Există 1423 de companii în Italia care au cerințele pentru a emite miniobligațiuni, 215 doar în Emilia-Romagna, dintre care 45 au totuși lichiditate în exces. Aceasta este evaluarea Prometeia, care a analizat un eșantion de 66 de întreprinderi mici și mijlocii, radiografiind caracteristicile și situațiile financiare ale acestora. Despre aceasta s-a discutat astăzi la Bologna cu ocazia unei întâlniri între afaceri și investitori, dedicată noilor oportunități de investiții „la kilometru zero”, primul dintr-o serie de evenimente care vor atinge diverse orașe italiene, organizate de centrul de cercetare, cu Borsa Italiana. și Confindustria.
„Este inutil să oferim cifre iluzorii – spune vicepreședintele Prometeia Giuseppe Lusignani – am selectat doar companii care îndeplinesc cerințe foarte stricte. Nu sunt multe, dar nici măcar puține, ținând cont de faptul că multe alte companii, uneori, ar putea porni într-o călătorie serioasă pentru a deveni credibile. Propunerea este nouă și trebuie să începem cu piciorul bun”.
Potrivit Prometeia, pentru a avea ce este necesar, companiile trebuie să se laude cu o cifră de afaceri între 10 milioane și 200 de milioane de euro, să înregistreze ritmuri de creștere de 5% pe an (2009-2011) sau în orice caz o creștere cu 5% peste media de sectorul; un Ebitda mai mare de 7% și un raport datorie/Ebitda mai mic de 5; o capitalizare de 35% și să nu aibă lichiditate în exces. Pe scurt, cifre care nu sunt la îndemâna tuturor companiilor mici și mijlocii italiene, dacă ne gândim că numai Emilia-Romagna are 470 de companii care reprezintă în jur de 10% din sistemul național. Miniobligațiunile sunt pentru mulți, dar nu pentru toată lumea, pentru că investitorii instituționali trebuie să fie convinși că jocul merită lumânarea.
„Drumul nu este ușor – confirmă Matteo Laterza CIO al Unipol Assicurazioni – dacă luați în considerare că obligațiunile de stat au randamente foarte competitive”. Instrumentul pus în aplicare funcționează dacă este de încredere și dă randamente și acei antreprenori care doresc să îl acceseze trebuie să se pună în această logică, să-și dezvolte compania.
„Se întrezărește o mică redresare – observă Lusignani – pentru a o profita, totuși sunt necesare investiții în eficiență și inovare egale cu 5% din volume, pondere care ne aduce per total la aproximativ 50 de miliarde pe an. Dacă vrem apoi să ținem pasul cu ceea ce fac nemții, trebuie să adăugăm un punct și să ajungem la 60 de miliarde pe an”. Cum găsești resurse? În vederea redresării, băncile ar putea slăbi puțin sforile, dar nu este nevoie să se bazeze pe asta, pentru că de la apariția euro până în 2007, băncile italiene au alocat creditelor mai mult decât au încasat, până la 130. % iar astăzi, împovărați de suferințe grele, sunt expuși BCE într-un mod semnificativ și nu pot returna ceea ce au primit.
Morală? Există noi instrumente financiare și pentru a le exploata trebuie să modernizăm abordarea afacerilor. „Criza – sugerează vicepreședintele Prometeia – trebuie să-i determine pe toată lumea să-și schimbe comportamentul”. Borsa Italiana a dezvoltat diverse proiecte pentru IMM-uri, de la Elite la Aim Italia. Emilia-Romagna, pe de altă parte, obișnuită să funcționeze ca sistem, mai are o idee: „să ne gândim – spune președintele Confindustria regională – la obligațiuni teritoriale sau de lanț de aprovizionare, unde instituțiile locale pot juca și un rol important, financiar. unele, precum fundații bancare, investitori instituționali, intermediari și sistemul de afaceri, dar și entități publice precum Regiunea”.
