Până la urmă nici 30% dintre alegători nu au bifat „da” în buletinul de aur. Întrebarea se referea la obligația băncii centrale elvețiene de a cumpăra aur până când deține o sumă care să fie cel puțin egală cu 20% din totalul rezervelor sale valutare. Victoria da ar fi necesitat achiziționarea, întinsă pe cinci ani, a peste 1600 de tone de metal prețios.
Președintele Băncii Naționale Elvețiene se pronunțase deja cu hotărâre împotriva unei măsuri care ar fi limitat marja de libertate a instituției în sine, fără a aduce beneficii deosebite. Promotorii referendumului (care au fost însoțiți de alte două întrebări, respinse tot de electorat) s-au plâns de lipsa de securitate oferită de rezervele în care se acumulează mai ales euro, monedă care cu siguranță nu a strălucit pe piețele valutare în ultima perioadă. luni.
În următoarele zile ne putem aștepta la o nouă scădere a prețului aurului, deoarece unii investitori în ultimele două săptămâni se protejaseră cu niște achiziții, în cazul unei victorii da, ceea ce ar fi accelerat cererea pe piața fizică a metalelor.
Victoria „nuului” a fost aproape evidentă, la fel cum poziția Arabiei Saudite a fost evidentă joi la Viena, care a exclus reducerile de producție de către OPEC, menite să susțină prețul țițeiului. De regulă, piețele anticipează deciziile, pentru a stabili apoi valorile de echilibru. În acest caz nu pare să fie cazul: peisajul economic global nu este incitant și cererea de energie crește într-un ritm redus, așa cum a demonstrat căderea piețelor petroliere în ultima sesiune a săptămânii.
Tocmai scăderea țițeiului, care îndepărtează și mai mult orice ipoteză de creștere a inflației în timp, ar trebui să-și îmbine efectul cu cel al referendumului elvețian, readucând astfel aurul în jurul valorii de 1150 de dolari pe uncie, cu excepția unei slăbiri neașteptate a dolarului verde ( saptamana s-a incheiat vineri seara la New York cu cotatia la 1175,20 dolari). Dar ulterior lichiditatea abundentă a sistemului economic ar putea fi direcționată din nou către activele refugiu, chiar dacă, în absența inflației, nevoia unui refugiu este mult mai puțin simțită.
