Piețele financiare: investiția oferă oportunități, dar implică riscuri. Iată ce sunt acestea și cum să le recunoașteți

O știm bine: orice activitate pe care alegem să le întreprindem în fiecare zi conține a factor de risc. Și știm la fel de bine că aproape niciodată nu este posibil să o eliminăm. Putem doar să o recunoaștem, să o acceptăm și să alegem cum să o tratăm sau să o evităm renunțând la acțiune.

Renunțarea la lichiditate aduce oportunități și riscuri

Alegerea Invest economiile lor pe piețele financiare nu face excepție. Renunțarea la certitudinea unui cont curent (care are dezavantajul de a nu da aproape nimic dar are avantajul de a nu fi supus pierderilor, cu excepția celei a inflației care erodează puterea de cumpărare) ne oferă posibilitatea de a face un profit, dar înseamnă și expunându-ne eventualităţii de pierde capitalul investit. Este vorba deci, și în acest caz, de evalua riscul și gestionați-l cât mai bine posibil.

Este dificil să recunoști toate riscurile

Dacă unele dintre riscurile unei investiții financiare sunt mai ușor de recunoscut, altele sunt mai puțin distinse imediat. În a treia parte a acestui Ghid, Marcellus Messori a avertizat deja că este nerealist să ne imaginăm că economisitorii individuali dobândesc o astfel de experiență încât să își gestioneze direct propriul portofoliu de investiții. Este adevărat. La urma urmei, chiar și economiștii se bazează adesea pe manageri! Este mai degrabă fundamentală dezvoltarea educației financiare care vă permite să alegeți și să interacționați cu profesioniștii în managementul economiilor pentru a putea face alegeri în concordanță cu riscurile pe care sunteți dispus să le asumați și cu orizontul investițional pe care îl propuneți.

Riscurile nu se termină niciodată

Pentru a te orienta mai bine cel mai bine este să pleci de la două considerente. Primul este că fiecare instrument financiar este un angajament luat de persoana care l-a emis de a plăti sume de bani în viitor. Aceste sume pot fi definite contractual (ca în obligațiunile cu venit fix), depind de apariția anumitor evenimente (ca în produsele derivate și structurate) sau depind de dinamica profiturilor viitoare (ca în acțiunile corporative). The risc de credit este tocmai riscul ca promisiunile unui anumit emitent să nu fie respectate. Cu cât un instrument financiar este considerat mai riscant, cu atât prețul acestuia va fi mai mic în raport cu ceea ce promite.

Aceasta înseamnă că, dacă apare cel mai bun scenariu, rentabilitatea va fi mai mare cu cât prețul la care l-am achiziționat este mai mic. Depinde de economisitor să aleagă dacă să fie mai atras de oportunitate sau să se simtă mai degrabă blocat de necunoscutele inerente investiției. Confruntat cu acest tip de risc, achizitionarea unei actiuni dintr-un fond de investitii administrat de profesionisti de incredere iti permite sa-i strici efectele datorita diversificarii investitiilor. Dar chiar și în acest caz, este bine să știți că atunci când a risc sistemic, declanșate de factori macroeconomici, geopolitici sau de instabilitate financiară, aproape toate segmentele de piață suferă și protecția fondului poate să nu fie suficientă.

A doua considerație este că prețurile instrumentelor financiare sunt prin natura lor volatile, deoarece exprimă, în orice moment, un rezumat al viziunii de viitor exprimată de toți participanții pe piață. The riscul de piata se referă tocmai la schimbări bruște în acea viziune în urma unor evenimente, știri, anunțuri care schimbă așteptările. Dintre multiplii factori care stau la baza riscului de piață, pe lângă apariția riscurilor de credit generalizate declanșate de crizele macroeconomice și de incertitudinea tot mai mare, ceea ce este poate mai puțin ușor de recunoscut pentru investitorul mai puțin experimentat este riscul dobânzii, care poate afecta acțiunile (atunci când dobânzile cresc, cu aceleași perspective macroeconomice, bursa tinde să încetinească sau să regreseze la valori mai scăzute) dar mai ales afectează titlurile cu venit fix, așa cum s-a întâmplat când BCE a început să crească dobânzile. Dacă am o obligațiune pe termen lung achiziționată atunci când randamentele pieței erau mai mici, trebuie să știu că, dacă vreau să o vând, o voi putea face cu o reducere care o face atractivă în noul context și că acest lucru ar putea elimina rentabilitatea așteptată și chiar să-mi aducă o pierdere.

Riscul de lichiditate

Anticiparea posibilității, chiar dacă este îndepărtată, de a te simți nevoit să lichidezi o parte din portofoliul investit este un alt aspect care nu trebuie subestimat. Și e bine de știut că unele titluri suferă mai mult decât altele riscul de lichiditate. Deși este adevărat că majoritatea instrumentelor disponibile pot fi vândute rapid, pentru unele instrumente există o piață secundară cu puțini potențiali cumpărători sau deloc. Prudența este necesară în cazul acțiunilor fondurilor de investiții, în cazurile în care vânzarea sau răscumpărarea de la emitent poate fi lungă și dificilă (dar condițiile de răscumpărare sunt declarate în momentul subscrierii).

Risc valutar

De asemenea, este bine să ne ferești risc valutar. Daca suntem atrasi de randamentul mare al unui instrument financiar denominat in valuta, trebuie sa tinem cont de faptul ca randamentul efectiv va depinde si de modul in care se misca cursul de schimb. Întrucât o rentabilitate atractivă poate fi anulată printr-o depreciere a valutei străine, economizorul mai puțin aversiv la risc va face bine să cumpere active care sunt acoperite împotriva riscului de curs valutar. Așa cum veți face bine să evitați să vă investiți banii în instrumente complexe, greu de înțeles. Este deasemenea o riscul managerului, și este întotdeauna o practică bună să vă asigurați că investiți în instrumente pe care le cunoașteți și să vă încredințați economiile unor manageri cunoscuți pentru abilitățile lor.

Și acum există și riscul climatic

Dar riscurile, precum examenele, nu se termină niciodată, iar în viitor va trebui să ne confruntăm tot mai mult cu riscul climatic care este o nouă modalitate de manifestare a riscului sistemic care poate reverbera pe piețele financiare în moduri până acum imprevizibile. În timp ce evenimentele din ultimul deceniu ne-au făcut să facem praf risc politic, adică schimbări de direcție a politicilor și tensiuni internaționale care provin din deciziile guvernelor, mai mult sau mai puțin alese democratic.