Totul se va decide în toamnă, dar la finalul bătăliei parlamentare pentru Factura de capital, aflat în prezent în considerare de către senat, premierul Giorgia Meloni va trebui să aleagă între linia mișcăristă a constructorului roman, Francesco Gaetano Caltagironă, care își propune să răstoarne conducerea de vârf a Mediobanca e General sau apărarea echilibrului curent în cele două bijuterii ale capitalismul italian dar şi în Tim şi în Banco Bpm. Jocurile au început și vom vorbi din nou despre asta pe 6 septembrie la redeschiderea Comisiei de Finanțe a Palazzo Madama care se va găsi confruntată cu 130 de amendamente la textul de bază al Decretului de Capitală și care așteaptă să cunoască orientarea guvernului. Sunt două probleme asupra cărora se va decide viitorul apropiat al capitalismului financiar: legitimitatea sau nu a listei consiliului de administrație care iese - cea care a permis până acum Albert Nagel a castiga in Mediobanca ea Philippe Donnet a câștiga în Generali – și opționalitatea (așa-numita Opt-in) sau obligatoriu prin lege (theRenunțațit în franceză) a înmulțirii până la 10 a drepturilor de vot pentru acționarii stabili ai societăților cotate la bursă. Par probleme tehnice, dar sunt profund politice, iar de soluția pe care o va decide Meloni va depinde răsturnarea în vârf a capitalismului financiar italian sau apărarea echilibrelor actuale, triumful puterii celor mai importanți acționari sau prevalența autonomiei managerilor. .
Lista CA care iese sau lista acționarilor
Prezentarea unei liste pentru noul consiliu de către consiliul de administrație în deplasare, adică managerii, a fost deja în centrul discuțiilor și controverselor ultimelor adunări ale acționarilor Generali și Mediobanca și, cu excepția acordurilor de ultimă oră, va fi de asemenea la întâlnirea băncii milaneze din Piazzetta Cuccia în octombrie viitor. Paladinul de lista de bord Mediobanca este extrovertită și susține acest model de guvernanță atât pentru sine, cât și pentru Generali, unde deține acționariatul principal, egal cu 13,10% din capital. Pe de altă parte, setarea este inversă Caltagironă și Delfin (holdingul moștenitorilor lui Leonardo Del Vecchio) care dețin pachete semnificative atât la Mediobanca (19,9% pentru Delfin și 9,9% pentru Caltagirone), cât și la Generali (9,77% pentru Delfin cu posibilitatea de a crește până la 20% și 6,23% pentru Caltagirone). Noutatea ultimelor ore, asupra căreia Guvernul încă nu s-a pronunțat, este ploaie de amendamente în Senat împotriva listei Consiliului de Administrație. Deosebit de agresiv i Cinci stele dar, de asemenea, Frații Italiei, petrecerea lui Meloni. Cei Cinci Stele au prezentat un amendament, semnat tot de liderul grupului lor din Senat și fostul ministru Stefano Patuanelli, care, dacă ar fi aprobat, ar fi o adevărată bombă. Această modificare stabilește că, dacă statutul social nu prevede altfel, „lista prezentată de către Consiliul de Administrație care iese în funcție nu poate contribui în niciun caz la alegerea organului de administrație și se consideră a nu fi fost prezentată atunci când unul sau mai mulți acționari. , cu condiția ca deținătorii individuali sau în comun ai unei participații egale sau mai mari de 9% din capital, să prezinte o listă cuprinzând un număr de candidați egal cu numărul de administratori care urmează să fie aleși”. Cu această regulă, Delfin și Caltagirone ar avea carte albă. Nu Cinci stele nu sunt singuri împotriva listei consiliului de administrație care iese: un amendament din Ligă și unul din Frații Italiei. Acela de Aliaj, prezentată de Borghi și Borghesi, stabilește că „dacă lista consiliului de administrație care iese este cea care a obținut cel mai mare număr de voturi, cu excluderea candidaților aparținând minorităților, ședința se desfășoară cu un vot individual suplimentar pentru fiecare persoană. candidat” : o pană drăguță pentru lista consiliului de administrație care iese. În sfârșit, este amendamentul Fratelli d'Italia, partidul lui Meloni, semnat de Melchiorre, conform căruia, în cazul unei liste a Consiliului de Administrație, toți acționarii care dețin participații egale ar trebui considerați parte afiliată (cu tot ce presupune).sau mai mult de 5% din capital: o altă pană de listă anti-BoD.
Deocamdată, Nagel și Mediobanca sunt în siguranță: noile reguli de guvernare nu vor ajunge la timp pentru adunarea acționarilor din octombrie
Dacă amendamentele listei anti-Cda ar fi fost aprobate în trecut de Parlament, atât Donnet din Generali, cât și Nagel din Mediobanca ar fi întâmpinat multe obstacole în calea lor și cu greu ar fi câștigat. Dar timpul îi joacă acum în favoarea lui Nagel, deoarece este cu totul puțin probabil ca Parlamentul, care este încă în primă lectură și nici măcar în sesiune plenară, să poată aproba noile reguli de guvernanță corporativă cuprinse în proiectul de lege de capital înainte de toamnă. întâlnirea Mediobanca. Prin urmare, Nagel are șanse mari să o rupă încă o dată, iar mandatul lui Donnet durează încă trei ani. Tradus: nicio întorsătură în vedere pe termen scurt pentru instituția Piazzetta Cuccia și pentru Leul din Trieste, dar mulți nori la orizont, pentru că bătălia pentru lista Consiliului de Administrație nu este singura capcană pentru giganții financiari italieni. capitalism. Celălalt câmp de luptă este cel al votului multiplu.
Votul multiplu da, dar optional prin statut sau obligatoriu prin lege?
Pentru a evita noi evadari in Olanda si pentru a atrage noi investitori la Bursa Piazza Affari, proiectul de lege Capitali prevede si consolidarea vot multiplu pentru companiile listate si mai ales pentru cele deja listate. În termeni simpli, este vorba de înmulțirea drepturilor de vot ale acționarilor stabili ai companiilor până la cel puțin 10. Ca în vremurile de Henry Cuccia acțiunile nu sunt numărate, ci cântărite. Dar punctul crucial, ridicat și de președintele Asonim Patricia Grieco în intervenția de pe FIRSTonline din 13 iulie, este de a decide dacă votul multiplu trebuie întărit în mod opțional (Opt-in) prin statutul societății, care impune modificarea majorității calificate în ședință, sau obligatoriu conform legii. la modelul francez (opt-out). Dacă a doua opțiune va trece, adică printr-o înmulțire obligatorie a cel puțin 10 din voturile acționarilor stabili, echilibrul actual al capitalismului italian ar fi revoluționat. Acesta este motivul pentru care este prea previzibil că premierul Meloni se va mișca cu circumspecție pe un teren inevitabil subminat și, înainte de a decide într-o direcție sau alta, nu va lipsi să-l consulte pe noul guvernator al Republicii Moldova. Banca d'Italia, Fabio Panetta, președintele consat, Paolo Savona, dar și eurocomisarul pentru afaceri economice al Ue, Paolo Gentiloni și poate chiar președintele Ursula Von der leyen, fără a uita de sfaturile și recomandările Președintelui Republicii, Sergio Mattarella precum şi cele ale asociaţiilor profesionale. Meloni se află la o răscruce de drumuri și pentru capitalismul italian se anunţă o toamnă caldă.
