Start pozitiv al listelor asiatice pe valul de date pozitive sosit vineri din SUA. Tokyo crește (+0,2%), în ciuda unei noi întăriri a yenului. Coreea și Australia se descurcă și ele bine. Piețele din China și Hong Kong au fost închise de sărbătoarea Ching Ming.
Ocuparea forței de muncă din SUA crește într-un ritm rapid. Celelalte macrodate confirmă și că locomotiva americană, fără smucituri, ia viteză. Dar piețele nu se tem că redresarea se va traduce printr-o creștere imediată a dobânzilor. Într-adevăr, conform panoului Bloomberg, nivelurile fondurilor Fed și alți indicatori sugerează că Fed nici măcar nu se va muta în iunie. Reuniunea băncii centrale americane, programată pentru 14-15 iunie, va preceda cu o săptămână referendumul britanic privind Brexit, pe care SUA îl privesc cu mare îngrijorare. Această prognoză este susținută de slăbiciunea dolarului însoțită de fragilitatea celorlalte domenii ale economiei globale.
PUTIN, MESSI ȘI PLATINUM ALE REȚELEI WIKILEAKS
Astăzi, în centrul atenției mondiale se află Panama Papers, sau mai bine zis scoop-ul publicat duminică de Suddeutsche Zeitung în colaborare cu alte 100 de ziare din întreaga lume datorită Wikileaks și Consorțiului Internațional de Jurnalişti de Investigaţie: 11 milioane de documente, obţinute. de către un informator secret de la firma de avocatură Mossack Fonseca din Panama, care a gestionat și gestionează averile offshore ale marilor lumii. Printre VIP-uri au fost implicați numeroși politicieni precum Vladimir Putin sau David Cameron sau sportivi precum Leo Messi sau Michel Platini. italieni? Potrivit L'Espresso (ziarul aderat la piscină) sunt aproximativ 800. Dintre acestea, numele lui Luca di Montezemolo apare împreună cu cele ale Unicredit și Ubi. Australia a anunțat deja în această dimineață că a început controalele fiscale ale a 800 de contribuabili proeminenți prezentați în documente.
ȚEIUL, CHINA ȘI PROCES-VERBALUL FED ȘI BCE
Ordinea de zi a săptămânii prevede publicarea, miercuri, a procesului-verbal al ultimei ședințe a Fed. Între timp, joi va avea loc o întâlnire fără precedent: la Casa Internațională din New York, ultimii patru președinți ai Fed va vorbi: GDP Volcker, Alan Greenspan, Ben Bernanke și, desigur, Janet Yellen.
Așteptările sunt în creștere pentru summitul de la Doha din 17 aprilie, care ar trebui să ratifice acordul dintre OPEC și producătorii de petrol non-OPEC de a stabili plafonul de producție la nivelurile actuale. Dar drumul este în sus: Rusia, în special, a atins în martie producția maximă de 10,91 milioane de barili, un record din 1987. Prințul saudit Meohammed bin Salman a avertizat vineri că acordul va fi încheiat doar dacă toată lumea, inclusiv Iranul, va adera la el.
Joi va fi publicat și procesul-verbal al direcției istorice a BCE din martie, prilej de a evalua atitudinea șoimilor, inclusiv a președintelui Bundesbank Jens Weidmann, care nu a votat cu acea ocazie.
Printre cele mai așteptate date se numără cele care sosesc de la Beijing: balanța comercială, creditul bancar și rezervele valutare, care de luni de zile sunt în scădere bruscă în fața manevrelor de apărare a cursului yuanului.
Vineri, guvernul italian ar putea aproba noul document economic și financiar cu revizuirea în scădere a estimărilor de creștere și creșterea deficitului: cererea pentru o nouă flexibilitate din partea Uniunii Europene este probabilă.
AȘTEPTARE POZITIVĂ PENTRU BTP-UL ANTIDEFLAT
De astăzi volumul incendiilor BCE crește. Institutul de la Frankfurt va cumpăra 80 de miliarde de obligațiuni în aprilie (față de cele 60 așteptate până acum de Qe). Abia în luna mai bazooka lui Mario Draghi va fi extinsă și la obligațiunile corporative. De aici și prognoza de creștere a presiunii asupra prețurilor obligațiunilor de stat.
Cadrul pare să fi fost stabilit pentru a garanta succesul ediției numărul unu a BTP Italia, care începe din această dimineață până miercuri 6 pentru publicul de retail. Achizițiile de joi vor fi rezervate operatorilor instituționali.
Vinerea trecută, Trezoreria a anunțat că rata reală anuală minimă garantată (cuponul) la BTP Italia 2016 cu scadența în 2024 este de 0,4%. Cererea, conform previziunilor, ar trebui să fie ridicată, având în vedere garanția minimă a cuponului și protecția capitalului împotriva riscului de deflație (dobânda minimă este avută în vedere chiar și în cazul unei inflații sub zero). Mai mult, faptul că săptămâna trecută au fost plătite cupoanele preconizate de primul BTP Italia din 2012 contribuie la susținerea cererii: 7,3 miliarde de euro care ar putea fi reinvestiți în noua valoare.
În 2016 vor expira alte două emisiuni Btp Italia: în total, sunt 27 de miliarde din cele 103 miliarde strânse până acum cu această formulă, aproximativ jumătate din retail.
AXA MEDIASET-VIVENDI ÎN REFLECTOR
Axa dintre Mediaset și Vivendi se va naște oficial miercuri. Filiala Fininvest va achiziționa 3,5% din compania franceză (valoare de piață în jur de 900 de milioane) care, la rândul său, va achiziționa 3,5% din grupul italian (în jur de 150 de milioane). Diferența va fi compensată prin vânzarea Mediaset Premium („nu avem nicio intenție să părăsim televiziunea cu plată”, a asigurat CFO Marco Giordani în cadrul ședinței de bilanț din 22 martie). Vivendi va achiziționa și cei 11% deținut de Telefonica. Acordul nu se va opri la aspectul financiar ci se va investi și în aspectul de producție și crearea de platforme digitale cu scopul de a contracara avansul Netflix.
