Bursa recompensează Mediobanca în ziua Consiliului de Administrație asupra conturilor și a ședinței Pactului: +1,89% până la 5,115 euro pe acțiune, cel mai bun stoc al Ftse Mib s-a oprit la +0,11%. Investitorii au recompensat rezultatele, care, deși au înregistrat o pierdere de 180 de milioane după 404 de milioane de deprecieri ale titlurilor de valoare și fără dividende (în conformitate cu recomandările Băncii Italiei), au avut rezultate mai bune decât așteptările care se așteptau la pierderi de 200 de milioane. Dar este apreciat și noul curs al Mediobanca, care odată cu a doua jumătate a anului a lansat alegerea strategică prezentată în planul de afaceri din iunie: mai multă bancă și mai puțin holding. Toate investițiile în capitaluri proprii, cu excepția Generali (și Burgo), au fost clasificate ca disponibile pentru vânzare (Afs) și evaluate la prețurile pieței, expunerea globală la acțiuni a scăzut de la 4,3 la 4,1 miliarde, iar Piazzetta Cuccia a confirmat obiectivul anunțat de reducere a expunerii la acțiuni cu încă 1,5 miliarde în perioada de trei ani a planului.
Drumul spre dezinvestire este acum marcat. În ceea ce privește Gemina, pe care Mediobanca a început deja să o vândă, a subliniat Alberto Nagel în cadrul conferinței telefonice cu analiștii, în timp ce Sintonia, holding de investiții care include Gemina și Atlantia, va fi reținută. Participația Mediobanca la „Sintonia nu este de vânzare – a spus Nagel – cea din Gemina este. Odată cu fuziunea dintre Gemina și Atlantia, având în vedere poziția noastră în Sintonia, am decis să păstrăm Sintonia și să vindem Gemina. Este unul dintre activele pe care le vom vinde și ne-am îndreptat în această direcție”. Păstrarea ambelor ar însemna expunerea dublă la același activ.
Fără gânduri secundare și despre Telecom Italia: „Suntem mai degrabă vânzători decât gata să punem bani noi în ea”, a spus Nagel, ca răspuns la întrebarea unui analist. Mediobanca este acţionar Telecom prin 11,62% din holdingul Telco, care a fost redus în situaţiile financiare la 78 milioane (inclusiv partea proporţională a împrumutului acţionarilor) cu o evaluare a acţiunii Telecom Italia subiacente de 0,53 euro pe acţiune.
Piazzetta Cuccia confirmă apoi direcția către un Pact mai „subțire”. O notă de astăzi a Acordului comunica că a autorizat Unipol Fondiaria Sai să-și elibereze în prealabil acțiunile din acord, chiar dacă a precizat că „fără a aduce atingere termenului de 30 septembrie 2013, nu au fost primite anulări până în prezent”. Unipol Fondiaria Sai trebuie să elibereze participația din acord în vederea vânzării iminente a acestora pentru a îndeplini obligațiile de vânzare stabilite prin prevederea Antitrust în urma achiziției Fondiaria Sai. Odată cu ieșirea din Unipol, acțiunile legate prin acord vor scădea la 38,19% de la 42,03%. Și ar putea scădea cu încă 2% (cota pe care o are Generali în pactul Mediobanca, care la rândul său este acționar al Leone cu puțin peste 13%) dacă CEO-ul Generali, Mario Greco, acceptă invitația lui Nagel de a soluționa împărtășesc treceri de-acum anacronice așa cum, de altfel, pare orientat să facă (amândoi s-au dovedit a fi susținători ai unui demers care pune logica salonului în pod și care este mai orientat spre piață, prin dizolvarea acordurilor și legături, evaluând participaţiile după o logică industrială). „Până în prezent nu am primit nicio anulare – a spus Nagel pe această temă în timpul conferinței telefonice – dar recomandarea mea personală către Generali ar fi să ieșim din pact pentru că ar fi mai în concordanță cu strategia de investiții a Generali. Nu este cea mai bună modalitate de a aloca capitalul”. Nagel a reiterat apoi că se așteaptă ca Generali să reia o „contribuție pozitivă semnificativă” institutului.
Posibilele ieșiri ar putea veni apoi de la unii acționari cu cote egale cu 1% sau chiar mai puțin. Între timp, consiliul de administrație și-a confirmat încrederea în Marco Tronchetti Provera, pentru care a fost evaluată o posibilă revocare din funcția de director în urma condamnării în primă instanță a Tribunalului din Milano legată de afacerea dosarelor ilegale Telecom (după care Tronchetti a fost suspendat din funcția de director și vicepreședinte al Mediobanca). Adunarea Acţionarilor Pactului „a apreciat că situaţia care a apărut nu distruge relaţia de încredere cu acesta”, se arată într-o notă publicată de Mediobanca. Între timp, consiliul de administrație al Piazzetta Cuccia l-a cooptat, la recomandarea acționarului Carisbo, pe fostul primar al orașului Bologna Giorgio Guazzaloca, care preia lui Fabio Roversi Monaco care demisionase din consiliul Piazzetta Cuccia după numirea sa. la preşedinţia Băncii Imi.
În sfârșit, Nagel a precizat metodele și circumstanțele de returnare a împrumuturilor Ltro către BCE. „Rambursarea – a explicat el – este mai mult o problemă de rentabilitate decât de lichiditate. Dacă avem o rentabilitate bună din aceste împrumuturi, le păstrăm, pentru că în materie de lichiditate le putem rambursa deja treptat”. Mediobanca va recurge anul acesta la finanțare de 5 miliarde de euro față de 7 datorate și, după cum a explicat CEO-ul, a acoperit deja 60% din sumă. Totuși, scenariul pentru anul viitor rămâne în general prudent: Piazzetta Cuccia vede o situație în îmbunătățire, dar încă fragilă, cu un cost al riscului încă ridicat.
