La câteva săptămâni după izbucnirea celei de-a treia bule speculative asiatice, Biroul de Studii Economice al SACE - Agenția Italiană de Credit la Export - rezumă eficient problema cheie a fiabilității pieței (atașament). De fapt, dacă o lecție revine în ochii exportatorilor de fiecare dată când asistăm la fenomene de o asemenea amploare precum bula financiară chineză, este că globalizarea este acum un proces ireversibil de interdependență economică și financiară din care nimeni nu se poate considera exclus.
Biroul de Studii Economice SACE, prin colectarea principalelor variabile economice din punct de vedere comercial (risc de țară, datoria externă, rezerve valutare etc.), întocmește o listă a țărilor în care exporturile noastre naționale sunt expuse mai puțin sau mai multor riscuri și – surprinzător – China nu se numără printre acestea din urmă. În ciuda evenimentelor din ultimele luni - care pot fi rezumate într-o spirală de investiții cu caracter speculativ contractate asupra lor și nu fără avertismente («capitalul financiar începuse deja să decoleze luni în urmă cu cele 400 de miliarde de dolari din China în prima jumătate a anului”) -, China este încă un obiectiv care poate fi urmărit și urmărit pentru dezvoltarea afacerilor italiene (deși atrage doar 2,6% din exporturile italiene) și fără descurajări deosebite din partea Departamentului de Cercetare în sine, întrucât este de fapt o realitate cu un datorie externă limitată și rezerve valutare abundente care o fac puțin vulnerabilă la șocurile externe.
La fel ca și Republica Populară, Arabia Saudită, Emiratele, Algeria, Polonia și India sunt considerate scenarii de vulnerabilitate scăzută în care să direcționeze exporturile naționale. Primele trei se remarcă prin abundența lor de rezerve valutare care, în special, permit Arabiei și Emiratelor Arabe Unite să depășească faza economică actuală caracterizată de scăderea prețului mărfurilor; Polonia și India, pe de altă parte, fac Made in Italy competitiv față de producțiile locale datorită aprecierii monedelor respective.
La jumătatea distanței dintre țările cu risc ridicat și scăzut de vulnerabilitate se află Egipt, Indonezia, Mexic, Chile, Columbia, Malaezia, Nigeria, Coreea de Sud și Thailanda. Pentru primele două, în special, clasificarea în rândul economiilor cu risc mediu se datorează deficitului de rezerve valutare, dar pentru ambele perspectivele de creștere sunt pozitive: +5,2% pentru Indonezia și +4% pentru Egipt (FMI, World Economic Outlook 2015). ).
În grila celor mai vulnerabile țări în caz de șocuri economice, regăsim Africa de Sud, Turcia și primii doi membri ai BRIC, Brazilia și Rusia, care se confruntă cu scenarii opuse celor din India și China. De fapt, acolo unde economiile asiatice sunt capabile să se descurce cu o datorie externă echilibrată și cu rate de schimb favorabile pentru exporturile europene, Federația Rusă se confruntă cu perspective de creștere încă foarte fragile, iar deprecierea rublei care a avut loc între 2014 și 2015 nu este un stimulent pentru export in tara. Brazilia, atunci, la rândul ei, trece printr-un moment de fragilitate economică deloc neglijabilă; The real în 10 septembrie trecut, a venit să vândă aproape 3% din valoarea sa față de dolar, PIB-ul țării este de așteptat să scadă cu 1% și recent S&P a retrogradat datoria națională la nivelul BB+. Însă Brazilia nu este singura realitate de pe continentul latino-american care prezintă un risc ridicat de vulnerabilitate: Argentina se numără, de asemenea, printre economiile etichetate cu punct roșu și situația în care țara este aparent paradoxală“valoarea scăzută a datoriei externe este rezultatul imposibilității țării de a accesa piețele internaționale din cauza lipsă a anului trecut".
Exportatorii sunt atenționați.
Atasamente: focus-on—quant-39-�-profonda-la-tana-del-bianconiglio (1).pdf