KEPLER REVENE LA PARIE PE TELECOM ITALIA
S-au aprins reflectoare astăzi și pe Telecom Italia, în perspectivă implicată în operațiunea dintre cei doi jucători după numirea în funcția de CEO al lui Flavio Cattaneo, fost administrator RAI în epoca Berlusconi. Stocul repornește după ce a pierdut 9,6% în patru sesiuni. Eșecul așteptărilor speculative cu privire la eventualele modificări ale acționariatului după ce Vivendi a ajuns la 24,9% din capital a cântărit foarte mult, dar și eșecul negocierilor dintre Orange și Bouygues Telecom, posibil prim pas în riscul telecomunicațiilor europene.
Între timp, există cei care consideră că scăderea stocului Telecom Italia este o oportunitate excelentă de cumpărare. Kepler Cheuvreux a emis o notă clienților reiterând recomandarea Cumpără și prețul țintă la 1,1 euro. Potrivit brokerului francez, numirea noului director general Flavio Cattaneo ar putea avea efecte pozitive asupra listării, deoarece va duce la o accelerare a reducerii costurilor. Mai mult, sub conducerea lui Cattaneo, Telecom Italia ar putea decide să părăsească Brazilia cu un plan în doi pași: mai întâi fuziunea dintre filiala Tim Brazil și Oi, apoi vânzarea către Vimpelcom a pachetului de acțiuni din companie care va rezulta în urma fuziunii.
ȘASE BĂNCI AU PIERDUT MAI MULT DE 10% ÎN 5 ZILE
Băncile rămân în fruntea agendei și preocupărilor Piazza Affari. Pe parcursul săptămânii, cel mai prost sector din Europa a fost sectorul creditelor (European Stoxx -4,8%), mai ales datorită responsabilității instituțiilor italiene. Pe parcursul săptămânii trecute, titlurile din sector s-au aflat de fapt la coada clasamentului: Banco Popolare -21%, MontePaschi -16%, Banca Pop.Milano -15%, Ubi -14,5%, Unicredit -13,3%, Banca Pop.Emilia -10,6%.
UBI, MAJORITATEA MERGE LA FONDURI
La ședința UBI de sâmbătă trecută, prima de la transformarea în societate pe acțiuni, lista prezentată de fondurile de investiții a obținut majoritatea cu 51,11% din voturi față de 48,45% din lista prezentată de acționarii istorici ai vechii cooperative. Conducerea de vârf a fost confirmată (Assogestioni a propus doar trei nume pentru consiliul de administrație) dar investitorii instituționali au cerut un „semn de discontinuitate” în numele pieței. În ceea ce privește fuziunile și achizițiile, a spus CEO-ul Victor Massiah, astăzi nu există dosare deschise. „O fuziune nu este în sine o afacere bună”, a spus el, adăugând că „acordurile de succes sunt relativ rare”.
CREȘTERI: AZI PRIMUL TEST PENTRU BANCO POPOLARE
Banco Popolare este, de asemenea, în centrul atenției. Consiliul de administrație a aprobat majorarea de capital cu un miliard de euro prevăzută în acordul de fuziune cu Bpm pe care intenționează să îl lanseze, dacă condițiile de piață o permit, până la sfârșitul lunii iunie. Operatiunea va fi depusa adunarii extraordinare a actionarilor din 7 mai.
Numărătoarea inversă pentru majorarea de capital cu un miliard de euro de către Popolare di Vicenza care, dacă nu este amânată, va începe pe 18 aprilie. Unicredit este puternic implicat (-13,3% în timpul săptămânii). Contractul de garanție, de fapt, semnat în urmă cu aproximativ 6 luni, prevede că Unicredit este singurul garant al operațiunii. Presupunând că Unicredit rămâne cu o cotă neoptată de 20% și pe această cotă trebuie să înregistreze o pierdere de 50% - echivalent cu o evaluare a Băncii Popolare di Vicenza egală cu 0,18 ori capitalul propriu tangibil - impactul pentru Unicredit nu ar fi mai mare decât 130/140 milioane euro (luând în considerare și comisioanele generate de garanția acordată Băncii Popolare di Vicenza).
DOLARUL SLAB SUPȚINE WALL STREET. MILAN CEA CEA MAI RĂU GEANT
Acțiunile Wall Street au finalizat recuperarea pierderilor suferite în primele două luni ale anului 2016. Indicele S&P 500 raportează o creștere modestă (+0,8% față de începutul lunii ianuarie). Atenția operatorilor este deja îndreptată către conturile corporate America pentru primele trei luni: primele board-uri (alcoa va deschide prezentarea de modă ca de obicei) sunt programate săptămâna viitoare.
Redresarea pieței americane este legată și de încetinirea dolarului care a pierdut 1,8% față de euro în cursul săptămânii. În ciuda asigurărilor oficiale, jocul băncilor centrale continuă să-și slăbească monedele pentru a încuraja exporturile din țările lor. BCE și Banca Japoniei continuă să imprime bani, iar Fed, care a anunțat în decembrie că va face patru majorări de dobândă în 2016, spune acum că va face maximum două sau poate doar una.
Indicele global al burselor europene Stoxx 600 a pierdut 0,6% în timpul săptămânii, pierderea de la începutul anului fiind de 9%. În Piazza Affari, de la începutul anului 2016, pierderea este de 17%, cea mai mare dintre piețele din zona OCDE.
