Piața italiană de gestionare a activelor în 2015 a continuat să prezinte o tendință de dezvoltare susținută. La sfârșitul lunii iulie, activele au atins un nou maxim de 1.750 de miliarde de euro, în creștere cu 10% față de decembrie trecut. În primele șapte luni ale anului 2015, intrările nete au ajuns la 105 miliarde, aproximativ 80% din suma încasată pe întregul an 2014. Sectorul fondurilor mutuale a fost forța motrice din spatele intrărilor de active administrate, tot în 2015. În primele șapte luni ale anului, soldul net între subscrieri și răscumpărări a fost de 77 de miliarde de euro. Intrările nete din gestionarea portofoliului s-au oprit la 27 de miliarde de euro.
În Italia, arhitectura de distribuție a fondurilor mutuale este mai degrabă „închisă”, adică distribuitorii tind să plaseze în principal fondurile proprii și nu pe cele ale terților. Aproximativ jumătate din produsele deținute direct de clienții cu amănuntul sunt plasate de rețele de distribuție „închise” (adică cu un procent de produse proprii plasate mai mare de 75%), doar 10% din volume sunt plasate de distribuitori foarte deschisi (cu o pondere de produse de la terți care depășesc 75%).
Dintre canalele de plasare, există o predominantă clară a sucursalelor bancare prin care sunt vândute aproximativ două treimi din totalul activelor, față de o treime plasată de consilierii financiari. O segmentare a pieței în funcție de tipul de client arată că 72% din activele fondurilor mutuale sunt plasate la clienți afluenți în masă și 28% la clienți privați.
În ciuda gradului din ce în ce mai mare de armonizare a legislației comunitare privind OPCVM-urile, rămân zone de neomogenitate. Una dintre problemele în discuție se referă la profilul taxelor de stimulare (sau de performanță). În urma intervenției Băncii Italiei din 2012, fondurile înregistrate în Italia au condiții mai stricte decât alte țări pentru calcularea taxelor de stimulare, garantând o mai mare protecție investitorilor.
Cu toate acestea, difuzarea ridicată a fondurilor de drept străine pe piața italiană subliniază importanța abordării problemei la nivel comunitar pentru a obține o mai mare uniformitate și a elimina riscul ca alegerile de distribuție să fie influențate de structura mai mult sau mai puțin remunerativă a comisiilor. a produselor promovate.
Atasamente: Focus nr. 31 – 21 septembrie 2015.pdf
