A regândi astăzi Keynes în lumina scenariilor interesante ale acelor economii occidentale care trebuie să dea un impuls mai mare unei creșteri încă slabe și mai ales insuficiente pentru reducerea șomajului este o sarcină dificilă și dificilă. Și asta nu numai pentru că este dificil, dacă nu imposibil, să ne gândim că soluția ar trebui găsită în recurgerea la cheltuieli deficitare, ci și pentru că orice strategie care vizează crearea de noi locuri de muncă trebuie să țină cont de adoptarea inovațiilor care economisesc forța de muncă .
Dacă se poate conveni asupra metodei keynesiene, adică asupra necesității acțiunilor publice, nu același lucru poate fi convenit asupra terapiilor convenționale care se bazează pe creșterea cheltuielilor publice.
Economiile occidentale, în special UE, și-au văzut datoria în creștere de la criza financiară din 2008, ducând la alegeri diametral opuse care au condus la lansarea infamului Compact Fiscal. Un program de austeritate, fără îndoială, prea rigid și fără milă în fața nevoilor sistemelor mai slabe, dar care totuși marchează necesitatea unei reveniri (treptate) a datoriei și a adoptării disciplinei bugetare de către țările cele mai îndatorate.
Inevitabil, intervenția publică a luat forme diferite față de cele tradiționale (creșterea cheltuielilor deficitare) pentru a porni pe calea unor reforme incisive menite să reducă cheltuielile neproductive și să excludă investițiile private: binecunoscuta revizuire a cheltuielilor, poate prea timid lansată. .
Adăugați la aceasta că scenariul dobânzilor scăzute și al inflației aproape de zero deschide oportunități noi și interesante pentru mâna publică. Dacă la acest mix se adaugă, după cum arată cazul italian, reducerea spread-ului și perspectiva unor rate chiar negative ale dobânzilor la datoria pe termen scurt, intervenția publică poate și trebuie să se concentreze pe stimularea creșterii consumului și nu atât de mult. asupra întregii cereri agregate, astfel încât să însoțească redresarea cu politici adecvate politicii monetare expansioniste a BCE.
Aceasta înseamnă utilizarea pârghiei fiscale pentru a reduce povara fiscală pe categoriile mai puțin înstărite, deoarece acestea se caracterizează printr-o înclinație ridicată spre consum. În același timp, revizuirea cheltuielilor trebuie să se concentreze pe eliminarea treptată a deșeurilor, cu siguranță nu a cheltuielilor sociale, cu plus că și acestea trebuie rezervate celor nevoiași (nu pentru toată lumea).
Finanțarea reducerii poverii fiscale în deficit nu este o idee rea așa cum susțin mulți critici nostalgici ai primului Keynes, atât pentru că nu costă (dobânda pe un an este negativă), cât și pentru că radiază efecte rapide asupra consumului. Atunci când impozitele sunt reduse pornind de la niveluri considerate excesive, nu numai că se stimulează consumul, dar se deschide calea pentru redresarea investițiilor private fără a perturba intervenția publică.
În sfârșit, o notă secundară. Datele privind ponderea sarcinii fiscale arată o tendință ușor descendentă care se manifestă în 2015 și care ar putea continua și în 2016 cu o scădere așteptată de 1,8% din PIB, eliberând resurse pentru consum și investiții.
Am continuat puțin, dar aș dori să închei prin a aminti că politica economică pe termen scurt nu permite „sărituri”. Ar trebui planificat în funcție de efectele pe care le poate avea pe termen mediu. Altfel, „pe termen lung, nu numai noi, ci și copiii noștri am fi murit”.
RĂSPUNS DE LA ROBERTO PASCA DI MAGLIANO CĂTRE MICHELE BAGELLA
OBSERVAȚII LUI GIORGIO LA MALFA LA INTERVENȚIA LUI ROBERTO PASCA DI MAGLIANO
RĂSPUNS DE LA ROBERTO PASCA DI MAGLIANO CĂTRE GIORGIO LA MALFA
Citiți de asemenea Comentariul lui Ernesto Auci la cartea lui Giorgio La Malfa „John Maynard Keynes” (Feltrinelli), urmat de Răspunsul lui La Malfa și replica lui Auci.
OBSERVAȚIILE LUI MICHELE BAGELLA LA INTERVENȚIA LUI ROBERTO PASCA DI MAGLIANO
Sunt de acord cu sinteza ta keynesiană.
