Perspectivele SUA depind în mare măsură de reforma fiscală a lui Donald Trump. Aceasta este evaluarea care reiese din perspectiva macroeconomică a State Street Global Advisors, o cercetare (atașată în PDF) editată de economistul șef Chris Probyn care analizează performanța tuturor principalelor economii ale planetei.
Iată câteva pasaje semnificative scoase din perspectiva.
SUA: SUSPENS DIN PUNT DE VEDERE FISCALA
„În absența măsurilor de stimulare, avem tendința să ne așteptăm în continuare la o ușoară accelerare a creșterii față de estimările de 2,2% pentru 2017, din cauza reconstrucției în curs ca urmare a pagubelor cauzate de uragane, cu mai mult dinamism în sectoarele minier și prelucrător.
Cu toate acestea, îmbunătățirea generală depinde de amploarea și momentul oricăror reduceri ale ratelor fondurilor Fed și de posibilele programe de reducere a cheltuielilor publice.
Republicanii au propus o reducere a impozitului pe profit la 20%, stabilind doar trei trepte de impozitare la 12%, 25% și 35% și o scădere a cotei venitului corporativ neimpozabil la 25%. Aceasta urmărește eliminarea taxelor minime alternative și a impozitelor pe proprietate și eliminarea cheltuielilor deductibile, cu excepția cheltuielilor cu dobânzile la credite ipotecare și a contribuțiilor caritabile.
Întrucât costul acestor reduceri se ridică la 2,4 trilioane de dolari pe parcursul a zece ani (conform Centrului de politici fiscale), ne așteptăm ca programul să fie mai modest, la aproximativ 0,5 trilion de dolari (aproximativ 2,7% din PIB) în următorii ani. deceniu. Această măsură ar trebui să aducă creșterea la 2018% în 4,0, scăzând și mai mult rata șomajului (la XNUMX%).
Deloc surprinzător, consumul și investițiile fixe ale corporative rămân principalii factori de creștere, deoarece beneficiază în mod direct de cote mai scăzute ale impozitelor personale și corporative. Pe termen lung, probabil că prevederile privind venitul personal nu se vor mai aplica (ca și în cazul reducerilor de impozite implementate de administrația Bush la începutul anilor 2000) pentru a se conforma așa-numitei „reguli Byrd” conform căreia orice modificare nu trebuie să afecteze deficitul din anul următor încheierii perioadei de aplicare a unei hotărâri bugetare. Dar, aproape sigur, republicanii vor încerca să stabilească modificările privind impozitul pe profit fără a afecta deficitul (ceea ce înseamnă că rata impozitului pe profit va fi probabil crescută la 25% în loc de 20%).
CREȘTEREA GLOBALĂ SE ÎMBUNĂTĂȚĂ
„La mai bine de zece ani de la primele semne ale a ceea ce ar fi fost criza financiară globală, ne așteptăm ca creșterea globală să revină în sfârșit la tendința sa istorică de 3,7% în 2018. Dar ceea ce este cu adevărat important de stabilit este dacă este doar un ciclu ciclic. crește.
Redresarea din criza financiară globală a fost neobișnuit de lungă și de moderată, deși în concordanță cu ceea ce Reinhart și Rogoff documentaseră pe baza crizelor financiare anterioare induse de credit.
Îmbunătățirile pe care le-am văzut anul trecut au fost destul de răspândite. Brazilia și Rusia au ieșit în sfârșit din recesiune, India și-a confirmat dinamismul și încetinirea mult așteptată a creșterii chineze nu s-a materializat. În același timp, redresarea prețului petrolului a beneficiat SUA și Canada, măsurile de stimulare fiscală au susținut Japonia, iar cererea internă a întărit zona euro.
Cu toate acestea, în opinia noastră, aceasta este o redresare destul de modestă a ciclului de afaceri în comparație cu o revenire totală, în special având în vedere că combinația dintre demografia în scădere și o încetinire a creșterii productivității înseamnă că rata de creștere durabilă sau potențialul economiilor avansate rămâne scăzut.
Inflația rămâne, de asemenea, imperceptibilă. De la mijlocul anului 2014, prețurile petrolului au influențat tendințele inflației. După o ușoară creștere în 2016 și 2017, ne așteptăm ca inflația să se stabilizeze în 2018 dacă prețurile petrolului nu vor crește în continuare.
Citiți raportul complet: Perspective economice OGM
