2017 fericit, „an al contradicțiilor”, potrivit lui Gregorio De Felice, economist șef al Băncii Intesa, care promite volatilitate, riscuri dar și oportunități bune pentru cei care știu să acționeze în afara casetei. Sperăm că în acest cadru Piazza Affari poate face mai bine că în ultimul an, când performanța finală (-10,2%) a fost printre cele mai proaste, în fața doar de Shanghai (-14,6% în euro) și de piețele periferice precum Portugalia și Danemarca (dar și Kenya și Bosnia și Herțegovina). Multe vor depinde de tendințele mari, petrolul și dolarul în frunte, dar și de capacitatea sistemului bancar de a înlătura cât mai repede criza instituțiilor italiene. Deja astăzi, însă, sunt programate primele teste financiare din 2017, anul unu al erei Trump.
Din această dimineață devin operaționale reduceri de producție de petrol agreate de producătorii OPEC și non-OPEC. Oman a anunțat clienții vineri că va reduce livrările cu 5% din martie. Pe parcursul anului 2016, chiar înainte de semnarea acordului din noiembrie, prețurile Brentului au crescut cu 52% (WTI +48%). Indicele european Stoxx al sectorului petrolier a câștigat 22%, iar Eni încheie anul cu o performanță pozitivă de 12%.
Wall Street va încerca să anuleze tradiția proaspătă și incomodă a lunii ianuarie: atât în 2014, cât și în următorii doi ani, prima lună a anului s-a închis în roșu cu cel puțin 3%. În 2016, mai presus de toate, bursa americană a pierdut 10% din cauza valului de temeri legate de prăbușirea economiei chineze și de o creștere nedorită a ratelor americane.
Chiar și 2017 s-ar putea deschide cu o notă de incertitudine: mulți operatori, de fapt, au amânat preluarea profitului după un decembrie excelent (+13,6%) pentru a beneficia de noile reguli privind câștigurile de capital pentru noul an care ar putea fi emise de Donald Trump imediat după preluarea mandatului White pe 20 ianuarie. Indicii New York deschid însă anul la niveluri record: deși nu a reușit să depășească 20 de mii, Dow Jones ajunge la un maxim istoric cu o creștere de 13,7% în dolari, care devine +16,9% în euro. . Câștigul S&P500 este de +9,8% în dolari și de +13% în euro.
CHINA SE STRÂNESCĂ PE MONEDA, YUANUL ALUNECĂ LA 7 PE DOLAR
De data aceasta, spre deosebire de acum douăsprezece luni, China nu ridică îngrijorări imediate. Dar mâine, când se vor relua afacerile în Hong Kong și Shanghai (închis astăzi ca Tokyo), este o zi de teren pentru yuani. Autoritățile au anunțat o înăsprire a achizițiilor de valută. Legile prevăd un maxim anual de 50 de mii de dolari per familie și este posibil ca la redeschiderea piețelor să existe o fugă pe bănci de teamă că Beijingul vrea să înăsprească regulile. Vineri, cursul de schimb, stabilit la 6,95 față de moneda SUA, s-a îndepărtat la un pas de pragul psihologic de 7 yuani pentru dolar.
Primele date macro din 2017 sunt încurajatoare: rata de creștere a PIB a crescut cu 7% în decembrie; PMI-ul de producție obține 51,4 puncte (datele de peste 50 indică creștere), indicele prețurilor se îmbunătățește și inflația revine. Bursa de la Tokyo închide 2016 cu un rezultat de paritate în yeni, care devine +6,3% în euro.
MAI MAI NPL, PRIMA MISIUNE A BANCO BPM
Va fi un an de mare tensiune pentru Bel Paese. Aceasta este și părerea lui Clemenes Fuest, președintele Ifo, institutul german care se ocupă de indicele de încredere: într-un interviu acordat Tagesspiel, economistul susține că în acest ritm este inevitabil ca italienii, stresați de criză, să ceară o ieșire din euro, cu excepția cazului în care se lansează un plan de intervenție exigent, pe care alegătorii germani nu îl vor accepta niciodată.
