În cel de-al doilea trimestru al anului 2020, creșterea PIB-ului Letoniei a scăzut cu -9,2% față de ultimul trimestru din 2019. Consumul privat și exporturile au avut de suferit cel mai mult, în timp ce ocuparea forței de muncă a scăzut cu doar 4,2%, în parte, datorită amortizarii oferite de guvern. ȘI în ciuda răspândirii virusului și a măsurilor de izolare au fost mai blânde decât în majoritatea celorlalte țări din UE, producția și comerțul cu bunuri au rămas cu mult sub nivelurile pre-pandemie pe tot parcursul verii. Comisia Europeană se așteaptă la o redresare destul de rapidă a PIB-ului în a doua jumătate a anului 2020, cu o scădere globală de -5,5%.
Consumul ar trebui să se întărească în următorii doi ani, cu utilizarea economiilor acumulate și recuperarea investițiilor determinate de încrederea reînnoită și proiecte precum Rail Baltica care urmează să înceapă deja la sfârșitul acestui an. Pe de altă parte, redresarea exporturilor este mai lentă, în ciuda previziunilor de creștere a PIB-ului de aproape 5% în 2021 și de 3,5% în anul următor, excluzând măsurile suplimentare de finanțare și subvenții. Deficitul de cont curent este pe cale să se extindă din cauza deteriorării balanței comerciale: importurile de bunuri de capital și alimente, determinate de producția internă slab diversificată, vor depăși exporturile, dintre care 60% sunt lemn, bunuri de capital, produse alimentare.
Se preconizează că ocuparea forței de muncă va scădea cu aproximativ 3% în acest an și va avea o ușoară creștere atât în 2021, cât și în 2022, construcțiile echilibrând un sector al serviciilor aflat în dificultate. În același timp, scăderea continuă a ofertei de muncă, care domina piața muncii înainte de criză, se va resimți din ce în ce mai mult. limitând potențialul de creștere a locurilor de muncă. Inflația totală este de așteptat să încetinească în acest an din cauza cererii slabe și a prețurilor scăderii energiei, estimările pentru 2021 pentru prețurile la alimente și servicii vor crește cu 1,5%, în timp ce în 2022 inflația ar trebui să se apropie de 2%. Cu toate acestea, creșterea recentă a cazurilor de infecție ar putea afecta calea de recuperare în trimestrele următoare, impactând cererea și încrederea.
Cheltuielile publice au crescut datorită măsurilor de răspuns la pandemie la creșterea șomajului, impactul global al măsurilor adoptate fiind estimat la aproximativ 4% din PIB. În acest scenariu, deficitul public pe PIB este de așteptat să crească de la 0,6% în 2019 la 7,5% în 2020: la criza economică și la măsurile de stimulare care rezultă trebuie adăugate scăderea veniturilor fiscale, a consumului și a locurilor de muncă. În 2021, deficitul public este de așteptat să se îmbunătățească în raport cu PIB, deoarece majoritatea măsurilor de stimulare adoptate se așteaptă să se încheie. În 2022 deficitul se va reduce și mai mult, pentru a se stabiliza la puțin peste 3% din PIB, în virtutea unei creșteri a veniturilor fiscale. Raportul datorie publică/PIB va trece de la 37% în 2019 la 47,5% în 2020, datorită creșterii menționate mai sus a deficitului public și scăderii PIB-ului. Raportul datorie/PIB este destinat să scadă în următorii doi ani, datorită redresării economice și reducerii în consecință a cheltuielilor publice. Coface subliniază că declinul constant al forței de muncă, legate de îmbătrânire și de emigrarea tinerilor muncitori, în special cei calificați, duce la o reducere a șomajului și la presiune în creștere asupra salariilor.
Combinate cu o inflație redusă, creșterile salariale, datorită creșterii cu 13% a salariului minim în 2019, vor susține consumul gospodăriilor. Totuși, stocul în scădere de forță de muncă calificată paralizează creșterea productivității, afectând astfel potențialul de creștere a țării: în perioada 2009/2016, peste 40% dintre emigranți erau calificați. Consumul public și investițiile sunt de așteptat să fie mai puțin dinamice după vârfurile atinse în 2018, deși încă susținute de fondurile structurale și de investiții ale UE, Letonia primind 4,79 miliarde EUR din bugetul 2014/2020. În ciuda condițiilor de finanțare favorabile, datorită politicii BCE, creșterea împrumuturilor acordate sectorului privat este împiedicată de marele sector informal (peste 20% din PIB), de slaba redresare in caz de neplata si de consolidarea continua a sistemului financiar, care impinge bancile sa aplice criterii riguroase.
Un număr mare de bănci letone deservesc clienți străini, majoritatea în țările CSI, cu un risc ridicat de spălare a banilor. Cel mai recent raport Moneyval a evidențiat inadecvarea reglementărilor letone pentru a combate această problemă: a treia bancă ca mărime din țară, ABLV, a fost lichidat din cauza acuzațiilor de spălare instituționalizată a banilor, ceea ce a determinat guvernul să reformeze sistemul financiar pentru a-l face mai transparent și pentru a împiedica țara să fie plasată pe lista gri FATF. Băncile care deservesc clienții străini încearcă astfel să-și reorienteze activitățile pe piața internă în urma reducerii depozitelor nerezidenților.
