Unicredit revine pe profit, revizuiește cuponul (mărește) dar dezamăgește așteptările la rezultate și anunță o revizuire a țintelor financiare ale planului de afaceri. Stocul merge în sus și în jos: în așteptarea conturilor, se ridică până la peste 1%, apoi se retrag și se prăbușește în teritoriu negativ de 1,7% pentru a se închide în cele din urmă cu o creștere fracțională la +0,58%.
PROVIZIUNI DE ÎMPRUMUT CU 67,7%
În Piazza Cordusio se încheie un 2012 de mare curățare a bilanțurilor, precum si pentru alte banci incepand de la Intesa, marcat prin creşterea gradului de acoperire a creditelor neperformante la 44,8% în decembrie 2012 de la 42,7% în septembrie 2012. Doar în Italia, acoperirea este de 43,4%. O creștere, care subliniază iCEO Federico Ghizzoni, „a fost aproape în întregime o decizie de management și nu a derivat din solicitări specifice ale Băncii Italiei” care, după analizarea unui eșantion din portofoliul nostru, „a necesitat o creștere foarte marginală”. Provizioanele pentru credite au constituit 9,6 miliarde euro (+67,7% față de 2011), 4,3 miliarde numai în trimestrul IV. Toate acestea împotriva unor venituri stabile (la 25 miliarde, +0,1% pe an) dar aproape în consens cu consensul care pusese ștacheta puțin mai sus, la 25,6 miliarde. Încetinirea a venit în trimestrul al patrulea, când veniturile s-au situat la 5,7 miliarde (-5,6% față de aceeași perioadă a anului 2011) față de cele așteptate 6,07 miliarde. În Italia, veniturile în 2012 au crescut cu 2,4% față de 2011, până la 10,115 miliarde de euro, costurile de exploatare au scăzut la 5,515 miliarde (-7,1% față de 2011), iar marja operațională brută a crescut la 4,6 miliarde (+ 16,7%). Cu toate acestea, provizioanele au crescut cu 76,7% până la 6,997 miliarde și au avut ca rezultat o pierdere operațională netă de 2,397 miliarde. Grupul a încheiat astfel anul cu un profit de 865 milioane față de pierderea de 9,2 miliarde din 2011, cu toate acestea, mai mici decât așteptările pieței care indicau 1,24 miliarde. Numai în al patrulea trimestru al anului trecut, UniCredit a suferit o pierdere mult mai mare decât așteptările analiștilor, 553 de milioane față de așteptările unei pierderi de 173 de milioane.
Iată CUPONUL DE 9 CENTI...
În acest context, Piazza Cordusio a decis să distribuie un cupon de 9 cenți pe acțiune față de 6 așteptări și mai ales după un 2011 sec și un 2010 la 3 cenți. Desigur, dividendul este un semn tangibil de încredere, într-o perioadă în care Bankitalia cere să stea vigilenți (instruindu-i pe cei care nu realizează profit sau nu respectă cerințele de capital să nu distribuie cupoane și bonusuri) și ne îndreptăm spre Tranziția Basel 3 Și Ghizzoni dorește să o clarifice. Decizia consiliului de a propune adunării acționarilor distribuirea unui dividend de 9 cenți pe acțiune „dorește să sublinieze încrederea pe care o avem în capacitatea UniCredit de a crea valoare recurentă pentru acționari”, a spus CEO-ul, explicând că „azi UniCredit este foarte mai puternic decât acum un an din punct de vedere al capitalului, al bilanțului și al lichidității și poate privi cu nerăbdare provocările din 2013 cu încredere.” În ceea ce privește soliditatea capitalului, grupul are un Core Tier 1 la sfârșitul anului 2012 conform Basel 2,5 de 10,84% și un Common equity tier, conform Basel 3, de 9,2%. Pentru 2013, acesta confirmă un nivel minim de capitaluri proprii de nivel 1 de 9%.
…ÎMPREUNĂ CU EVALUAREA ȚINTELOR FINANCIARE
Dar „dificultățile excepționale ale contextului economic” vor face ca obiectivele financiare să fie revizuite. O notă a grupului menționează că, prognozând rate ale dobânzilor scăzute în mod persistent pe tot parcursul anului 2013, o insuficiență a cererii de împrumuturi și costul noilor împrumuturi angro mai mare decât costul împrumuturilor la scadență, Unicredit se așteaptă ca marja să existe o tendință descendentă față de 2012. , care ar putea fi compensată de activități de reevaluare și restructurare. Mai mult, notează el, au fost puse în aplicare noi inițiative de management al costurilor cu obiectivul minim de confirmare a costurilor pentru 2012, în ciuda investițiilor planificate. Iar Ghizzoni lansează provocarea în materie de șomaj anunțând că intenționează să angajeze 500 de tineri în următoarele 18 luni.
Momentan nu se știe când vor fi comunicate noile ținte: Unicredit (și investitorii) navighează la vedere. „Cu piețele încă atât de volatile, UniCredit nu poate indica astăzi o dată pentru revizuirea țintelor financiare ale planului – a spus Ghizzoni, în conferința de prezentare a rezultatelor anului 2012 – Nu avem o dată pentru noul tinte. Cred că piețele vor continua să fie foarte volatile și, prin urmare, nu are sens să aducem încă un plan. Trebuie să vedem cum merge contextul macroeconomic”. Și politică. „2013 va fi un an complicat și din cauza incertitudinii politice. A doua parte a anului va fi mai bună, prima mai puțin”, a spus Ghizzoni ulterior, în conferința de presă, precizând că „în primele două luni ale anului 2013 au ajuns date pozitive în activele gestionate, în private banking, în Fineco și nu numai. comisioanele. În ceea ce privește costul riscului, primele două luni ale anului confirmă așteptările noastre privind o scădere treptată”. Și întoarcerea Lrto va depinde și de certitudinea politică: „Există posibilitatea returnării Ltro-ului, se aștepta celebra certitudine politică. Nu există acum, așa că să amânăm, dar nu la infinit. Cu toate acestea, o putem face oricând fără a afecta lichiditatea grupului”.
