Să nu confundăm termenul scurt cu cel lung, riscând poate să-și compromită investițiile. Există cel puțin cinci motive pentru care este încă un moment bun pentru a investi. Asta e Roberto Rossignoli, Manager de portofoliu al ferma de bani analizează situația actuală și sugerează cum să vă mișcați cu portofelul.
Dacă te uiți la istoria pietelor financiare ultimii ani nu se poate nega faptul că sistemul a reușit să se autoregleze, să evolueze, să-și tocească limitele și să garanteze investitorilor o cale de creștere constantă, rezistând cu fermitate în fața unor crize majore precum marea recesiune din 2008 sau Covid-XNUMX. pandemie spune Rossignoli. În ultima vreme am asistat la sfârșitul fazei expansive conduse deinovație tehnologică, care a crescut productivitate și comprimat i cheltuieli, renașterea tensiunilor geopolitice și încetinirea globalizării. Trebuie să urmăriți îndeaproape aceste tendințe.
Există tentația de a vinde pentru a anticipa o fază negativă: dar accentul este pus pe învingerea inflației
În perioadele de volatilitate ridicată, este ușor să te descurajezi și să te decizi să-ți cesionezi o parte din capitalul tău sau să încerci să „depășești piața”, de exemplu. vinde pentru anticipează faza negativă, apoi poate reveniți în momentul care este considerat „corect”. Acestea sunt alegeri care, deși sunt de înțeles, nu au succes pe termen lung pentru că timpii de redresare a piețelor sunt imprevizibili și foarte variabili: dacă ne uităm la ultimele patru crize financiare observăm că a durat până la patru ani pentru a se redresa. „Credem că cea mai bună alegere este să investești sau să rămâi investit pentru învinge o inflație că în 2023 nu o vom vedea să coboare sub 2% nici în Statele Unite, nici în Europa, în loc să încercăm să batem piața, pentru a nu pierde randamentele pozitive ale fazelor de recuperare” spune Rossignoli.
Prima de risc rămâne semnificativă atât pentru acțiuni, cât și pentru obligațiuni
Deși lichiditatea poate părea astăzi o alternativă atractivă, abordarea diversificată este cea câștigătoare, spune Rossignoli. Într-adevăr, din punct de vedere istoric, portofoliile cu mai multe active durează mai puțin de 10 luni până la echilibru după o perioadă de criză. „Ne așteptăm în următorii 10 ani randamente mai mari decât am bugetat în ultimii ani pentru majoritatea claselor de active”.
Acționarul a țărilor dezvoltate este clasa de active destinată să genereze cele mai mari randamente, cu o primă de risc destul de semnificativă (5%), determinată de dividendele si crestere a Util aşteptat încă puternic. Dar și cele emergente ni se par promițătoare, mai ales datorită perspectivelor în concordanță cu valorile istorice în ceea ce privește exporturile”.
Având în vedere că așteptările inflaționiste pe termen lung rămân ancorate, obligațiuni legate de inflație ar trebui să performeze la fel de bine ca omologii lor nominali. În ceea ce privește obligațiuni corporative, perspectivele sunt destul de bune datorită randamentelor ridicate și ratelor de nerambursare așteptate destul de scăzute. Randamentele de'randament ridicat (acțiunile care investesc în companii cu rating de credit mai scăzut) sunt doar puțin mai mari decât gradul de investiție (acțiuni care investesc în companii cu rating de credit mai bun). Obligațiile guvernamentale ale piețele emergente înregistrați cel mai bun randament așteptat pe termen lung al subfondului.
Atinge obiectivele pe termen mediu
Este necesar să ne gândim la o planificare financiară pe termen mediu-lung. Din punct de vedere istoric, piețele de valori au cunoscut multe urcușuri și coborâșuri. O piață ursoasă, prin definiție, se identifică printr-o scădere de 20% sau mai mult, în timp ce în cazul pierderilor între 10% și 20% vorbim de corecții. Istoricul arată că corecțiile sunt întotdeauna urmate de o revenire, de obicei rezultând o performanță mai puternică într-un an. Deseori vorbim despre unul recesiune iminentă. Recesiunea afectează câștigurile corporative, care la rândul lor se traduc în performanțe negative ale pieței, totusi pietele tind să anticipeze tendințele economice. Performanța negativă a pieței tinde să apară în cele șase luni care au precedat o recesiune și piețele încep să se redreseze în timpul unei recesiuni economice.
Epoca Marii Moderații nu s-a încheiat
Piețele au mai multă încredere în capacitatea băncilor centrale pentru a controla inflația a ceea ce au acestea în sine, spune din nou Rossignoli. "Noi credem că inflația poate fi îmblânzită şi că perspectiva unei noi perioade de stabilitatea economică fii concret”. Cu ultimele lor mișcări, băncile centrale au arătat că sunt hotărâte să continue să prioritizeze lupta împotriva inflației, chiar și în ciuda tulburărilor recente din sistemul bancar cauzate de al doilea cel mai grav faliment bancar din istoria SUA. Powell era clar: nu este planificat pentru anul acesta fără reduceri de tarifeÎntr-adevăr, o înăsprire suplimentară a politicii monetare ar putea fi la orizont. Este rezonabil să ne așteptăm la o mai mare prudență din partea BCE, dar și institutul de la Frankfurt a majorat dobânzile (cu 50 pb) pentru a șasea sesiune consecutivă la mijlocul lunii martie, dând dovadă de o hotărâre egală.
Creșterea vertiginoasă a inflației și politica monetară pusă în aplicare pentru combaterea acesteia au fost cauza principală a creșterii masive a corelației dintre activele riscante și activele sigure în 2022. Cu toate acestea, această situație apare în circumstante extraordinare, nu este regula în istoria piețelor financiare și „ne așteptăm la o normalizare a corelației pe termen mediu și lung în concordanță cu ultimii 20 de ani, care includ și criza financiară globală din 2008, pandemia Covid din 2020 și război în Ucraina"
Tranziția verde nu și-a pierdut avânt
După creșterea puternică din 2020 și 2021 atât în ceea ce privește activele gestionate, cât și performanța, 2022 a fost un an special pentru Investiții ESG. Conflictul din Ucraina și creșterea inflației au reprezentat o provocare pentru tranziția ecologică, iar fondurile responsabile din punct de vedere social care nu au investit în active legate de combustibilii fosili au avut, în general, subperformanțe investițiilor tradiționale, deoarece acestea nu au fost susținute de creșterea prețurilor mărfurilor. „Cu toate acestea, credem că provocare de a salva planeta va fi un catalizator din ce în ce mai puternic pentru investiții, pe termen lung va exista o accelerare către energie curată și aceasta nu poate fi decât o veste bună pentru investițiile ESG” conchide Rossignoli. „Criza energetică a făcut diferite guverne să realizeze importanța energiei regenerabile și a altor surse de energie în reducerea dependenței Rusiei de combustibilii fosili înainte de 2030.”