În acest climat deprimat, care este îngreunat de drama lui Monte Paschi, Banco Bpm, a treia bancă italiană născută din fuziunea dintre Banca Popolare di Milano (-60% în ultimul an) și Banco Popolare, își face debutul în această dimineață. în Piazza Affari (-75%). Noul institut se mândrește cu o capitalizare de 3,5 miliarde, 4 milioane de clienți și o rețea de 2.500 de sucursale pentru depozite aproape de 120 de miliarde (8% din total). Nu a fost o confruntare ușoară pentru institut, precedată de reduceri violente ale listei de prețuri și de retrogradarea lui Fitch. În curând va avea loc verificarea Supravegherii UE asupra creditelor instituției. De asemenea, este pe cale să fie lansată o unitate dedicată gestionării și recuperării creditelor neperformante cu scopul de a aduce rata de acoperire de la 57 la 59%.
BREMBO REVENE ÎN COȘUL PRINCIPAL, JUVE ÎN CAPACITATEA MEDIE FTSE
Debutul noii bănci a forțat o revizuire a coșului FtseMib. Fuziunea eliberează de fapt un loc în lista celor 40 de jetoane care vor fi ocupate de Brembo. Pe lista cu capitalizare medie, locul companiei auto va fi preluat în această dimineață de Juventus.
BCE a impus și o nouă amânare a achiziției de către Ubi (-57% în anul) a băncilor bune: mai întâi va fi nevoie de un nou orizont în rândul investitorilor care anul trecut s-au arătat interesați de creditele neperformante ale celor patru bănci aflate în rezoluție. .
Între timp, odată ce achiziționarea creditelor neperformante ale MPS de către fondul Atlante a scăzut, ipoteza unei bănci proaste este din nou de actualitate, poate deschisă și creditelor neperformante ale altor bănci. O obligațiune MPS va fi emisă încă din ianuarie, acum revenită în sfera publică.
MEDIASET VÂNĂ PENTRU ALIAȚI, ASOSTE MAȘINUL AUTONOM DE LA FCA
Mai mulți factori susțin previziunile unui posibil raliu la începutul anului 2017:
a) Bătăliile corporative, începând cu Mediaset-Vivendi, care a intrat acum în faza războiului de tranșee. O ofertă publică a lui Viendi pare foarte puțin probabilă, nu și cererea de întâlnire pentru a putea intra în consiliu. Între timp, Fininvest numără posibilii aliați pentru a ajunge la 51%.
b) Următoarea discuție privind oferta de preluare a Parmalat Lactalis și fondul Amber Capital.
Reflecturi și pe Fiat Chrysler, care mâine va fi prezentat pentru prima dată la CES, salonul de electronice de larg consum din Las Vegas. Cu ocazia ocaziei, ar putea fi prezentată versiunea hibridă a monovolumului Chrysler Pacifica, baza pe care Google a asamblat modelul auto-condus care în cursul anului va constitui flota de car sharing pe care Way mo, noua companie Google-Alphabet dedicată. mașina viitorului va fi lansată în 100 de orașe din SUA. Dar va fi și o oportunitate de a prezenta noua versiune a Uconnect, sistemul de infotainment dezvoltat de Magneti Marelli, filiala care, odată cu scăderea ipotezei unei vânzări către Samsung, ar putea face obiectul unei scindări similare celei efectuate în cu un an în urmă pe stocul Ferrari.
PIAZZA AFFARI SE DESCHIDE CU 387 DE COMPANII (ȘI 14 IPO-uri)
Cifrele cu care se prezintă Piazza Affari pentru un an de posibilă redresare nu sunt toate negative, favorizate de persistența unor rate europene scăzute, de slăbiciunea euro față de dolar și de expunerea scăzută a marilor operatori pe bursa italiană. Schimb valutar. Pe parcursul anului 2016, s-au înregistrat 20 de noi admiteri, dintre care 14 IPO, finanțări în valoare totală de 1,4 miliarde de euro și o capitalizare totală a companiilor listate de 524,9 miliarde (31,8% din PIB).
La sfârșitul anului, erau 387 de companii listate, dintre care 244 pe piața MTA (dintre care 71 pe piața Star), 66 pe Global Equity Market și 77 pe Aim Italia. În ceea ce privește IPO, trei au mers către MTA (Technogym, Coima RES și Enav) și 11 către Aim Italia. Pe lângă cele 14 IPO, se adaugă admiterea Ferrari și Italgas la Bursă.
