50). Supraevaluarea cursului de schimb efectiv real, incertitudinea cu privire la evoluțiile politice, riscul unei noi reduceri a ratingului și creșterile așteptate ale dolarului indică o tendință de depreciere a randului.. Cele mai recente prognoze de consens solicită o depreciere de 7% ZAR/USD într-un an (până la 14,5).
În prima jumătate a anului 2017, deficitul curent al balanței de plăți a fost redus la 3,7 miliarde de dolari, datorită lărgirii excedentului comercial.. În aceeași perioadă, excedentul contului financiar a scăzut la 2,3 miliarde de dolari, în principal ca urmare a dezinvestițiilor de către companiile miniere pentru a reduce riscul. La sfârșitul lunii iunie, datoria externă se ridica la 158 miliarde (49,7% din PIB): preocupările legate de o schimbare radicală a politicii economice care ar putea înstrăina investitorii străini au condus anul acesta la noi reduceri de rating la datoria suverană a Africii de Sud.. Din aprilie anul trecut, a fost considerată o investiție speculativă atât de către Firtch, cât și de S&P BB+, în timp ce pentru Moody's este încă o investiție fără risc, deși la capătul de jos al scalei și cu o perspectivă negativă.
