O operațiune de maxi transparență care va încerca să ofere un strop de încredere sistemului bancar pentru a lega firele (fragile) ale încrederii și reporniți creditul. BCE a publicat miercuri documentul în care a anunțat o analiză amplă a celor mai mari bănci europene (130 de bănci din zona euro, dintre care 15 sunt italiene, nu doar cele mari precum Unicredit și Intesa, ci și instituții mai mici și locale precum de exemplu Creval, Popolare di Sondrio, Veneto Banca, pentru a numi doar câteva). Operațiunea, o singură evaluare aprofundată aplicată în mod uniform tuturor băncilor semnificative, face parte dintr-un proces care va duce la asumarea rolului unic de supraveghere de către BCE în noiembrie 2014, primul pas într-un proiect mai larg de uniune bancară ( care urmăreşte şi instituirea unui mecanism unic de rezoluţie pentru bănci).
Dacă analiza promite să fie strictă și în ceea ce privește titlurile de valoare toxice și efectul de levier (care afectează în principal instituțiile nordice) și să se alinieze la criteriile mai stricte privind clasificarea creditelor utilizate în Italia, nivelul creditelor neperformante acumulat de către băncile nu îi lasă pe toți singuri. Banca Italiei estimează că instituțiile sunt încărcate cu 300 de miliarde de euro de credite neperformante. Ministrul Economiei Saccomanni liniștește „Italia nu are de ce să se teamă, sistemul bancar italian s-a dovedit a fi printre cele mai solide dintre toate economiile avansate, în ciuda unei crize foarte lungi care a adus în genunchi alte sisteme, este cu siguranță unul dintre cele mai bine ai grijă. ".
Analiza va începe în noiembrie și va dura un an. Iar rezultatele ar putea duce la recapitalizarea băncilor care eșuează testul. Iar Draghi a început deja să facă presiuni pentru ca guvernele să se doteze cu resursele publice necesare înainte ca analiza să evidențieze punctele slabe ale bugetelor. Pentru Draghi, impunerea de pierderi creditorilor (așa cum este indicat de rezoluția europeană de recapitalare care urmează să intre în vigoare) tuturor băncilor care eșuează testele de stres ar fi destabilizatoare pentru piețe (așa cum a scris el într-o scrisoare către comisarul pentru concurență Joaquin Almunia). ). .
Dar, după cum știm, BCE (așa cum și-a amintit Draghi în repetate rânduri) nu poate rezolva toate problemele și depinde mult și de alegerile sistemelor naționale individuale. În fața acestei mase de credite îndoielnice și a perspectivelor economice care promit să le crească, ipoteza băncii proaste este mereu pe plan secund. Pentru unii, cel mai bun mod de a reporni creditul este, de fapt, să curățați sistemul de povara problemei sau a creditului cu probleme. Creditele neperformante, de fapt, afectează profitabilitatea și acest lucru afectează disponibilitatea băncilor de a acorda credit (după cum a subliniat recentul raport al Fundației Rosselli).
IPOTEZA BĂNCII RĂU RĂMÂNE ÎN FUNDAL
„Pentru a-și putea face treaba, trebuie așadar scutiți de o parte din datoriile care fac imposibilă”, scria Romano Prodi în urmă cu câteva zile în paginile Il Messaggero, precizând că „devine deci necesar, cu cooperarea. a organismelor publice private, dau viață unei structuri care, prin preluarea unei părți din creditele „proaste” ale băncilor, permite restabilirea circulației sanguine a organismului nostru economic”. Dezbaterea se desfășoară de ceva timp și în lumina experiențelor altor țări, unde banca bad a fost declinată de fiecare dată în timpuri diferite și în moduri diferite. A existat Spania care, grație ajutorului de la Bruxelles (și alegerii de a plăti prețul politic și social), a creat Sareb, banca proastă în care au fost canalizate creditele imobiliare de acum toxice, active de 50 de miliarde de euro de la mai mulți creditori cu probleme. , inclusiv Bankia.
După cum a subliniat recent Financial Times, banca proastă a fost pe placul piețelor și a stimulat interesul investitorilor internaționali (de la fondul Cerberus la Apollo). „Începem să vedem grupuri de capital privat care nu aveau birouri Spania care acum angajează spanioli și își deschid birouri în țară”, a declarat Alejandro Ortiz, partener la Linklaters din Spania, pentru ziarul City of London. Și repornește sistemul bancar spaniol. În timp ce țara a ieșit din recesiunea de doi ani cu un PIB al treilea trimestru de +0,1%. De asemenea Irlanda pentru împrumuturile toxice de peste 70 de miliarde și peste el a creat deja o trupă proastă, Nama, în 2009. După ce a preluat activele toxice cu o reducere de 56%, astăzi Nama generează profituri chiar dacă perspectivele, la sfârșitul celor zece ani de viață așteptați până în 2020, privesc doar un punct de rentabilitate al investițiilor făcute (inițial se credea pentru a putea obţine un profit de 1 miliard). În China, în schimb, conform rapoartelor Bloomberg, cele patru bănci rele la nivel de stat create în 1999 pentru a curăța băncile falimentare de activele lor neprofitabile au reușit să transforme 1.400 trilioane de yuani (229 de miliarde de dolari) din active toxice în profit. Una dintre acestea, Cinda, se pregătește chiar să devină publică cu o IPO de 3 miliarde de dolari în Hong Kong, după ce UBS și Standard Chartered au cumpărat deja acțiuni. Așadar, astăzi țara se gândește la o nouă rundă de bănci rele, de data aceasta la nivel provincial, ca o soluție la perspectivele de creștere a creditelor toxice așteptate ca urmare a programului de stimulare economică adoptat împotriva crizei și având în vedere dereglementarea financiară către care se îndreaptă. În ciuda unui PIB de 7,8% în trimestrul al treilea, băncile chineze și-au triplat datoriile neperformante.
