Care vor fi consecințele financiare ale victoriei NO la referendumul constituțional italian? Iată un rezumat al rapoartelor lansate astăzi de Standard and Poor's, Goldman Sachs și Credit Swiss.
S&P: NU IMPACT ASUPRA EVALUAREA ITALIEI
Standard and Poor's anunță că rezultatul referendumului constituțional italian „deocamdată nu va avea niciun impact asupra ratingului Italiei”. Agenția de rating susține că reforma constituțională „ar fi avut efecte benefice” din punct de vedere al stabilității politice, dar subliniază și că victoria NU „nu are implicații imediate pentru politicile economice ale țării”. Într-adevăr, S&P subliniază că sistemul bicameral „nu l-a împiedicat pe premierul Matteo Renzi să lanseze numeroase reforme structurale, în ciuda unei majorități parlamentare restrânse și a unei opoziții dure, chiar și în cadrul coaliției de guvernare”.
GOLDMAN SACHS: IMPACT MIC ASUPRA BTP-urilor, DAR ATENȚIE LA BĂNCI
„Conform scenariului nostru de bază, în Italia va ajunge un guvern susținut în mare măsură de aceeași majoritate actuală, care va rămâne în funcție până la sfârșitul legislaturii, în 2018 – spune Francesco Garzarelli, analist la Goldman Sachs – Șansele ca noi alegerile anticipate au crescut de la unul din cinci la unul din patru. Considerăm că impactul asupra BTP-urilor va fi limitat (spread-ul ar putea ajunge la 190 de puncte de bază). Credem că rezultatul votului reduce șansele ca băncile italiene aflate în dificultate să poată găsi o soluție de piață la problemele lor. Totodată, sunt în creștere și posibilitățile unei intervenții pilotate de Guvern”.
CREDIT SWISS: RISC LIMITAT DE CONTAGIE FINANCIARĂ
De asemenea, potrivit analiştilor Credit Swiss, victoria NU „este negativă pentru capitalul băncilor italiene, dar riscurile de contagiune ar trebui limitate”, mai ales datorită expunerii reduse a băncilor europene la Italia. Mai degrabă, riscurile mai grave sunt alte două: „1) pericolul unei contagiuni politice care ar întări forțele anti-establishment în altă parte (în 2017 sunt alegerile prezidențiale franceze); 2) dacă eforturile de recapitalizare ale băncilor italiene eșuează, s-ar deschide perspectiva unui bail-in”.
