„Este foarte probabil să vedem prețul petrolului peste 80 de dolari în a doua jumătate a anului. Într-adevăr, surprizele, care vor exista, vor fi toate pe sus. Motivele? Anul acesta, producătorii dețin controlul pieței, dar OPEC+ este foarte precaută în ceea ce privește creșterea producției, deoarece subestimează puterea de recuperare că va exista după îmblânzirea Covid-19”. Aceasta spune Financial Times Paul Andurant, cel mai ascultat hedge manager din lumea petrolului. De altfel, nimeni nu se poate lăuda cu un program comparabil cu cel al acestui finanțator la patruzeci de ani, cu o diplomă în matematică, fizicul unui sportiv (a făcut parte din echipa de înot și kickbox francez) care primește clienți, cele mai frumoase nume. al aristocrației petroliere din Golf, în biroul său din Londra, vizavi de cel al lui Harrod.
În 2020 s-au înregistrat fondurile administrate de Andurand o rentabilitate de 152%. Din ianuarie, atât piața Andurand Capital (mai liniștită), cât și Fondul Discretionary Enhanced (cel mai agresiv), au câștigat în jur de 15 la sută. Meritul intuiției din toamna trecută când Andurand, până atunci mare vânzător în lipsă, a hotărât că declinul ajunsese la sfârșit. De cand prețul Brentului a crescut cu 80%. Doar avere? Nu, mult mai mult. În februarie 2020, după ce a petrecut două săptămâni studiind fenomenul, Andurand a acordat un interviu Financial Times să spun că coronavirusul ar fi factorul dominant economia în anul viitor și acea energie ar fi unul dintre sectoarele cele mai afectate. De aici și decizia de a miza totul pe declin prin lichidarea, cu un profit puternic, a pozițiilor acumulate anterior. Iar intuițiile de succes ale managerului pe care, din 2013 încoace, l-a pus cap la cap nu se opresc aici active de aproximativ 700 de milioane de dolari.
Pe scurt, tendința pieței și-a dovedit până acum dreptul manager cu un nas magic. Dar acum? Timp de șapte săptămâni la rând, țițeiul s-a închis în ascensiune până când a străpuns luni vârful de 70 de dolari barilul, împins de atacul rebelilor yemeniți asupra Ras Tanura, principala structură a Aramco pentru exporturile de petrol. De atunci, însă, a început un fel de remorcher între „comercianți” și producători, după ce OPEC+ a decis să întărească și mai mult piața prin amânarea unei creșteri a producției deja planificate, pariând că producătorii americani de petrol de șist sunt mai concentrați pe dividende decât pe creșterea producției. În acest fel, însă, potrivit unei note de la Saxo, „speculatorii sunt ținuți fericiți în detrimentul consumatorului global, iar riscului de creștere a inflației se adaugă (trebuie spus) combustibil suplimentar”. În scurt, miting al mărfurilor observată în ultimele luni, o mișcare ascendentă aproape sincronizată este contestată de creșterea randamentelor de obligațiuni americane ceea ce a dus la scăderea apetitului pentru risc și la un dolar mai puternic, cu efect imediat asupra prețurilor după 13 luni de o creștere care începe să îngrijoreze băncile centrale care se tem de un salt brusc al inflației.
Remorcherul dintre tauri și tauri nu promite să marcheze viitorul apropiat al piețelor. Pentru a apăra raliul de 80% de la începutul lunii noiembrie, grupul de producători a decis să reînnoiască timp de o lună, 0,5 milioane de barili/zi care erau în discuție. În plus, Arabia Saudită și-a extins reducerea unilaterală cu 1 milion de barili pe zi, riscând astfel să înăsprească prea mult piața pe măsură ce pandemia globală se atenuează și mobilitatea se intensifică. Mai multe bănci au răspuns prin creșterea prognozelor de preț pentru al treilea trimestru față de zonă de la 75 USD la 80 USD/b, iar riscul pe termen scurt pentru petrol este acum asociat în principal cu cele menționate mai sus. reducerea riscurilor care s-au răspândit de pe alte piețe. Între timp, explică tehnicienii, în așa-numita „piață a hârtiei” se înmulțesc semnele de tensiune legate de hârtie. cumpărături speculative care tind să fie concentrate în contracte la începutul lunii, partea cea mai lichidă a curbei, în timp ce zvonurile despre încărcăturile de țiței care circulă prin diferitele porturi în așteptarea unor prețuri mai atractive se intensifică.
Dar este probabil ca până la urmă să se dea dreptate încă o dată profeția lui Andurant: prețurile se mențin bine datorită prelungirii reducerilor de producție decise de principalii producători de petrol, care continuă să limiteze oferta, și optimismului cu privire la o revenire a cererii globale așteptată în a doua jumătate a anului. „Presupunând că programele de vaccinare au succes, ne așteptăm la asta cererea acumulată de combustibili crește semnificativ în această vară în timpul sezonului de conducere în SUA și Europa”, au scris analiștii FGE într-o notă. Analiștii RBC Capital cred că fundamentele pentru cererea de combustibil din vară vor fi cele mai bune din aproape un deceniu. Chiar și JP Morgan, care a fost întotdeauna un jucător important pe piață, scrie că „prețurile actuale, pentru majoritatea operatorilor onshore din SUA, sunt profitabile”, presupunând că producția de Țiței american va avea o medie de 11,78 milioane de barili pe zi în decembrie 2021, în creștere cu 710.000 de barili anual.
