În ciuda politicilor monetare și fiscale expansioniste, dinamica economiei turce a încetinit semnificativ anul trecut, iar indicatorii anticipați indică o slăbiciune persistentă a activităților de producție și a cererii. Conform estimărilor preliminare publicate de Centrul de Studii și Cercetare Intesa Sanpaolo, PIB-ul a crescut cu 2,4% pe tot anul 2016 fata de +6% inregistrat anul precedent, in timp ce cele mai recente prognoze ale analiștilor indică o creștere de 2,7% în cursul acestui an.
În 2016, tendința inflației a rămas cu mult peste ținta de 5% pe termen mediu a Băncii Centrale, încheind anul la 8,5%, tendința urcând la 9,2% anul trecut în ianuarie. Aceste creșteri ar trebui să dispară până în iunie, inflația fiind estimată la aproximativ 8% la sfârșitul anului. În acest scenariu, Moneda Turciei se dovedește a fi deosebit de vulnerabilă la schimbările în condițiile de lichiditate și înclinația de a investi pe piețele emergente. În 2016, lira turcească a pierdut o cincime din valoarea sa față de dolar, ajungând la 3,50 TRY: 1 USD. Presiunile asupra deprecierii au continuat la începutul anului, apoi s-au diminuat parțial în cursul lunii martie.
În 2016 deficitul curent a rămas substanțial neschimbat (la 32,6 miliarde de dolari, egal cu 3,9% din PIB), unde contracția deficitului comercial a fost echilibrată de scăderea încasărilor din turism. În aceeași perioadă, excedentul contului financiar a crescut de la 10,1 miliarde la 22,3 miliarde datorită redresării investițiilor străine de portofoliu în țară, care a compensat mai mult decât încetinirea ISD. În trimestrul al patrulea însă, investitorii străini și-au redus poziția de portofoliu în țară, contribuind la scăderea cursului de schimb înregistrată în ultimele săptămâni ale anului 2016 și începutul lui 2017. La sfârșitul anului 2016, rezervele valutare se ridicau la 90,6 miliarde, egal cu puțin sub jumătate din necesarul estimat de finanțare externă de 178 miliarde în 2017.. La sfârșitul lunii noiembrie 2016, stocul de rezerve valutare era cu aproximativ 10% mai mic decât valoarea considerată optimă de analizele FMI. În plus, în 2016 deficitul public ca raport al PIB a fost de 1,1%, în timp ce datoria publică ca raport a fost estimată la 30% în aceeași perioadă.
Moody's și Fitch, respectiv septembrie trecut și ianuarie trecut, au scos din țară ratingul de gradul investițional, aducând ratingul respectiv de la Baa3 la Baa1 și de la BBB- la BB+. Tot în ianuarie, S&P, care a privit deja Turcia ca pe o investiție speculativă, a introdus o perspectivă negativă pentru ratingul său BB+.
În același timp, în Libanul vecin Banca centrala a estimat o rată de creștere între 2016% și 1,5% pentru economia țării în 2, în conformitate cu prognozele Fitch (sub 2%) și Moody's (1,7%) și în accelerare față de 1% estimat anul precedent, consumul așteptat fiind confirmat ca cea mai susținută componentă a PIB-ului, în timp ce costul ridicat al banilor și tensiunile regionale frânează tendința de a investi. Iată atunci asta Creșterea PIB-ului este de așteptat să se accelereze peste 2% în acest an și cu aproximativ 3% în 2018.
În 2016, rata medie a inflației a înregistrat o nouă scădere, deși mai limitată decât cea din 2015 (-0,9% față de -3,8%). Începând cu luna septembrie a anului trecut, însă, prețurile de consum au început să crească din nou, după doi ani, pe o bază de trend, atât de mult încât la sfârșitul lunii decembrie 2016 rata tendință a inflației era de 3,1%. În acest an, rata medie este de așteptat să fie de 2,6%. Și având în vedere diferența mare față de ratele dolarului și ratele reale ridicate, Banca Centrală a Libanului în ultimii doi ani nu a urmat mișcările lui Federal Reserve, menținând rata de depozit neschimbată la aproximativ 6%. Anul trecut, continuând o tendință începută în a doua jumătate a anului 2014, cursul de schimb efectiv nominal s-a apreciat în urma dolarului (din 1999, lira libaneză a fost menținută într-o bandă îngustă de fluctuație de 1.501-1.514 LBP per 1 dolar). ) în timp ce cursul de schimb efectiv real s-a depreciat pentru a-l alinia cu valoarea sa de echilibru.
Potrivit estimărilor FMI, în 2016 deficitul public a crescut de la 7,3% la 7,9% din PIB. Excedentul primar a scăzut la 1,1% din PIB, de la 1,4% în 2015, în timp ce la sfârșitul anului 2016 datoria publică era egală cu 144% din PIB (38% din PIB partea în valută). Balanța de plăți înregistrează un deficit curent substanțial (în medie egal cu 16% în deceniul 2006-2015) din cauza părții comerciale, în timp ce conturile de „servicii” și „transferuri” prezintă un excedent grație, respectiv, veniturilor din turism și muncitorilor. ' remitențele au emigrat. La rândul său, contul financiar prezintă un excedent structural important, datorită fluxului de depozite și investiții directe din străinătate și rezervelor valutare garantează o acoperire amplă a cerinței. Cu toate acestea, înaltul dependența de fluxul de depozite valutare pe termen scurt de la nerezidenți, prin natura lor extrem de volatile și foarte dependente de percepția riscului de țară, iar datoria externă substanţială reprezintă o condiţie de extremă fragilitate a poziţiei financiare externe. Deci, datoria suverană în valută este considerată o investiție foarte speculativă de către toate cele trei agenții de rating majore (B- pentru S&P și Fitch, B2 pentru Moody's).
