La jumătatea drumului cu semnul plus pentru listele de prețuri europene și tricoul roz Piazza Affari. În prima jumătate a anului 2014, achizițiile au recompensat bursele din Bătrânul Continent susținută de lichiditatea care iese din țările emergente, de intervenția BCE și de optimismul privind creșterea declanșat de unele semne timide de redresare. Astfel Frankfurt a crescut cu 4,42%, Parisul cu 4,9% și Eurostoxx 50 cu 7,9%. Londra a fost excepția, limitând câștigurile la +0,59%, în ciuda datelor pozitive publicate pe frontul PIB-ului. Cu toate acestea, sprintul a venit de pe listele țărilor periferice: Piazza Affari a condus câștigurile cu +14,61%, urmată îndeaproape de Madrid cu +12,29%. Atena s-a descurcat bine și ea +5,43%, în timp ce Lisabona s-a apărat cu un +3% obținut, în timp ce Portugalia a ieșit din planul Troika de 78 de miliarde și a emis primele împrumuturi cu obligațiuni pe 10 ani fără garanția unui sindicat de bănci. În total, bursele din Milano, Madrid, Lisabona și Atena și-au majorat capitalizarea cu 150 de miliarde de euro în cele șase luni. Dincolo de ocean, Wall Street a susținut optimismul strângând record după record: dacă indicele Dow Jones a înregistrat o mișcare de +2,5% de la începutul anului, indicele S&P 500 a crescut mult mai mult, egal cu 7% în toate timpurile. maxime, iar Nasdaq-ul câștigă 6,5%. În medie, toate piețele de valori mondiale au crescut cu 2014% în prima jumătate a anului 6,4.
Vor reuși listele de prețuri să transforme primul semestru de sprint într-un maraton de un an întreg? Până în prezent, bursele au depășit criza ucraineană și datele macro fluctuante fără prea multe șocuri, Italia beneficiind și ea de efectul Renzi și de reducerea spread-ului sub 160 de puncte de bază. Dar, recent, preocupările tot mai mari cu privire la creștere și tensiunile internaționale din Iran și Argentina au atenuat rularea prețurilor. Datele publicate recent despre PIB-ul SUA pentru primul trimestru au înghețat așteptările, indicând o scădere de 2,9%. Acesta este cel mai prost rezultat din 2009, pe care mulți l-au atribuit condițiilor meteorologice dificile ale perioadei. În orice caz, datele macroeconomice publicate recent par să fi convins deja operatorii de o revenire a creșterii. În acest scenariu, banca centrală americană condusă de Janet Yellen a continuat, așa cum era de așteptat, reducerea treptei, în timp ce președintele Fed din St. Louis, James Bullard, a prezis o creștere a ratei dobânzilor încă de la începutul anului 2015. În Europa, Anglia este cea care plănuiește deja un salt înainte în ceea ce privește costul banilor: guvernatorul Băncii Angliei (BoE), Mark Carney, a avertizat pe toată lumea că începând de la sfârșitul acestui an sau, cel mai târziu, de la începutul anului viitor, ratele din Regatul Unit vor fi majorate de la actualul 0,5% la aproximativ 2017% până în 2,50.
Chiar și în Italia ochii sunt pe datele economice: așteptarea reformelor guvernului Renzi a întărit speranțele unei reveniri la creștere, dând un impuls Piazza Affari. Lista de prețuri milaneză a urcat astfel înapoi la 21 de puncte, înregistrând +14,6% (deși este încă departe de recordul din martie 2000 de 50 de puncte). În ultima vreme, însă, Ftse Mib a dat și unele semne de dificultate. Indicele și-a încheiat a șaptea sesiune în roșu ieri (condiționat și de începerea de astăzi a majorării impozitului pe veniturile financiare). După câteva semnale mai încurajatoare timide, piața așteaptă să înțeleagă când se va concretiza redresarea economică. Care deocamdată nu pare să sosească. Cele mai recente date privind PIB-ul nu au liniștit: în primul trimestru din 2014, PIB-ul a redevenit negativ cu o scădere de 0,1% față de trimestrul precedent care s-a încheiat cu o creștere de 0,1%. Pe o bază anuală, scăderea a fost de 0,5%. Și chiar ieri, Istat a revizuit în scădere estimările anterioare de creștere în trimestrul al doilea indicând o variație ciclică așteptată între -0,1% și +0,3%. „Redresarea ritmului activității economice – a explicat el – ar trebui să fie mai graduală decât se aștepta la începutul anului”. Cu alte cuvinte, după cifra negativă din primul trimestru, există riscul ca economia italiană să revină în recesiune, închizând trimestrul al doilea la rând cu contracție. Deocamdată, analiştii spun că sunt în continuare pozitivi, aşteptându-se la o creştere pentru a doua parte a anului la bursa din Milano între 5% şi 10%.
Până în prezent, redresarea băncilor a fost cea care a împins lista milaneză în sus, în ciuda blocajului majorărilor de capital care au trecut prin sector în așteptarea testelor de stres ale BCE. Bpm-ul a strălucit în special cu o creștere de 60%, precum și Mps +30% și Ubi +28%. De asemenea, Intesa s-a descurcat bine cu +26%, în timp ce mai departe găsim Unicredit +13,4% și Banco Popolare +13,6%.
Dacă ne lărgim privirea către toate acțiunile listate, unele acțiuni au obținut o performanță monstruoasă: Monto TV +273%, Telecom Italia Media Savings +254%, Cobra +169%, Bastogi +145%, Bialetti +126%, Screen Service +108 %, Venture +107%. În partea de jos a clasamentului se află Yoox -39%, Brunello Cucinelli -35%, Kr Energy -32%. Dintre acțiunile majore, remarcăm și declinul Salini Impregilo -26,6%, Mondadori -26,3%, Tod's -23,2%.
Performanța anului 2014 a împins și multe companii către liste de prețuri. După debuturile de la începutul anului pe Aim, cotațiile „greutate” sosesc zilele acestea: de la Cerved la Fineco, de la Fincantieri la Sisal prin compania farmaceutică Rottapharm. Iar lista bobocilor aspiranți este deja lungă: listările pentru lunile următoare promit să miște în jur de 10 miliarde de investiții. Cu toate acestea, chiar și aici vedem primele semne de oboseală: Fineco a fost nevoită să stabilească prețul în partea de jos a gamei, în timp ce Fincantieri a trebuit chiar să reducă capitalul alocat inițial pentru listare.
