OCDE își reduce estimările de PIB pentru Italia, dar și pentru Germania și alte economii europene majore, precum și pentru zona euro în ansamblu, Statele Unite și întreaga lume. În plus, în raportul intermediar dintre cele două Perspective semestriale publicat joi, 18 februarie, Organizația pentru Cooperare și Dezvoltare Economică vorbește despre „riscuri semnificative” legate de faza de instabilitate financiară și recomandă Băncii Centrale Europene să mențină o politică monetară. „foarte primitor”.
NOILE PROVIZIUNI PRIVIND PIB
În comparație cu Perspectivele economice publicate în noiembrie anul trecut, OCDE și-a revizuit în scădere previziunile privind economia globală, după cum urmează:
– PIB Italia de la +1,4 la +1% în 2016 (în timp ce prognoza pentru 1,4 rămâne stabilă la +2017%);
– PIB Germania de la +1,8 la +1,3% în 2016 și de la +2 la +1,7% în 2017;
– PIB Franța de la +1,3 la +1,2% în 2016 și de la +1,6 la +1,5% în 2017;
– PIB Marea Britanie de la +2,4 la +2,1% în 2016 și de la +2,3 la +2% în 2017;
– PIB zona euro de la +1,8 la +1,4% în 2016 și de la +1,9 la +1,7% în 2017;
– PIB Folosi de la +2,5 la +2% în 2016 și de la +2,4 la +2,2% în 2017
– PIB lume de la +3,3 la +3% în 2016 și de la +3,6 la +3,3% în 2017.
Pentru Japonia, perspectivele de creștere scad din nou în 2016 la +0,8% (-0,2 puncte), în timp ce cresc cu 0,1 puncte, la +0,6%, în 2017. Estimările neschimbate pentru China (6,5% în 2016 și 6,2% în 2017). înaintea oreiIndia cu +7,4% (+0,1 puncte) și respectiv +7,3% (-0,1).
ZONA EURO: RECUPERAREA LENTĂ RETINE CREȘTEREA GLOBALĂ
„Recuperarea lentă a zonei euro este o frână puternică a creșterii globale – scrie OCDE – și lasă Europa vulnerabilă la șocurile globale. Europa trebuie să accelereze acțiunile comune”, să se regăsească și să „vorbească cu o singură voce”, subliniază raportul, subliniind ritmul lent al reformelor, în special pe frontul pieței unice.
În ceea ce privește economia, efectul pozitiv al scăderii petrolului asupra activității economice a fost mai puțin decât se aștepta, iar dobânzile foarte scăzute și scăderea monedei euro nu au condus încă la o consolidare a investițiilor. În multe țări europene, datoria privată ridicată și masa creditelor neperformante împiedică canalul creditului de transmitere a politicii monetare. Riscul este ca zona euro să rămână prinsă într-o creștere scăzută și o inflație scăzută, cu încrederea pe termen mediu prea slabă pentru a genera investiții puternice și inovații care ar stimula productivitatea și creșterea locurilor de muncă. Un astfel de scenariu afectează sectorul bancar, așa cum o demonstrează scăderile abrupte ale prețurilor acțiunilor și obligațiunilor băncilor europene.
RISCURI MATERIALE LEGATE DE INSTABILITATEA FINANCIARĂ
Creșterea globală în 2016 „nu va fi mai mare decât în 2015 – continuă raportul –, care a marcat deja cel mai lent ritm din ultimii cinci ani”. Creșterea încetinește în multe economii emergente, în timp ce economiile avansate înregistrează „o redresare foarte modestă”, iar prețurile scăzute ale mărfurilor deprimă țările exportatoare. Comerțul și investițiile rămân slabe. Cererea slabă duce la o inflație scăzută și la o creștere inadecvată a salariilor și a ocupării forței de muncă. Pe lângă aceasta, „riscurile de instabilitate financiară sunt relevante. Piețele financiare își reevaluează perspectivele de creștere, ceea ce duce la scăderea prețurilor acțiunilor și la o volatilitate ridicată”. În acest context, OCDE subliniază necesitatea „un răspuns politic mai puternic pentru a sprijini cererea. Politica monetară nu poate funcționa singură. Trebuie să folosim mai mult pârghia fiscală și cea structurală”.
POLITICA MONETARĂ A BCE ȘI A BOJ RĂMÂNE FOARTE ACOMODATIVĂ
Pe de altă parte, „politicile monetare ar trebui să rămână extrem de acomodative până când inflația va da semne clare de revenire la ținta oficială”, scrie din nou OCDE, referindu-se în special la BCE și Banca Japoniei. În cazul SUA, după prima majorare a ratei din 2008 care a avut loc la sfârșitul anului 2015, „în conformitate cu revizuirea în scădere a perspectivelor de creștere a PIB, se așteaptă o înăsprire foarte graduală a politicii monetare”.