Voi adăuga câteva puncte:
1) Rafinarea viziunii keynesiene asupra politicii economice trebuie realizată în lumina a ceea ce Keynes ne-a învățat pe marginea așteptărilor din sectorul financiar și care au fost dezvoltate de către Teoria generală de la Hicks ( O sugestie pentru a simplifica teoria banilor, Tobin ( Portofoliu Theory), și Stigliz (Informații despre asimetrie). Cu siguranță, Friedman a dus conceptul la extrem cu așteptări raționale, fără a ține cont de cât de mult pot afecta imperfecțiunile previziunilor tendințele pieței financiare. Altfel, dacă prognozele ar fi perfecte, nu ar fi bule.
2) Efectele imperfecțiunilor de prognoză asupra piețelor financiare trebuie să fie însoțite de efectele imperfecțiunilor de prognoză asupra economiei reale. Acesta este un domeniu foarte complicat, dar există două puncte de plecare care trebuie întotdeauna avute în vedere atunci când vorbim de politică economică: a) constrângerile europene și b) globalizarea piețelor.
3) În rezumatul dumneavoastră ați menționat constrângerile europene. Adaug globalizarea piețelor ca o altă constrângere a politicii economice. Inflația ca instrument de redistribuire a veniturilor are efecte pe termen scurt. Pe termen mediu, eforturile de creștere a ocupării forței de muncă nu vor da roade! Pentru a crește ocuparea forței de muncă în noul context, este necesară o politică de reforme care să privească competitivitatea factorilor, capital și muncă. Nu există scurtături, decât dacă vrei să arunci în aer „sistemul”.Argentina a încercat dar cu rezultate extrem de negative pentru angajare dar pozitive pentru clasa politică care i-a promovat. Modelul argentinian nu poate decât să-i fascineze pe cei care îl promovează.
4) Apartenența la Zona Euro a oferit Italiei îndatorate posibilitatea de a recupera în timp dezastrele provocate de guverne în trecut favorabile cheltuielilor publice excesive. Teza „constrângerii externe” a lui Guido Carli și Azelio Ciampi, continuă să fie mai ales astăzi la fel de valabilă ca întotdeauna. Poate fi abandonat? Cu siguranță că nu respectă tratatele europene. Deci „la eșecurile piețelor” vom adăuga „eșecurile Tratatelor”! Cred că "Keynesianism asemănător lui Draghi” adică căutarea spațiilor de intervenție compatibile cu Tratatele este calea de urmat ca metodă. Desigur, apoi vin măsurile concrete pe care le-ați menționat: mai puține taxe și mai multe stimulente sector cu sector, care este aspectul „dificil” al politicii economice actuale a Italiei.
Am continuat puțin, dar aș dori să închei prin a aminti că politica economică pe termen scurt nu permite „sărituri”. Ar trebui planificat în funcție de efectele pe care le poate avea pe termen mediu. Altfel, „pe termen lung, nu numai noi, ci și copiii noștri am fi murit”.
RĂSPUNS DE LA ROBERTO PASCA DI MAGLIANO CĂTRE MICHELE BAGELLA
Îi mulțumesc lui Michele pentru observațiile sale suplimentare, corecte și organice. Mă bucur că împărtășiți teza mea despre faptul că gândirea keynesiană ar trebui recuperată ca metodă (nevoia de intervenție publică pentru reducerea șomajului) și nu ca terapie (cheltuieli crescute, inacceptabil într-o țară foarte îndatorată).
În perioadele de dobândă scăzută sau fără dobândă (ultima plasare a Trezoreriei pe un an scontează o rată negativă), se deschid noi oportunități pentru o politică fiscală expansivă care vizează reducerea impozitelor pentru a stimula consumul și investițiile. Cu alte cuvinte, se deschide posibilitatea finanțării reducerii impozitelor pe deficit (așa se poate face în Italia).
Este bine de reținut că politica economică pe termen scurt are efecte limitate, recunoscând implicit că acțiunile de politică trebuie repetate în timp.
Aș adăuga că noul scenariu de rate scăzute și inflație aproape zero deschide calea pentru implementarea măsurilor fiscale, care sunt mai eficiente, mai rapide și mai ieftine pentru a stimula creșterea decât politicile economice tradiționale bazate pe creșterea cheltuielilor publice.
OBSERVAȚII LUI GIORGIO LA MALFA LA INTERVENȚIA LUI ROBERTO PASCA DI MAGLIANO
reducerea impozitului pe 2016 de care ați menționat este măsurată în raport cu ceea ce ar fi putut fi dacă guvernul ar fi majorat TVA-ul. În realitate, față de 2015, reducerea va reduce doar impozitele pe casă minus majorările de taxe pe jocuri și pe profiturile de capital din străinătate: în zecimale.
RĂSPUNS DE LA ROBERTO PASCA DI MAGLIANO CĂTRE GIORGIO LA MALFA
Aș observa că tendința ponderii impozitului pe PIB arată atât o ușoară tendință de scădere, accentuată în previziunile programatice (toate de verificat)