Banca proastă câștigă și susținători Grecia printre băncile mari sistemic: Doi bancheri de la Piraeus și National au declarat recent pentru Reuters că intenționează să separe activele slabe de restul. În cele din urmă, în următoarele două săptămâni ministrul de Finanța britanică George Osborne va decide dacă să desființeze Royal Bank of Scotland și să mute activele rele într-o bancă proastă. În acest caz, lumea financiară nu pare atât de entuziasmată. A început pelerinajul investitorilor împotriva proiectului care pentru unii va distruge valoare pentru bancă, provocând pierderi de capital de 15 miliarde și privând Rbs de posibilitatea de a beneficia de o îmbunătățire a perspectivei activelor sale toxice. Până la urmă, sunt cei care cred că Osborne va opta pentru un compromis, adică să creeze o unitate de bancă proastă în cadrul băncii RBS.
PENTRU CA BAD BANCA NU ESTE SUFICIENTA IN ITALIA
Problema pentru Italia este că nu lipsesc contraindicațiile. În primul rând, chiar și banca proastă are nevoie de bani. „În Italia, banca proastă poate funcționa doar în teorie. Sunt mai multe întrebări de pus: cine pune banii în asta? Suntem dispuși să ne plasăm sub protecția BCE, așa cum a făcut-o Spania? Să facem o bancă proastă sau bănci proaste sectoriale?” spune Adriano Bianchi, managing director al Alvarez&Marsal, compania americană care a gestionat salvarea băncilor în numele guvernului spaniol, a participat la crearea bad bank irlandez Nama și la capitolul 11 al Lehman Brothers. Și adaugă. „Chiar dacă statul ar avea banii, nu știu dacă am merge de la tigaie la foc”. Între Spania și Italia, de exemplu, există una diferenta substantiala: băncile spaniole au trebuit mai ales să scape de titlurile toxice din sectorul imobiliar, în timp ce în Italia problemele sunt împrumuturile acordate companiilor. „Un lucru este să creezi o bancă proastă ca un fel de depozit al activelor imobiliare, alta este să gestionezi multe companii – explică Bianchi – Băncile proaste au funcționat destul de bine în acele țări în care cea mai mare parte a problemelor au fost concentrate pe sectoare, de exemplu în Spania imobiliare, precum și în Irlanda. Faptul că era imobil a avut un avantaj considerabil: deși va dura ani de zile pentru a dispune de el, aici valoarea nu se deteriorează în timp. Dimpotrivă, într-o lume foarte diversificată în care fondul de comerț este dat de firma care continuă să funcționeze, banca proastă mai are câteva probleme de implementat”. Pe scurt, pentru a nu-și distruge valoarea, firma trebuie să continue în afaceri, abia așteaptă să fie vândută altor investitori de către banca proastă, care până la urmă nu este o bancă ci un administrator de active (și în orice caz). , banca proastă singură nu este suficientă, pentru ca ea să funcționeze ar trebui abordate și alte aspecte juridice și culturale, care diferențiază situația italiană, de exemplu, de scenariul SUA în care există celebrul Capitol 11).
Pe de altă parte și pentru FMI banca proastă nu pare a fi calea de urmat. La Washington, așa cum a apărut recent în timpul unei misiuni a Fondului în Italia, s-ar privi mai favorabil extinderea unei piețe private pentru datoria „în dificultate”. O soluție care atrage și mai mulți bancheri italieni, printre care Alessandro Profumo, președintele Monte dei Paschi di Siena. Deși unii analiști consideră că incapacitatea Italiei de a stabili o regulă cu privire la modul de a gestiona slăbiciunea băncilor este un motiv de îngrijorare.
Criza din sistemul bancar este indicatorul unei țări căreia îi este greu să facă față lumii” spune Bianchi, pentru care trebuie în primul rând să se întrebe ce este un plan industrial sustenabil pentru sistemul bancar. „Dacă spunem că exporturile sunt cheia redresării – explică Bianchi – atunci trebuie să o susținem, să ne întrebăm câte bănci italiene sunt capabile să susțină companiile de pe piețele care contează, precum Hong Kong”. Deci ne așteaptă un nou sezon de fuziuni și achiziții pentru a consolida un sistem fragmentat în instituții mici și mijlocii? Probabil. Dar nu ca în trecut. Astăzi drumul trece peste hotare, în acele zone în care este creștere, pentru a compensa situația economică dificilă a pieței interne. „Care bancă italiană se poate propune în mod realist ca consolidator astăzi?” se întreabă Bianchi care lansează o provocare: „S-ar putea gândi la o bancă chineză care să încorporeze băncile noastre populare, să joace popularul chinez de ce nu?”. Sau Africa, care este candidată pentru a deveni noua frontieră emergentă: „Poate că instituțiile italiene s-ar putea califica aici pentru a merge să cumpere alte bănci”.
