Deflaţie? Pentru mulți se întâmplă de mai bine de un an. Acest lucru este afirmat de un studiu realizat de Zona de Cercetare a Bancii Monte dei Paschi di Siena. Într-adevăr, în toate țările din zona euro, cu excepția Maltei și a Letoniei, prețurile de producție au scăzut de peste douăsprezece luni.
În ciuda revenirii inflației înregistrate în aprilie și în ciuda eforturilor BCE de a combate tendința de scădere a prețurilor, care ar duce întreaga Europă într-o capcană a lichidității similară cu cea în care a căzut Japonia în anii 90, nu momentul pentru a revendica victoria. încă pare să fi sosit: contracția prețurilor de producător, de fapt, s-a înrăutățit în ultimul trimestru. În martie 2014, prețurile au scăzut cu încă 0,7% față de decembrie.
În plus, toate acestea sunt însoțite de inflația prețurilor de consum care erodează salariile reale ale consumatorilor și riscă să pună și mai multă presiune asupra costurilor de afaceri.
Printre țările cele mai afectate de scăderea prețurilor de producție se numără și Italia care, în ultimul an, a cunoscut o scădere de 1,9%. Însă scăderea prețurilor a afectat în diferite măsuri și Franța (-2,1% a/a), Germania (-0,8%) și Spania (-1,2%).
Pentru companii, deflația prețurilor de producător înseamnă o povară mai mare a datoriei lor, adică cu cât presiunea scăderii prețurilor este mai mare și cu atât devine mai dificil pentru companii să-și onoreze angajamentele, fenomen care cântărește și mai mult în acele țări cu o creștere mai mare. gradul de îndatorare, mai ales dacă este însoțit de o reducere a creditului bancar.
Dintre acestea, Italia se remarcă clar, printre cele mai expuse riscurilor de deflație. Levierul companiilor italiene în 2012 (conform datelor Băncii Italiei) a fost de 48% față de 41,5% din media zonei euro. Dacă scăderea prețurilor de producător și datoria mare a întreprinderilor sunt combinate cu accesul dificil la credit, situația riscă să devină nesustenabilă.
Astfel, companiile italiene, chiar mai mult decât cele europene, se trezesc într-un cadru foarte dificil, în timp ce deflația le reduce profitabilitatea și solvabilitatea. O problemă pe care BCE nu o poate ignora.
