Înapoi să vorbim despre Planuri individuale de economii, mai bine cunoscut ca IRP, instrumente financiare care au avut un succes răsunător în 2017. Anul trecut, ajutată de dificultățile pieței, finanțarea a fost redusă semnificativ, dar PIR-urile au continuat să joace un rol principal în universul economiilor gestionate. De la 1 ianuarie 2019 blocul. De aproape o lună, economisitorii care vor să investească în PIR nu au avut ocazia să facă acest lucru. Motivul este evident: Guvernul Lega - M5s, cu Legea bugetului 2019, a introdus noi reguli privind PIR-urile care le-ar putea schimba tangibil profilul. Pentru a încerca să înțeleg cum și cât de mult este nevoie de un decret de aplicare explicând managerilor ce trebuie să facă. Până atunci, colectarea PIR-urilor va rămâne suspendată. Doar cei care s-au abonat deja la PIR-uri în trecut îi pot hrăni cu noi investiții.
Între timp, în așteptarea clarificărilor necesare, multe societăți de administrare a activelor și-au exprimat îngrijorarea puternică cu privire la modificările stabilite în Manevră, considerată un pericol real care pune în pericol lichiditatea inerentă instrumentelor, expunând în același timp economisitorii la un risc mai mare.
PIR: CE SUNT ȘI CUM FUNCȚIONează?
Introdus de Guvernul Renzi în scopul canal economii către companii italiene, PIR-urile sunt containere în care investitorul va avea posibilitatea de a plasa diferite tipuri de instrumente financiare (acțiuni, obligațiuni, unități OPC, contracte derivate) sau sume de bani, respectând totuși anumite condiții: cel puțin 70% din valoarea totală a PIR-urile trebuie să fie investite în instrumente emise sau stipulate de companii rezidente în Italia sau companii străine care au activități stabile în Italia. Din aceste 70%, cel puțin 30% trebuie să fie investite în instrumente financiare emise de alte companii decât cele listate pe FTSE Mib. Restul de 30% din portofoliu poate fi angajat pentru orice instrument, inclusiv depozite și conturi curente.
Oricine respectă aceste reguli și își păstrează banii în PIR cel puțin 5 ani va putea conta pe scutire totală de impozit pe profit.
Citit de asemenea: Pirs: cum funcționează? Avantajele, riscurile și regulile planurilor individuale de economii
PIR: CRONICA UNUI SUCCES NEASTEPTAT
Atrași de scutirea fiscală, în 2017, economisitorii italieni s-au îndreptat în masă către PIR. Față de o prognoză de aproximativ 5 miliarde de euro, în anul debutului lor planurile de economii individuale au încasat mai mult de două ori: 11 miliarde de euro investiți de aproape 800 de abonați care în medie au „plătit” 13.500 de euro. În doar un an, PIR-urile au „cucerit” 8% din free float-ul Mid Cap, 6% Small Cap și chiar 10% din AIM Italia.
Încasarea anului 2018 a fost pozitivă, dar mult mai mică, care s-a oprit la 4 miliarde de euro. În acest context, însă, este necesar să se ia în considerare volatilitatea puternică care a caracterizat piețele în 2018 și în special dificultățile care au lovit industria de management al activelor, a cărei finanțarea sa închis la 7,3 miliarde euro față de cele 97,5 miliarde încasate în 2017.
PIR VESTIREA MANEVREI
Legea bugetului 2019 prevede modificări importante privind PIR. La regulile deja menționate se adaugă încă două: Va trebui să investești 3,5% din total pentru IMM-urile listate pe indicele Aim Italia care au o cifră de afaceri mai mică de 50 de milioane și mai puțin de 250 de angajați. În schimb, alte 3,5% vor trebui să meargă la acțiuni sau fonduri capital de risc italian.-\
Regulile nu sunt retroactive, așa că se vor aplica PIR-urilor deschise după 1 ianuarie 2019 și nu celor anterioare.
Scopul este clar: să încurajăm creșterea companiilor și a start-up-urilor, împingând pe inovație, dar trebuie să avem în vedere că astăzi există aproximativ douăzeci de fonduri de capital de risc pe piața italiană, în timp ce lumea start-up-urilor pe care vrem să transmitem investiția rămâne destul de nebuloasă pentru economisitori. În practică, după cum au subliniat mulți manageri, PIR-urilor li se vor atribui sarcini care nu le aparțin.
Evident, sunt necesare detalii și clarificări cu privire la aceste modificări care vor veni prin canalul clasic al decretului de punere în aplicare care explică managerilor cum să înființeze noi PIR-uri. Teoretic ar mai fi timp până în aprilie, dar Guvernul a asigurat că prevederea va fi anulată până în februarie pentru a evita paralizarea totală - deja în derulare - a pieței.
PIR: CRITICA
Sunt două critici fundamentale la adresa noilor mize introduse de guvernul Conte. Prima se referă la faptul că noile reguli denaturează caracteristicile fundamentale ale unui fond deschis, compromiţându-i lichiditatea. Al doilea, consecvent, este ridicarea profilului de risc al PIR, născut dimpotrivă ca un instrument conservator.
Ea a vorbit și ea despre această chestiune Assogestioni care, printr-o circulară, a subliniat că „nu poate să nu evidențieze modul în care noile restricții de investiții introduse astfel încât un OPC (instituție de investiții colective) să se califice drept „conform PIR” nu asigură respectarea cerințelor de lichiditate și de evaluare prevăzute pentru OPC” (Organisme de plasament colectiv în valori mobiliare) prin directiva europeană din iulie 2009, „având ca scop să nu compromită obligația OICR de a răscumpăra unitățile în orice moment”.
Anterior, pe paginile din Talpa 24 minereu, directorul Biroului de Cercetare Assogestioni, Alessandro Rota, „cu obligația de a investi cote minime în fonduri de capital de risc, există riscul de a interveni asupra unui instrument care funcționează pentru a-l face să facă ceea ce nu poate face”.
